由 admin | 8月 17, 2020 | Articles
热播剧《三十而已》虽已完结，但剧中多个经典名场面让人印象深刻。顾佳为了老公的事业，预支信用卡花几十万入手一只限量款包包，作为打入富太太们圈子里的敲门砖，掀起了一波话题讨论。
情商智商都高的全能选手顾佳，偏偏在财商上略显不足。公司的大生意都是顾佳出面谈，并对现金流和容错率都一清二楚，但自己的家庭储蓄和家庭现金流却打理得“不尽人意”。手头上没有多余资金的顾佳为了茶厂的头款，又再次变卖私藏物品艰难凑齐了150万，最后被骗还差点“血本无归”。
像是顾佳这样的身份地位的家庭，不至于每一次用钱的时候都要“倒腾一番”。这么看来，“包”治百病的爱马仕，可以作为富太太圈的敲门砖，但是“治根不治本”，治不了顾佳家庭资产配置结构存在的缺陷。表面上看似风光，拥有多套房产，但实际上整个家庭资产的配置都在“火药”上，随时都能“爆炸”。
从顾佳的故事我们可以学习到的一节财商课：
每个家庭都需要，可以提供稳定健康现金流的投资
投资人面临的选择是什么？
可以提供稳定健康现金流的投资，其实并不是特别多。比较常见、好上手的有以下三种：
01 存银行
将资金存入银行，是最安全、保守的方式。虽然在有急事需要用钱的时候非常方便，但考虑到澳洲目前的存款利率还跑不过通胀，过度的储蓄反而会导致家庭资产的缩水。
02 投资房
对于大部分华人家庭而言，另外一种比较常见的提供家庭现金流来自于投资房的租金收益。假设购入一套投资房$800,000，每周以$500出租，在全年满租的情况下租金收益为$26,000。
粗略计算一下，一年的租金收益率大约为：
26,000/800,000 x 100=3.25%1
这还没有算上投资房产相关的费用。
考虑到目前澳洲新冠疫情二次爆发，整体经济复苏恐耗时更长，澳洲政府出台的补助政策更偏向于租客市场，投资房租金收益率恐进一步被挤压。再加上投资房作为实体投资，若想要拿回本金则需要出售房产，若像顾佳那样，一旦有什么需要急用钱就需要抵押房产，这也让人头疼。
03 本地稳健型固收类投资产品
相比起放银行跑不赢通胀，买投资房租不出去，一款可以提供稳定现金流的理财产品也许是当下投资人的极佳选择。
虽然澳洲理财市场环境与中国不一样，但在选择固收类投资产品时的大原则逃不开两条信条：
一、选择信誉好的公司；
二、选择底层资产稳定的产品，如有抵押有担保的优质底层资产。
澳洲哪里有这样的选择呢？
博满金资，安心与此
博满金资成立于2010年，拥有澳大利亚金融服务牌照（AFSL:505332）致力于为高净值投资人、机构投资人和企业客户提供财富管理、基金管理、企业咨询和基金托管服务。总部位于墨尔本，并在悉尼设有分公司，服务于近300名高净值客户和机构客户，资产管理规模达3亿澳元。
博满金资为投资人提供稳健型类固收投资选择：
- 年化收益最高可达7.08% 2
- 每个月月初定时分红 3
- 一个月、三个月、六个月及十二个月四个投资周期/锁定期可选
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- 严格把控风险，严控底层资产安全
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免责声明：
1. 该案例仅供参考，无任何指代，请勿套用。
2. 该年化收益率为十二个月投资锁定期产品/税前预期收益率。其余锁定期产品/基金收益率均低于该收益率。该目标回报并不对未来回报做任何承诺或预测。基金受托人和投资经理不保证任何回报。基金受托人有权调整目标利率，以反映市场利率的变化。
3. 该产品/基金每月开放申请，次月起息。分红将在每月月初进行。
4. 无申请费，无赎回费，如投资主体为海外身份，税务详情请咨询会计师。
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由 admin | 8月 7, 2020 | 影片
今年，投资人目睹了一只又一只“先买后付”（BNPL）概念金融科技股的暴涨，像是Afterpay（ASX: APT）的股价已经突破70澳元。先买后付无疑是当下澳洲金融科技类股票最受瞩目的细分领域，其他同类企业的估值也被一起推高，现在还是否值得入场也值得深究，有眼光的投资人也早已开始寻找下一个“风口“。
那么，澳洲的金融科技行业的下一个风口领域是什么呢？
投行“剑指”数字银行
