贾跃亭公司的“命门”,必和必拓的未来,都和它有关!

| 7月 27, 2021

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文章摘要: 电动车概念的全面爆发让镍这种既能为电池提供稳定续航能力,并延长其使用寿命的矿产变得愈发受到关注。目前澳洲的镍储量估计有1900万吨,排名世界第二,产量高居世界第六…目前全球高涨的金属镍价格预计将会持续强劲,因此对于本地的镍矿股中仍然存在巨大的投资机会…

贾跃亭的公司又上市了!在乐视网退市的一年以后,7月22日,其创办的法拉第未来(Faraday Future)在纳斯达克交易所正式IPO。

法拉第未来发行价13.78美元,开盘报价16.8美元,不过“完美开局”并没能维持多久,开始交易后,股价就直线下行,一度跌破发行价,最终收盘于13.98美元,涨幅为1.45%。

但即便如此,公司市值也已达到45亿美元。根据市场对贾跃亭持股的推算,如果公司市值能够超过300亿美元,也就是在现在的基础上增加6倍,贾跃亭就能够清还目前欠下的50亿美元债务。

毕竟,市值涨6倍在电动车界并不“神奇”。仅仅是两年前,造车新势力领军者蔚来(Nio)的股价曾跌至2美元以下,现在蔚来股价已超40美元,市值增长超过20倍。更不提,特斯拉已经成为全球市值最高的汽车品牌。

那么法拉第未来上市,是不是意味着贾跃亭能够“翻盘”?

仅从目前的情况看,或许不会如此顺利。首先,尽管几乎是与蔚来、小鹏等其他中国电动车品牌同时间成立,法拉第未来迄今还没有任何车型上市,第一款量产车仍在测试过程中。

FF 91,图/法拉第未来官网

根据其招股书的披露,车辆制造中的材料短缺可能是公司主要风险之一,“特别是用于锂离子电池或电子元件的材料,可能会损害其业务”。

而在这一类风险中,招股书最先提到的就是:“电池芯所用材料的成本增加或可用供应减少,例如锂、镍、钴和锰”。

在有关锂矿的分析文章中,澳财就曾指出,电动车所需的动力电池大大增加了全球对上述几种矿石的需求。其中,在锂电池中增加镍的含量,可以帮助电池提高储电量和使用寿命,因此让车厂对镍矿的需求大大增加。

无独有偶,就在法拉第未来上市的同一天,全球最大的矿业公司必和必拓(BHP)宣布,已与美国电动汽车制造商特斯拉达成一项镍供应协议。尽管协议条款处于保密状态,但是据了解,特斯拉将成为必和必拓位于西澳的镍矿公司Nickel West的最大客户之一。

Nickel West,图/BHP

镍,这种澳大利亚曾用来铸造硬币的金属,现在不仅关系着法拉第未来和特斯拉的汽车生产,甚至还关系着全球第一大矿业公司的战略转型,可谓正处于新能源时代的“风口浪尖”。

镍:电动车行业“新宠”

作为一种全球分布较广的金属,传统上,镍因为其有较好的可塑性、耐腐蚀性和磁性,一直是钢铁行业的重要原料之一。但电动车行业快速发展后,镍作为化学电源材料,能很有效地增加电池的续航能力、稳定性以及使用寿命,因此需求不断增加。

根据必和必拓的估算,未来十年,电池中的镍需求估计将增加500%以上,其中大部分增长是由电动汽车的兴起所推动的。

由于钢铁和电动车两大制造业都在争夺这种金属,镍的供应压力越来越大——将这种大宗商品的价格推高至历史最高位。在过去一年中,镍矿的价格上涨超过32.2%,目前达到每吨14.5万元人民币。

虽然澳大利亚本身缺乏电动车制造能力,但锂、镍等电动车电池所需的金属供应却离不开这个“家里有矿”的国家。

从全球来看,澳大利亚镍矿储量排名世界第二,仅次于印度尼西亚。

而且澳大利亚的镍品质较好,矿业生产的效率较高。据悉,特斯拉这次选择和必和必拓合作的原因之一,就是Nickel West是全球碳排放量最低、最具可持续性的镍生产商之一。

缓解必和必拓的“铁矿石焦虑”

虽然,必和必拓和特斯拉的这次合作细节还未完全公布,但从已知的信息看,Nickel West将向特斯拉提供粉末状和压块状的镍,后者需要进一步加工后用作电池生产。

除了供应协议外,必和必拓和特斯拉还将在如何使电池供应链更具有可持续性方面进行合作。Nickel West位于珀斯南部的精炼厂已接近投产,未来可能进一步为特斯拉进行加工服务。

