联邦大选之后,无论谁当选,澳洲的这些行业都将受益

| 5月 20, 2022

文章概要:明天(5月21日),就是此次澳大利亚联邦大选的选举日,究竟哪个政党会获胜,莫里森(Scott Morrison)和阿尔巴尼斯(Anthony Albanese)到底谁会成为总理,都即将揭晓。与其去猜测两党谁会赢,不如看一看在两党公布的政策中,是否存在一致性利好的行业,因为这些行业对于投资人而言将很有意义。博满澳财首席执行官高松谕针对两党已公布竞选纲领和政策,总结了三个值得关注的行业。

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澳洲大选

明天(5月21日),就是此次澳大利亚联邦大选的选举日,究竟哪个政党会获胜,莫里森(Scott Morrison)和阿尔巴尼斯(Anthony Albanese)到底谁会成为总理,都即将揭晓。

尽管从民调看,工党占有领先的优势,但由于近年来的大选中都存在民调“失真”的情况,因此现在也并不意味着自由党一定会败选。

与其去猜测两党谁会赢,不如看一看在两党公布的政策中,是否存在一致性利好的行业,因为这些行业对于投资人而言将很有意义。

博满澳财首席执行官高松谕针对两党已公布竞选纲领和政策,总结了三个值得关注的行业。

国防:军事与网络安全

在国防方面,两党政策较为同意,都表示将会继续增加澳大利亚的国防开支。

由于近期中国和所罗门岛签署了安全协议,造成了澳大利亚政界的忧虑情绪,也让执政的联盟党和在野的工党达成了高度一致,要增加国防投入,将整体国防开始推高到国民生产总值(GDP)的2%水平。其中既有军队建设、扩张方面,也有网络安全相关的领域。

军事方面,从联盟党政府与美英两国签订AUKUS安全协议,并将与两国开展核潜艇建造合作来看,澳大利亚将重点发展海军力量。

这就涉及到一家澳财曾经分析过的澳大利亚船舶制造公司Austal(ASX:ASB)。Austal是在澳交所上市的唯一军舰制造企业,基本面良好。除了承包国际商业船舶制造,也为澳大利亚本地和海外建造军事船舶。

就在这个月初,美国海军执行了2.305亿美元的合同行使权,由Austal设计和建造远征快速运输舰(EPF)。此前,Austal已经成功向美国海军出售12艘同类型军舰。

远征快速运输舰(EPF),图/Austal
远征快速运输舰(EPF),图/Austal

另一个与国家安全相关的是网络安全领域,澳大利亚并没有市场份额较高的大型企业。值得关注的往往是一些科创型中小企业。比如Tesserent(ASX:TNT)。

总部位于墨尔本的Tesserent已经是澳交所(ASX)市值最大的网络安全公司之一。它也是联邦政府最大的网络安全提供商。客户包括47家联邦/州政府、25个地方议会、澳大利亚新西兰21家能源公司、8家大型银行等。值得一提的是在ASX 100指数中的43家公司都是Tesserent的客户。

澳大利亚目前的网络安全市场正以每年8%的速度稳步增长,在网络安全的支出预测将在2024年达到76亿澳元的规模。加之政府政策支持,预计未来Tesserent业务仍将保持较快增速。

澳洲网络安全支出预测

碳中和:天然气和电动车

逐步实现碳中和目前是全世界的整体共识,这方面两党的政策也基本保持一致性。

现任联盟党政府承诺到2050年实现净零排放,并大力发展“低排放技术”,但还没有改变其2030年减排26-28%的目标。工党的态度则更为激进一些,承诺2030年实现43%的减排目标,另外还将大力推行电动车的使用,并升级电网更多地接纳可再生能源。

为了实现碳中和,澳大利亚和全世界的能源政策都会进行明显调整。澳财此前也介绍过,在这一过程中,天然气作为一种过渡性能源,其需求量会继续增加。作为全球最大的液化天然气出口国,澳大利亚的天然气行业也会受益于此,其中就包括与必和必拓气油业务合并后本土最大的天然气公司Woodside(ASX:WPL)。

Woodside位于西澳液化天然气工厂和运输船,图/Woodside
Woodside位于西澳液化天然气工厂和运输船,图/Woodside

另外,新能源领域的发展自然离不开电动汽车行业,事实上,澳大利亚电动车的保有量近两年有了迅猛的提供。但整体的电动车行业发展还一直受限于充电桩的缺乏,因此两党也分别提出了加强这方面基建的计划,比如莫里森政府本周就表示,将投入2.5亿澳元到未来燃料基金,向5万个家庭提供电动车充电基础设施,并资助1000个公共充电桩。