从2019年澳洲监管机构开放银行牌照申请后，数字银行在澳洲开始逐渐萌芽，澳洲近期主流金融财经媒体对数字银行的报道也愈发密集，甚至有媒体将数字银行比喻成下一个“独角兽”。全球大投行也开始将触角伸到这块新兴领域，印证了主流金融机构对这一领域的潜在机遇。
（摩根士丹利协助86 400 开启B轮融资）
（Judo Bank最近估值超过10亿澳元大关）
数字银行VS传统银行
过去几年，全球就不断有人认为传统银行机构一直在衰退，甚至预言实体银行最终可能会消失。整个世界都趋向于无现金支付、投资自动化以及数字交易。
大部分传统银行目前使用的，还是上世纪七八十年代所创建的IT系统。此类系统明显已经无法跟上时代的脚步，但彻底的更新换代将带来的高昂成本，是许多传统银行无法承担的。
相比之下，数字银行，顾名思义就是完全数字化的银行，区别于传统银行，数字银行无论是否设立分行，都不再依赖于实体分行网络，而是以数字网络作为银行的核心提供服务，与传统银行的“网上银行”有本质的区别。
相比起传统银行，数字银行的三大优势在于：
- 成本低：无需线下分行以及大量的前台员工，降低整体成本，让利消费者
- 效率高：利用先进的技术系统取代传统的人工审批及报备流程
- 智能化：基于客户信息，智能推荐和匹配定制化的服务和产品
澳洲数字银行现状
澳洲目前一共有四家全牌照数字银行：VOLT、Judo Bank、86 400和XINJA。
澳洲市面上的四家数字银行均获得了全牌照，但就目前开展的业务和定位来看稍有不同。Judobank是唯一一家针对中小企业的数字银行，暂时没有开放零售客户业务；而其他三家则是面向零售客户。
作为银行，数字银行的业务终究也离不开吸储和放贷。目前四家银行都开展了基础的存储业务，但仅有86 400和Judobank开始发展贷款产品，后者的贷款额已经突破16亿澳元。
对于银行来说，吸储相当于成本，而放贷才是收入来源。从这个角度来看，86 400和Judobank在业务开展的进度上要领先于其他两家数字银行。
数字银行是否存在投资机会？
遗憾的是，目前澳洲数字银行均还没有上市，投资人可能只能通过一级市场进行参与。
从澳大利亚政府和监管机构的角度出发，扶持数字银行增长从而打破现有四大银行的垄断，增加市场竞争，未来四大银行将数字银行收购进行业务整合的可能性并不高，很有可能在未来2-3年里，业务成熟后开启上市。
由 admin | 8月 4, 2020 | 影片
7月24日，就在全球股市普遍下跌、澳洲ASX 200股指也出现近3%的下跌的大环境下，生物医药器械公司Aroa（ASX:ARX）上市当天创下了近80%的涨幅，再次印证了新冠疫情期间资本市场对于医疗健康和生物科技相关概念股票的热衷。
Aroa Biosurgery（ASX:ARX）是一家来自于新西兰的生物科技公司，专攻伤口愈合技术。
其主要优势在于有着资本市场容易消化且饱满的产品矩阵，且公司在上市时就已经实现了盈亏平衡，在IPO认购阶段就受到了澳洲本地机构的热捧——5倍超额认购，从而加速上市进程，提前一周上市。
不管是从公司的基本面、财务表现、估值水平表现都十分可圈可点，使得Aroa在上市当天就创下了较发行价80%的涨幅。
为什么说Aroa在上市时能实现盈亏平衡十分可贵？
在澳洲，公司亏损也能上市？
是的。
与中国不同，澳洲企业上市是注册制，即企业只要符合澳洲交易所（ASX）的最低上市门槛，即可以上市。相比起中国漫长的上市流程，在澳洲上市相对来说比较简单，企业只需要满足交易所给出的“利润测试”或“资产测试”即可。
因此，澳洲的上市公司不一定都盈利。但换个角度看，初创企业，特别是在生物医药研发领域的初创企业，若是能在上市时就能实现盈亏平衡或者盈利，也难怪机构会特别看好。
虽然澳洲的IPO市场在2020上半年 颇为安静，新上市公司数量不多，但截至6月30日，上半年的IPO平均录得16%的回报，而同期大盘下跌12%。
值得一提的是，澳洲的IPO市场不同于中国，公司上市后的表现更多会取决于资本市场对公司的看法。虽上市后平均回报远超大盘，但IPO破发的公司也不在少数。
- 若公司的概念、商业模式以及基本面一直都表现不错，股价就会一直上升。
- 若公司上市时因题材不错而受到资本市场欢迎，股价上涨，但基本面迟迟跟不上，股价也会回落。
- 若起初上市时公司质量就比较一般，前景一般，则会非常难得到资本市场认可，股价一蹶不振。
我是散户，要如何参与澳洲IPO？
澳洲IPO市场与中国最大的不同之处在于，IPO主要参与的资金来自于机构投资人，即澳大利亚的养老金、股权基金等，或券商直接分给其客户。
澳洲仅有非常少数的公司在上市时会对散户开放；即便是开放，在很多情况下也是为了“凑人头”——凑满ASX要求的300名股东人数，不是以融资为目的。
