吃穿住行都涨,为什么央行还说通胀率高只是暂时的?

| 7月 30, 2021

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文章摘要:在持续了多年的通胀疲软之后,汽油涨价、供应链跟不上让澳大利亚的通货膨胀率在今年第二季度飙升起来。按照澳联储此前的表示,在上调当前历史最低现金利率(0.1%)之前,通胀率应维持在2%至3%的目标区间。据其预计,这种情况要到2024年才会发生…

在持续了多年的通胀疲软之后,汽油涨价、供应链跟不上让澳大利亚的通货膨胀率在今年第二季度飙升起来,一如澳财此前的预期。

澳洲 通胀

根据澳大利亚统计局的数据,在截至 6 月的三个月内,广义通胀率——消费者价格指数(CPI)上升了 0.8%,年度涨幅为3.8%,略高于经济学家共识预期的0.7%和3.7%。

澳洲 CPI

事实上,尽管通胀率上升幅度似乎很惊人,可总体上并不令人意外。本月初,澳联储在发布利率决议时,也表示第二季度通胀率可能会超过3.5%,但是可能只是暂时现象。

因为一年前,全球燃料价格暴跌以及联邦政府推出儿童保育费的减免,才使得2020年第二季度通胀疲软。而现在,显然情况都已经不同。

从大的门类来看,交通(上涨2.8%)和健康医疗(上涨1.5%)消费价格增加比较明显,前者是由于全球能源价格大涨,后者则是来自私人医保费用涨价。

2021 澳洲 CPI

从具体的消费品细分领域看,最大的通胀来自汽车燃料价格(上涨 6.5%)。对木材的强劲需求和供应限制导致木材类家具价格上涨(上涨3.8)。

由于新州种植区洪水泛滥、农场工人短缺、牛肉供应减少等问题,包括蔬菜(+5.5%)、水果(+4.7%)和牛肉(+3.6%)在内的一系列食品价格也出现明显上涨。

也许有一些人会感到困惑:明明日常消费的多数商品都在涨价,房价和车价也不停上涨,为什么澳联储会认为3.8%的较高通胀率只是暂时的?

二手房涨价不计入通胀率

事实上,6月份全国房价上涨1.9%,使2020-21财年的年增长率达到13.5%。然而,澳大利亚住宅价格上涨主要是由二手的独立屋带动,全年上涨15.6%,而单元房价值上涨6.8%。但二手房的价格涨幅并不计入CPI指数计算中。

根据统计局的通胀率计算,自住业主新房购买价格还下降了0.1%,不过,统计局也出面解释,这在很大程度上是由于政府的住房补贴造成的。根据他们的计算,如果没有政府补助的影响,新房价格将上涨1.9%,反映出材料和劳动力价格因需求强劲和供给短缺有明显上升。

另外,房租是计入在通胀率中,但由于疫情造成的国境封锁,使澳大利亚的租房市场总体恢复缓慢,全国平均租金的季度增长仅为0.1%,其中悉尼和墨尔本的住房空置率虽然有所下降,但仍处于历史高位,其租金的下跌抵消了其他首府城市的租金上涨。

新车涨价,二手车更涨

随着储蓄率飙升至历史新高,消费意愿上升、需求增加,再加全球供应链中断以及半导体短缺的背景下,汽车价格的攀升也是很多消费者切身体会到的。

根据统计局数据,新车价格二季度上涨了2.2%,过去12个月的涨幅则为7.4%。

在澳大利亚,很多车型的买家需要等待漫长的提货期。起亚的一位女发言人本周表示,对于具有更高端附加功能的新款起亚Sorento SUV,卖家需要等待六个月,而起亚Seltos也需要等待四个月。Picanto和Rio等入门级车型的供应也处于较低水平。

另外,行业专家表示,鉴于海外车企的新车供应受限时间可能还将持续数月,在2022年中之前,澳大利亚新车和二手车的价格预计将一直维持在高位。

过去一年,澳大利亚的二手车价格平均上涨了 34%,自1月初以来则上涨了10%。即使新车供应在经历芯片短缺后回升,二手车的价格涨幅虽有所放缓,但是价格走高的趋势仍将持续至2022年。

不过,澳大利亚CPI指数中也没有计入二手车的价格增长。

对于想要购买/升级新车的澳大利亚人来说,无论是新车还是二手车价格的上涨都不是好消息。但是,对于澳大利亚最大的汽车经销商集Eagers Automotive以及澳交所上市的汽车经销商公司Peter Warren Automotive和Autosports Group来说,却是一大利好。

Eagers Automotive在新车市场上占有11%的份额,在澳大利亚各地拥有200个展厅,从二手车业务以及新车需求中获得了大量利润。截至今年6月的半年内,该公司利润为2.186亿澳元,远高于去年同期的4030万澳元。

当时,当时全国性的停工潮给该公司带来了巨大的冲击,导致其解雇了1200人时。随后,该公司从政府收到了1.3亿澳元的JobKeeper付款。

截至周五(7月30日)收盘,该公司股价为16.82澳元,一年上涨超过95%。

澳洲 股价

半导体芯片问题继续制约着全球供应链。另一个需要考虑的因素是,汽车厂商正专注于转向电动汽车,因此不会大幅提高燃油车型的生产率。

汽车行业预期,美国可能在2022年中实现供应正常化。但是,随着明年全球供应链的积压订单开始清理,欧盟和英国的客户将获得优先考虑,这意味着澳大利亚不太可能早于该时间,实现供应正常化。

澳联储立场大体不变

除了二手房二手车不计入在CPI指数中,之所以央行和消费者对于通胀判断不同,还因为澳联储的首选考量指标,是调整后的平均通胀率或者说“核心通胀”。目前该数值季度增长为0.5%,年率为1.6%,只是略高于央行预测的1.5%。

之所以使用核心通胀衡量指标(例如截尾均值),是因为这些指标可消除巨大的一次性价格影响。

按照澳联储此前的表示,在上调当前历史最低现金利率(0.1%)之前,通胀率应维持在2%至3%的目标区间。据其预计,这种情况要到2024年才会发生。

然而,由于许多经济学家预测第三季度的经济会出现萎缩,该目标似乎不太可能很快实现。

(文中未注明来源的图片均为Shutterstock,Inc.授权澳财网使用,单独转载图片或致法律风险。)

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