澳大利亚的电动车行业发展远没有中国和美国的速度,市场上相关的公司不多。在充电桩企业中,有一家已经上市的公司Ampol(ASX:ALD)和一家没有上市的公司ChargeFox值得关注。

Ampol的电动车充电桩,图/The Driven
Ampol的电动车充电桩,图/The Driven

Ampol本身事澳大利亚的最大燃料供应公司,拥有1900个加油站。为了碳中和时代保持发展,公司在今年4月宣布,将在全澳加油站陆续推出电动车充电桩,预计将在2023年在全澳120个加油站安装AmpCharge充电桩,建立一个充电网络。

医疗健康:国际私募纷纷抢占

继续发展医疗健康这个大行业也是两党没有分歧的方向。

联盟党承诺,如果当选,将从7月1日起降低药品福利计划保障网的门槛,这意味着一旦人们在一年中处方药花费达到一定数额,就可以为其他处方药申请折扣。而在大选前一周,工党宣布,将投入 7.5 亿澳元,成立一个新的医疗保健基金。该基金旨在改善患者就医途径、降低医疗保健成本并缓解医院的压力。

从两党的政策,不论是大型医院机构,还是医药制造等相关细分行业都将因此受惠。

事实上,一些国际资本也看到澳大利亚医疗健康发展的有利趋势,日前全球私募巨头KKR就对澳大利亚私立医院上市公司Ramsay(ASX:RHC)提出了收购邀约,并在近日联合多方势力力图将价值300亿澳元的收购实现。

Ramsay在布里斯班的North West私人医院 图/医院官网
Ramsay在布里斯班的North West私人医院 图/医院官网

由于澳大利亚第二大私立医疗机构Healthscope已于2018年就被加拿大资管公司Brookfield收购,并且进行了退市私有化。一旦本次KKR收购Ramsay成功,也表示澳大利亚市场上的医疗服务相关的资产就所剩无几。其中最值得的关注的恐怕就是专注于放射诊断和实验室服务的Sonic Healthcare(ASX:SHL)。

三种需要规避的资产

不过,高松谕指出,无论哪个政党上台,都无法解决是一个世界性难题:现在全球已经进入到整体高通胀的经济环境下。

包括澳联储、美联储在内的多国央行都开始进行加息,这对一些传统的资产价格会产生较大影响。如股市、房地产等。

然而,在加息的背后,一个更大风险正在酝酿,那就是全球央行都在寻求缩减资产负债表。

在疫情爆发后,全球央行都进行了大规模的量化宽松(QE)政策,以刺激经济增长。但随着经济开始有过热的迹象,并逐渐回到增长轨迹中,央行则要开始缩表。这就表示,整个世界要从QE进入QT(量化紧缩)时代。

央行将会出售自己手上的资产,包括证券或债券,这不仅会影响资产价格,甚至会造成流动性紧张。

因此,对于投资者而言,有些资产也需要“能避则避”。

第一种是高估值企业。这些企业可能有不错的增长,但还不能实现盈利,在融资和债务成本增加的情况下,风险敞口将进一步增加。

第二种是相对没有刚需支持的房地产类资产。由于房地产行业的细分领域较多,尽管有些地产门类仍很值得关注,但随着整体债务水平的增加,缺乏刚需的地产项目风险也会提高。

第三种就是包括在巴菲特内一些传统投资人不喜欢的加密货币。作为新型资产,加密货币市场鱼龙混杂,除了一些大型加密货币如比特币、以太坊有明确的价值体系外,很多小币种和去年热门的NFT都没有良好的应用环境和监管体系。一旦系统性风险加大,这些资产很容易出现“崩盘”的情况,近期LUNA币暴跌超过99%就是最好的例子。

两种值得考量的投资因素

高松谕认为,目前投资要考虑两个关键性要素:

第一个因素是抗周期。有一些资产无论在什么经济周期中,都能大体保证正常的发展,比如一些必需的民生行业和消费商品。最典型的例子就是可口可乐。另外,像是李嘉诚非常喜欢投资的电力基建,也同样可以穿越周期。

第二个因素是ESG(环境、社会和治理)。这是拥有全球共识的大赛道,几乎所有主要经济的企业都要逐渐遵循ESG的发展方向。而其中,环境保护是相关发展方向种最具投资潜力的领域。

如果有些投资者在现在这样的经济、政治环境觉得迷茫,可以从上述的三个大选利好行业、三种需要避免的投资资产,和两个值得考量的投资因素入手,重新评估自己的资产配置是否合理。

当下,随着新能源在澳大利亚的普及和向碳中和目标的迈进,电力行业数字化转型将是能源革命和数字革命的必然需求。同时也为澳大利亚电力基建带来了发展机会——智能用电体系将迎来新风口。

博满澳财独家稀缺投资机会——澳新智能电网基建龙头企业Intellihub正在开放认购中。

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