而在开设新矿后,Nickel West 将2020-21年的产量提高到8.9万吨,比前一年增长11%。

Nickel West,图/BHP

本次合作,对于必和必拓而言,可谓有非常重要的意义。

在必和必拓这个矿业帝国中,铁矿石无疑是那顶最显眼的“皇冠”。然而从长期而言,无论是本身产量增加有限,还是中国正在努力减小对澳大利亚铁矿石的依赖,这顶“王冠”的光芒并不能永远保持下去。

并且全球政府对碳排放的管控也让必和必拓如“芒刺在背”。上周早些时候,必和必拓表示正在考虑出售油气资产,表明开始向全球脱碳战略转型。

事实上,2019年出任必和必拓首席执行官的迈克·亨利(Mike Henry)上任之后,一直在努力推动“面向未来”的发展道路,希望进一步开发镍、铜和潜在的钾盐等业务,与特斯拉的交易为其提供了坚实的动力。在向低碳的新能源世界过渡中,所有这些矿产均将发挥作用。

尤其是铜——几乎所有电气制成品都需要这种矿物,还有镍——电池行业的需求预计将在未来十年将增长五倍。在此前必和必拓发布的战略简报中表示,该公司看好“未来金属材料”的市场前景,主要就是包括铜和镍,并计划加大对这两类矿产的资源的勘探投入,以增加铜和镍资产在公司投资组合中的占比。

公布与特斯拉合作的当天, 必和必拓股价上涨3.13%至51.45澳元。昨天(7月26日)必和必拓股价在盘中创下52.19澳元的历史新高,随后回吐部分涨幅,最终上涨1.25%至51.91澳元。

澳洲还有哪些值得关注的镍矿上市公司?

需要明确的是,必和必拓和特斯拉目前的这笔交易,并不会给公司的收益带来显著的改变,也就是说,出现的涨幅是消息面的。据悉,该公司下个月财报公布的年收入或将达到约 600 亿美元(817 亿澳元)。而镍矿在其中只是“九牛一毛”。

不过,全球的电池需求仍不断增长,极有可能导致镍矿市场的供需进一步不平衡,继而让镍矿生产公司获益。而除了必和必拓以外,澳大利亚市场也有一些其他镍矿企业值得关注。

Nickel Mines:ASX代码:NIC

作为澳大利亚主要的镍矿上市公司之一,Nickel Mines Limited的公司规模在全球镍矿市场都具有一定的影响力,并且能够维持较低成本的生产能力。

公司拥有两大镍矿项目,分别为位于印度尼西亚的Hengjaya Mine以及Ranger Nickel两个项目。Hengjaya Mine矿区面积为6249公顷,符合JORC标准的资源总量为3750万吨,符合经济开采要求约为680万吨(镍含量1.8%)。而Ranger Nickel则是一个大吨位、高品位的镍红土矿床。

Ranger Nickel项目,图/NIC

公司目前生产镍生铁和镍矿,同时产能全部向目前仅有的两大承包商销售,分别位于上海以及印度尼西亚本地。

Independence Group:ASX代码:IGO

另一家公司Independence Group则专注于镍和黄金两种金属的生产,在西澳拥有高质量的资产组合。

上月公司还完成了以14亿美元收购中国天齐锂业澳洲资产部分股权的交易,在与天齐锂业的合资企业中获得了49%股权,使其在西澳洲的Greenbushes锂矿和Kwinana加工厂中分别获得25%和49%的权益。这也意味着这家公司在电池供应链的参与度进一步加深。

Poseidon Nickel:ASX代码:POS

Poseidon Nickel Limited是一家硫化镍勘探和开发公司,在西澳大利亚Kalgoorlie 300公里范围内拥有三个项目,据悉有约40万吨镍和180万盎司黄金的储量资源。澳大利亚铁矿大亨Andrew Forrest家族所有的一家公司拥有Poseidon 13.72%的股份。

其重要的项目之一Black Swan准备在2022年上半年重新开始采矿活动,其内部目标是到2022年中期恢复生产。

写在最后

过去一年,电动车概念的全面爆发让镍这种既能为电池提供稳定续航能力,并延长其使用寿命的矿产变得愈发受到关注。正如BHP所预测的那样,我们也认为受电动汽车概念影响,未来针对镍的需求还会进一步增加。

回到澳洲,目前本地的镍储量估计有1900万吨,占世界总量的24%,排名世界第二,产量高居世界第六。

考虑到目前全球高涨的金属镍价格预计将会持续强劲,因此对于本地的镍矿股中仍然存在巨大的投资机会。

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