博满圆桌派 | 全球央行大放水,如何防止“钱包缩水”?

| 10月 20, 2020

新冠疫情对全球经济的侵害与冲击,各国实施各种重大经济刺激政策,让原本就处于“低息时代”的我们正式进入了又一个全球央行“大放水”时期。

本月初澳洲联邦政府预算公布,政府最大程度加大财政开支以拯救澳洲经济;此外,市场已经普遍达成共识,澳联储预计于下月再次降息,也就是比当前的0.25%还要再低。

这意味着澳洲也将正式加入全球的“放水派对”。那么,这对于生活在澳洲的每一个人,意味着什么?

钱包“被”缩水

“乱世之下,现金为王”在后疫情时代早已不适用。

因为随着央行的“放水”,随之而来的就是各类资产价值的上升以及新一轮的通胀被开启。这意味着,我们手上的现金会越来越不值钱。

在这种情况下,如果手上持有过多现金,则会导致个人资产的缩水。本以为钱放银行是最安全保本的选择,但在后疫情时代这已然成为了一个“赔钱买卖”。

股市风险太高,房产市场萧条,在澳洲的我们还有什么理财选择可以帮资产保值?

有什么低风险的投资可以提供稳定的现金流?

澳洲五大保值投资

选择一:房地产投资信托 A-REITs

房地产投资信托(Real Estate Investment Trust,REIT)主要收入来自租金,收益较为稳定,而信托结构亦必须将未来绝大部分的盈余用作派息。正因如此,房地产投资信托的派息率远高于市面一般股票。

当前收益/风险评估

平均年化分红收益范围:4-5%p.a.(但目前澳洲A-REITs板块股价仍下跌10%以上)

流动性:,可以二级市场交易;其中,ASX200内大型的REITs流动性较高,中小型REITs流动性相对较差

风险系数:中高,容易受到商业地产市场环境和股市(二级市场)整体波动影响

选择二:ASX 高分红 ETF

ASX高分红ETF指的是投资澳洲股票市场的ETF基金,此类ETF选择高股息率、且红利抵免水平高的股票进行投资,通常为分红稳定的澳洲大盘股。主动管理和被动指数投资均有。

当前收益/风险评估

平均年化分红收益范围:3-4%

流动性:较高,可以二级市场交易;但作为基金,其流动性略低于股票

风险系数:最高,主要来自持有标的股价波动,分红虽高但却以部分资本损失为代价

选择三:国债

国债是以国家或地方政府信用作为背书的防御型投资,但个人投资人门槛偏高,多数只开放给机构投资人。国债类型有:

  1. Exchange-traded Treasury Bonds (eTBs) ——澳洲单个国债投资
  2. Exchange-traded Trasury Indexed Bond ( eTBs ) ——澳洲国债指数投资
  3. 被动型高评级国债基金投资
  4. 主动型高评级国债基金投资

当前收益/风险评估

平均年化分红收益范围:1-2%(被动);2-3%(主动)

流动性:高,个人交易难度较大,但机构有专门的国债二级市场交易通道

风险系数:最低,主要来自国家或政府破产风险;主动国债投资回报波动受投资策略影响

选择四:高评级企业债

偿债次序高于股权,因此高评级企业债风险较直接的股权投资要低,可以提供较为稳健的现金收益,企业的盈利能力和成长空间不影响企业债收益水平。

当前收益/风险评估

平均年化分红收益范围:3-5%

流动性:中低;无大型的二级市场交易,基金投资有一定门槛

风险系数:较低,主要来自企业破产风险;上市企业债券基金受额外的股价波动

选择五:信贷基金

信贷基金包含各式各样的投资标的,包括一级地产信贷、二级地产信贷、抵押型公司贷、次级公司贷、资产抵押证券、以及混合型等等, 回报通常高于国债和高评级企业债投资。

当前收益/风险评估

平均年化分红收益范围:6%至12%,取决于资产类型

流动性:最低,无二级市场交易,基金投资门槛较高

风险系数:有抵押的信贷投资风险中低;无抵押的信贷投资风险偏高

小结

从投资的底层资产来看,A-REITs和高分红ETF均为股权类投资,而国债、企业债以及信贷基金为债权类投资。

上述介绍的五类保值型投资均有利弊,投资人进行投资决策时,需要从收益、风险以及流动性三个方面考量,做出取舍。

若追求高流动性,那么相对的收益可能会比同样条件的低流动性产品要低;若追求相对高的收益,可能就需要牺牲掉可以随时退出的流动性。

综合考虑来看,高分红ETF不太适合在当前环境下作为保值的投资选择;高评级的企业债或投资于高评级企业债的基金可能是当下性价比最高的保值投资。

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