在澳洲若想拿到比较优质的IPO机会，要么是成为澳洲本土券商优质的客户，要么可以考虑投资专门投IPO的基金。
小结
从今年的资本市场来看，各行各业都有着非常成功的大规模募资案例，不仅是IPO，还包括一些上市公司的增发。上市后或增发后的表现，主要还是回归到该企业短期和长期能为投资人创造的价值。若公司能证明其商业模式在短期之内不受到疫情影响，反而可以在此期间加速发展，短期内就会受到资本市场支持。若公司短期之内受到了疫情的影响，但从长期来看，疫情后可以快速恢复，资本市场也会非常中意这类企业。
由 admin | 7月 31, 2020 | 影片
说到风险投资，大部分人第一反应肯定是打造了一个又一个独角兽神话的美国。确实，全球最大的风投多来自于美国，在全球范围内领导投资了许多科技公司。而相对的，澳洲的资本市场比较保守，风投体量也相对更小，近五年来才开始逐步发力。
随着在线平面设计软件Canva最新的一轮融资，将其估值推至60亿美元，合87亿澳元。本轮融资由Blackbird Ventures 和中国的红杉资本领投，而在早期就入股Canva的澳洲最大风投机构Square Peg的回报甚至达到了800倍之高！
此前的几期“博满圆桌派”也曾提到，澳洲是一个机构投资人为主导的市场。近几年，大型机构如养老金、主权基金也开始逐渐进入到本地风投领域。截至到现在，澳洲风投行业规模约为130亿澳元，资产价值约为330亿澳元，行业平均回报13%。
澳洲风投回报比北美还高
根据澳大利亚投资委员发布的数据来看，澳洲私人资本的内部收益率（IRR）远高于北美、欧洲和亚洲市场。从体量来看，北美的风投市场规模的确要比澳洲大许多；但从行业平均回报来看，澳洲不仅领先美国，其回报也要优于亚洲、欧洲市场。
由于市场规模和体量小，澳洲的风投市场对于资产的定价相对于资产本身的价值来说，在全球范围内都是偏低的。
若只看澳洲本地市场，应用场景规模不大，估值自然就不会特别高。只有资本把项目带到国际的舞台，拥有更大的应有场景，估值才会更高。
虽鲜为人知，但澳洲科研水平实为全球领先，技术能力本身很强的澳洲项目还是可以拥有全球化的应用场景。因此，澳洲的风投项目在登上国际舞台的时候，往往会有比较大的估值差，这就是澳洲风投回报高的“秘密”。
澳洲风投开启黄金时代
今年突如其来的新冠疫情席卷了全球，改变了人们的生活方式，后疫情时代无疑会让人看到更多企业走向数字化。
澳洲知名风投人，澳洲最大风投公司Square Peg Capital联合创始人Paul Bassat表示，未来几年是1990年代中期以来投资科技公司最好的时机.
“每次发生重大危机时，就会看到创新的涌现。因为人们需要创新去解决一系列所面临的复杂问题。同时，人们有机会对自己的职业发展和生活方式进行不同程度的思考。因此，在新冠疫情之后，将会有许多新的创新技术和想法涌现出来。这使得未来几年将是风险投资的黄金时期。”
澳洲政府还在政策上十分鼓励风投，给予风投基金免资本利得税的优惠政策，可见本就处于快速增长周期的澳洲风投行业，将会在后疫情时代掀起一波风浪。
澳洲风投的下一个风口是什么？
目前澳洲风投的主要投资领域主要包括生物技术与医疗健康、软件科技和远程教育等。博满金资首席分析师魏睿昊指出，风投领域可以重点看满足以下两点条件的公司：
- 具有技术储备和优势的企业
- 技术的应用场景不受地域限制，可以快速在全球范围推广的企业
小结
澳洲风投公司平均每年会收到上千个项目，从接触到的项目资源来看肯定是最好的，每年从中筛选出10个左右的项目进行投资。
因风投行业直接进行投资门槛极高，也对投资人本身的资质和风险承受能力要求很高，投资人不妨考虑通过风投类基金进入市场，以比较低的门槛进入市场。
由 admin | 7月 23, 2020 | 影片
近期澳洲疫情开始反复，金融市场的波动也在持续，“稳中求胜”成为了当前许多投资人的投资信条。加上近期又出现知名基金公司“暴雷”事件，投资人应该如何保持警惕，防踩坑呢？
在澳洲发行基金需要有什么资质？
澳大利亚的金融业十分成熟，有着细致且完善的金融体系。与此同时，澳洲有着十分严格的金融监管体制，其监管水平和力度在世界范围来看都是首屈一指。
在澳洲严格的监管下，任何在金融服务业从事的公司都需要有澳洲金融服务牌照（Australian Financial Services License，简称AFSL），该牌照是由澳大利亚证券和投资委员会（ASIC）批准发行并进行监管。一旦拥有AFSL牌照，即说明该公司所发行的产品会受到澳洲证监会的严格监管。
