2021会是股市和房市的双牛年吗?(下) | 投资策略篇

| 2月 24, 2021

澳洲股市

#澳洲投资 #澳洲基金 #澳洲信托

文章摘要:

2021年会是澳洲股市和房市的双牛年吗?如果是,作为澳洲投资者该如何制定策略,使得自己不“踏空”的同时又能控制风险呢?在如今这个“大放水”的时代中,澳洲经济、中澳关系、美国政策……都将会全面影响澳洲的整体环境本文是博满澳财【新年开讲】系列——博满澳财CEO高松谕和首席分析师魏睿昊直播节目的文字精选,并结合了高谈澳洲《和想象中不一样的澳洲股市和机遇》的部分内容,供读者参考,此文为下篇。

《2021会是股市和房市的双牛年吗?(上) | 宏观篇》总结了澳大利亚目前的经济现状:

  • 下滑趋势已经“止跌”,然而行业差异巨大;
  • 贸易盈余和政府开支是经济增长最大的动力;
  • 消费反弹迅速,内需开始回暖;
  • 史无前例的经济刺激计划,央行放水将持续到2024年;
  • 货币政策和财政政策纷纷利好资产价格。

并剖析了如今这个“大放水”时代中,澳大利亚所面临外部环境:

首先,中国经济会是世界经济复苏的领头羊;但疫情的影响将持续存在,而中澳关系的摩擦也是澳大利亚经济的隐患之一;拜登政府上台后,美国政策出现显著变化,将全面影响全球包括澳大利亚市场。

内外部环境的作用下,市场已经发生巨大变化,最明显的就是2021年至今,房地产市场和股票市场同时“火热”。

2021年会是股市和房市的双牛年吗?如果是,作为投资者该如何制定策略,使得自己不“踏空”的同时又能控制风险?

房地产复苏面临最大挑战:人口减少

近阶段的澳大利亚房地产使用“火爆”去形容似乎也并不过分。图/Domain

由于疫情防控得当,和联邦政府的大规模刺激措施,疫情导致的经济危机得到有效缓冲。加上史无前例的低利率,及相对比过去几年宽松的信贷条件,都促使房地产市场超出预想地迅速反弹。

澳洲房市

图/Domain

最近几周悉尼和墨尔本的住房拍卖清盘率也始终维持在80%以上,甚至在上周末,悉尼出现了90%的清盘率。

随之水涨船高的就是房价。事实上,从去年11月起,澳大利亚首府城市独栋屋房价重新开始上涨。

澳大利亚全国房价

然而,这并不代表澳大利亚的房地产市场没有挑战。其中,最大的问题就是,澳大利亚的人口正在失去增长优势。

作为移民国家,澳大利亚长期以来都依赖移民为人口增长的重要基础。新冠疫情导致澳大利亚移民数量的急剧下降,2020年净移民人数减少了7.2万人,是二次世界大战以来第一次负增长。根据澳大利亚统计局(ABS)的预测,要到2023财年才能恢复净移民人数的正增长。

澳大利亚人口增长

往年移民的增长量约为16-18万人,负增长意味着2-3年内,澳大利亚每年约有20多万的人口缺口,这势必会影响住房需求的增加,进而阻碍房地产市场热潮的延续。

除了人口问题外,外国投资审查委员会(FIRB)在去年疫情爆发后,将审查门槛调低至零。由于海外投资者只能购买澳大利亚的新房,因此这一政策对新房销售必然产生负面影响。

由于上述两个因素,短期地产确实还将强劲复苏,但中期仍存在一定需求侧风险。

当然,不同市场的情况有所不同。疫情之后,有不少新州、维州等地区的居民移民至昆州,这也将影响不同首府城市的住房市场。

而投资房地产,也并非一定要购买房产,澳大利亚证券市场有一种另类方式,可以投资房地产兼顾股票和房产两方面的标的,就是涉及房地产的ETF(exchange traded funds)基金。

澳大利亚房地产

投资这一类型的基金,相当于分散投资了不同类型地区的房地产,包括商业地产、物流地产等。此外,ETF基金具有鼓泡属性,可以在股票市场进行交易,具有很好的流动性,并且手续费较低。如果短期看好房地产,但对长期风险有所担忧,投资相关的ETF基金也不失为一种选择。

虽然在疫情之初经历过暴跌,但房地产ETF近期已经逐步企稳,呈现和大盘相似的上升走势。随着房地产市场的回暖,未来可能会有较好表现。

股市上涨最大挑战:挑选优质版块和公司

澳洲股市 澳大利亚股市

较之华人长期偏爱的房地产市场,随着新冠疫情后的全球央行大放水,推高了股票指数,2020年似乎促使更多投资人进入了股票市场,应对放水、保护资产。

澳大利亚股市有显著的自身特点。首先,矿业在澳大利亚股票市场占据较大的比重,和它比较接近的还有金融板块。这两个行业的总和约占据澳股总市值的一半左右。除此以外,其他行业如医疗健康、工业、消费品和科技等,也占有一定比例。

而从2020年澳大利亚股票市场的表现来看,板块差异很大。

澳大利亚股市 澳洲股市

当前“最厉害”的就是科技板块,整体的增长性远远高出ASX 200的平均水平,甚至有一些个股涨幅数倍或数十倍。

由于铁矿石价格的飙升,矿业股尤其是铁矿石公司也表现良好。虽然受到中澳关系紧张影响,澳大利亚的多个贸易行业备受冲击,但由于澳大利亚目前还掌握着铁矿石定价权,所以依然可以实现贸易盈余。

