博满圆桌派 | 万里挑一!在澳洲怎样才能选到一只表现好的IPO?

| 8月 4, 2020

7月24日,就在全球股市普遍下跌、澳洲ASX 200股指也出现近3%的下跌的大环境下,生物医药器械公司Aroa(ASX:ARX)上市当天创下了近80%的涨幅,再次印证了新冠疫情期间资本市场对于医疗健康和生物科技相关概念股票的热衷

Aroa Biosurgery(ASX:ARX)是一家来自于新西兰的生物科技公司,专攻伤口愈合技术。

其主要优势在于有着资本市场容易消化且饱满的产品矩阵,且公司在上市时就已经实现了盈亏平衡,在IPO认购阶段就受到了澳洲本地机构的热捧——5倍超额认购,从而加速上市进程,提前一周上市。

不管是从公司的基本面、财务表现、估值水平表现都十分可圈可点,使得Aroa在上市当天就创下了较发行价80%的涨幅。

为什么说Aroa在上市时能实现盈亏平衡十分可贵?

在澳洲,公司亏损也能上市?

是的。

与中国不同,澳洲企业上市是注册制,即企业只要符合澳洲交易所(ASX)的最低上市门槛,即可以上市。相比起中国漫长的上市流程,在澳洲上市相对来说比较简单,企业只需要满足交易所给出的“利润测试”或“资产测试”即可。

因此,澳洲的上市公司不一定都盈利。但换个角度看,初创企业,特别是在生物医药研发领域的初创企业,若是能在上市时就能实现盈亏平衡或者盈利,也难怪机构会特别看好。

澳洲IPO历史表现如何?

虽然澳洲的IPO市场在2020上半年 颇为安静,新上市公司数量不多,但截至6月30日,上半年的IPO平均录得16%的回报,而同期大盘下跌12%。

值得一提的是,澳洲的IPO市场不同于中国,公司上市后的表现更多会取决于资本市场对公司的看法。虽上市后平均回报远超大盘,但IPO破发的公司也不在少数。

  • 若公司的概念、商业模式以及基本面一直都表现不错,股价就会一直上升。
  • 若公司上市时因题材不错而受到资本市场欢迎,股价上涨,但基本面迟迟跟不上,股价也会回落。
  • 若起初上市时公司质量就比较一般,前景一般,则会非常难得到资本市场认可,股价一蹶不振。

 

我是散户,要如何参与澳洲IPO?

澳洲IPO市场与中国最大的不同之处在于,IPO主要参与的资金来自于机构投资人,即澳大利亚的养老金、股权基金等,或券商直接分给其客户。

澳洲仅有非常少数的公司在上市时会对散户开放;即便是开放,在很多情况下也是为了“凑人头”——凑满ASX要求的300名股东人数,不是以融资为目的。

在澳洲若想拿到比较优质的IPO机会,要么是成为澳洲本土券商优质的客户,要么可以考虑投资专门投IPO的基金。

 

小结

从今年的资本市场来看,各行各业都有着非常成功的大规模募资案例,不仅是IPO,还包括一些上市公司的增发。上市后或增发后的表现,主要还是回归到该企业短期和长期能为投资人创造的价值。若公司能证明其商业模式在短期之内不受到疫情影响,反而可以在此期间加速发展,短期内就会受到资本市场支持。若公司短期之内受到了疫情的影响,但从长期来看,疫情后可以快速恢复,资本市场也会非常中意这类企业。

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