值得注意的是，AFSL牌照下也有非常多细分门类，并不能以偏概全地说有了AFSL就能发行基金，但发行基金必须要有AFSL牌照。
防踩坑要点一：投资前需留心该公司是否拥有AFSL牌照，投资人可在ASIC网站上查到相应资料。若公司无法提供AFSL牌照，又或者是牌照信息与提供的不符，则投资人需要在心里敲响警钟。
澳洲的基金一般都是什么结构？
跟中国大陆、香港的基金不太一样，澳洲的基金大多是信托的结构。受托人（Trustee）是信托基金不可缺少的重要构成之一，是信托基金的法律主体，也需要有AFSL牌照。澳洲监管机构对是否能成为受托人有着极其严格的要求和把控，受托人本身也需要定期受到第三方审计。
澳洲基金的受托人和投资经理各司其职，投资经理负责投资决策，而投资人的资金实际是在与投资经理独立的托管方账户上，若投资经理需要执行投资决策将资金投出去，则需要托管人的审核和批准。这对于投资人而言多了一层的保护。
防踩坑要点二：投资前需搞清楚澳洲的基金投资经理、受托人和投资人三方的关系。投资人的资金是需要打到受托人的账户上进行托管，而非投资经理。
澳洲的公募基金一定就比私募基金安全吗？
首先一个基础的概念，澳洲的基金英文为managed funds，都是受管理的投资主体，又称Managed Investment Schemes。在这个概念下，澳洲的公募基金，又称注册管理基金(Registered Managed Investment Scheme)；私募基金，通常称未注册管理基金(Unregistered Managed Investment Scheme)，可自行选择注册与否，市面上也有在ASIC注册的私募基金。
值得注意的是，如上文所述，因在澳洲发行基金需要AFSL牌照，而AFSL牌照受到澳洲证监局监管，因此不论是注册还是未注册管理基金，均受到监管部门的严格监管。
澳洲许多老牌基金公司发行的基金产品，多是以私募为主。
二者的不同之处主要可以归纳为以下几点：
- 投资人群
公募基金主要面对的是零售投资人，大多数对投资人的投资经验、投资金额没有要求或门槛偏低。
而私募基金面向的是成熟投资人或机构投资人，需要有一定投资经验，且多数情况下投资金额门槛偏高。
2. 合规成本
因公募基金面向的投资人群更为广泛，因此澳洲监管部门对于公募基金所披露的信息有更加复杂且严格的要求。
公募基金需要将产品披露说明书（Product Disclosure Statement, PDS）上交监管部门备案，而私募基金的信息备忘录（Information Memorandum）则不需要备案。在假设其他所有条件相同的情况下，公募基金会因更为复杂的合规要求而带来更高的运营成本。
值得注意的是，公募和私募基金是基金运营模式的不同，对基金产品本身的安全性没有绝对的指代作用。澳洲知名大型基金公司曾在未事先通知投资人的情况下更改公募基金的产品披露说明书，对投资人的赎回等额外难题造成了影响。
此外，公募基金不等同于上市基金，对基金本身流动性没有任何的指向性。
防踩坑要点三：公募和私募是基金公司对于商业模式和融资渠道的选择，并不存在某一类绝对安全的说法。任何的基金投资，结构和框架是基础，关键的还是要看基金的底层资产和投资决策团队的水平和资质。
小结
澳洲成熟的金融体系和严格的监管只是为投资人提供了最基础的框架保障，至于产品的投资回报如何、安全与否，主要还是要看：
- 基金的底层资产是什么
- 回报和风险是否匹配
- 基金的历史表现如何
- 基金经理和管理团队如何？
作为投资者，也需要权衡对收益、风险和流动性的要求。
博满金资(BMY Group Pty Ltd, ACN 133 561 887，简称BMYG)是澳大利亚金融执照持有人(AFSL:505332)BMYG Capital Pty Ltd(ACN 609 379 044)的授权代表(AFS:001275633)。宣传页面中所含信息仅为一般信息，不构成财务、税务或法律咨询意见或预测，未考虑个人目的、财务状况或个人需求，并对预期收益不做任何保证，投资风险请自行承担。在按照宣传页面所含信息采取行动或进行任何申购或持有金融产品决策前，您应基于个人投资目的、财务状况或个人需求考虑本文所含信息的适用性。*投资50万澳元以下，需提供合格投资者证明。在进行任何投资决策前，博满金资建议您寻求独立的财务建议并阅读基金产品备忘录，电子邮件:info@bmyg.com.au 或电话:1300 226 666/ (+61)3 8623 7999。