此外,如金融科技、医疗健康、零售电商等领域去年也涌现了不少表现优异的股票。

从短期看,股市上涨机遇很大,不过考虑到抗周期和抗风险,仍应该谨慎挑选基本面健康的优质行业。

牛年投资策略

中国农历牛年,澳大利亚整个资本市场确实呈现出“牛市”的状态。而制定“双牛”投资策略有三个主要的考量因素:

第一,在个全球放水时代,投资要能应对“放水”大潮;

第二,短期投资主要看政策变化;

第三,长期投资则需看经济改革。

货币政策层面,新冠疫情爆发后,澳联储不断降息至0.1%,并一直加大量化宽松(QE)政策,释放出千亿低息贷款体量,为的就是给市场注入流动性。目前澳联储的“放水”总量已经超过国民生产总值(GDP)的20%,这些资金最终会流入房地产和股票市场。在这种情况下,如果不进行主动的投资,相信将会面临购买力贬值。因此,牛年投资,势在必行。

澳大利亚股市 澳洲股市

财政政策方面,联邦政府通过减税、花钱(对个人和公司进行财政援助)、发钱(投入基建和科研),来促进经济复苏。

信贷政策方面,联邦政府正在进行负责任借贷法的修改,为银行“松绑”,以放宽贷款条件。并意图进行房产税改革,如在全国范围对首套房购买者进行补贴等。这些助力房地产市场的政策最终目的也是为了促进整体的经济增长。

不仅如此,由于净移民出现负增长,在移民政策上,澳大利亚政府也开始进行调整,推出全球人才计划(GTI),涉及的领域包括:能源和矿业科技、金融科技、医疗技术、网络安全、太空与高端制造、以及量子信息、高级数字、数据科学和ICT等。

政府希望借此来带动整个澳大利亚科技行业的发展,长期对澳大利亚经济必然会带来质的变化。

澳大利亚股市 澳洲股市

事实上,澳大利亚并非像外界印象中只是“家里有矿”,也有较强的科技研发力量。有如中科院性质的国家级科研机构——联邦科学与工业研究组织(CSIRO),现在普遍使用的wifi、人工耳蜗、心脏起搏器、隐形眼镜等都是这个机构发明的。

但因为澳大利亚本身市场规模小,许多本土的科研发明往往最终会被海外资本买断再进行商业化。所以,这里的科研更需要外部资金的扶持,这也使得澳大利亚的风险投资(VC)市场规模不断壮大。经过多年发展,澳大利亚已经打造了自己的“小纳斯达克”——科技板块指数(S&P/ASX All Technology Index),希望能借此吸引更多国际的科技公司来澳上市。

这些政策的出现和调整,配合在一起,从短期到长期对澳大利亚整体的行业格局变化产生深远影响。

从目前的情况,澳大利亚的行业格局已经和10年前有较大区别。尽管矿业和金融一直是澳大利亚市值最大的行业,但金融业的市值有明显上升。而健康板块已迅速崛起,超过了必需消费品行业位居第三。

澳大利亚股市行业市值比重 澳洲股市

从澳大利亚富豪榜看,尽管矿业和房地产的大佬们一直占据主要席位,但科技巨头也开始帮上有名。因此相信在未来,科技和医疗健康领域都会涌现出更多财富人物和值得投资的机会。

总结而言,在政策推动和经济改革趋势推动下,有四大行业长期值得关注:传统类有矿业和房地产,增长潜力更大的则属科技和医疗健康。

不过,无论从财富保值还是资产增值角度,进行综合性配置才是长期合理的投资策略。

特别是在疫情发生后,虽然澳股大盘经过了一年的震荡,几乎回到疫情前的水平,但有不少新兴行业的企业股票涨幅非常可观。

如电商行业在2020年就有非常高速的发展,领头羊Kogan或是家具电商Temple & Webster的股价更是上涨惊人。金融行业的改革也使得金融科技企业的增长性也很高,如以Afterpay为首的先买后付公司,已经成为最受市场追捧的领域。

澳大利亚股市板块

可以说,这些领域当中增长型的龙头企业往往都会有远超市场平均值的表现。

在过去的几年中,我们投资了多个“爆款”——高增长项目,其中就包括金融科技股AfterPay和电商股Kogan,还有医用大麻股Can和奶粉股Bubs等。这些项目都带来了倍数级,甚至几十倍的上市表现。

2020年年末,我们参与投资的国际民宿第一股Airbnb在美国上市后,股价表现出色。截至目前,投资人的收益超过200%。

澳洲股市 airbnb上市

而过去一年,我们还成功投资了一些IPO项目:

  • 生物科技公司Aroa Biosurgery(ASX:ARX),上市当天股价涨幅80%;分阶段退出。
  • 线上医疗平台Doctor Care Anywhere(ASX:DOC),上市以来股价涨幅约90%;继续持有。
  • 医疗美容公司Silk Laser Clinics(ASX:SLA),上市以来股价涨幅约16%。私募阶段已经获取4倍收益,继续看好该公司的增长。
澳洲股市 澳大利亚股市

此外,我们还参与了数字银行86 400的两轮融资。2021年伊始,86 400收到澳大利亚四大行之一国民银行(NAB)2.2亿澳元的收购邀约,投资人在短期内就能以丰厚的投资回报退出,年化收益超过60%。

“大放水”来临的时代,真的只有“主动参与”和“被动参与”投资这两个选择,“不去参与”带来的只有错过和购买力下降的可能。

我们相信,随着澳大利亚经济改革的深入,会有更多优质的金融科技公司或其他科技公司在资本市场上有优异的表现。

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