一个月狂飙70%!打入冷宫10年的“铀”为何突然咸鱼翻身?

| 10月 7, 2021

#澳洲投资 #澳洲基金 #澳洲信托

文章摘要:一月下旬,美国散户逼空事件使Reddit论坛上的WallStreetBets板块变得”小有名气“。近期,在该板块上,铀矿及相关上市公司由于铀期货价格的飙升成为了热门话题。铀价在激涨后的小许回落能否能成为“上车”良机?有哪些铀矿公司值得长期投资?对铀矿不了解的又能如何综合布局?

“要么赚飞!要么亏到连裤衩都没有!”今年一月下旬,美国华尔街发生了足以载入金融史册的散户逼空事件,

美国新一代年轻散户们通过推高一只垃圾股GameStop(游戏驿站 NYSE:GME)的价格来“轧空”,诱使那些下注的大型对冲基金落入圈套——他们认为这有趣又正义。就连大名鼎鼎的空头香橼和规模超百亿的对冲基金Melvin Capital,都成了他们的刀下亡魂,此事被媒体称为“血洗华尔街”。

而这些散户的根据地,则是兴起于美国Reddit论坛的WallStreetBets(WSB)板块,在这里,没有一个人是信奉理性与价值投资的。相反,他们认为股市就是赌场,想通过梭哈,让单车迅速变超跑。WSB的众网友们梦想就是过上《华尔街之狼》中小李子那样的生活。

电影《华尔街之狼》剧照
电影《华尔街之狼》剧照

近期,在WSB论坛上,一家不知名的上市公司——Cameco(卡梅科)的热度迅速飙升,已超越苹果、特斯拉和阿里巴巴,成为美国散户们讨论最激烈的个股。

资料显示,Cameco是全球第二大铀矿生厂商,占世界铀产量的16%,总部位于加拿大萨斯。

在WSB论坛上,美国散户直接将铀矿及相关上市公司比拟为“下一个游戏驿站”。与此同时,8月19日至9月13日,Cameco股价最大涨幅已超过73%,9月13日盘中,一度突破了2011年4月以来的近10年最高点。

Cameco10年股价图

与此同时,铀期货价格近一个月也狂飙近70%,创下近9年以来新高。

那么,被打入冷宫10年的“铀”为何突然咸鱼翻身了?

“内因是事物变化的根据,外因是事物变化的条件。外因通过内因而起作用。”博满澳财分析团队认为,从表面上来看,铀价是机构疯狂扫货的资金推动型暴涨,但透过现象看本质,在全球“碳中和”的蓝图之下,核能作为清洁能源的重要性开始凸显,全球铀矿的供需格局正发生巨变。

值得关注的是,Cameco的股价以及铀期货价格,在大幅飙升的基础上近期均略有回落。这对有兴趣投资矿业,或者已经入手的朋友来说,是不是二次“上车”的好机会呢?现在有哪些铀矿公司值得长期投资?如果对铀矿不了解,又如何进行综合布局?且看博满澳财分析师的梳理。

外因:三大诱因引发铀价狂涨

从外部因素来看,近一个月以来,三大诱因引发铀价疯狂暴涨,按时间先后顺序分别为:8月17日,一只新成立的铀基金疯狂扫货,铀价开始“咸鱼翻身”,不到半个月涨幅达近17%;9月8日,日本可能重启核电站,铀价创下近7年新高;9月15日,澳洲宣布首次建造核潜艇,铀价创下近9年新高。

以往铀价格变化情况

诱因之一:机构疯狂扫货

8月16日铀价“咸鱼翻身”

在过去一个月的时间里,令铀这一放射性金属正式进入投资者眼帘的是,一只新成立的铀基金的疯狂扫货行为。

2021年8月17日开始,世界上最大的上市实物铀信托基金Sprott Physical Uranium Trust(SPUT)在现货市场大肆购买铀。截至9月21日,该基金官网显示已累计购买超过2831万磅铀 (U3O8),净资产价值突破14.8亿美元。

根据世界核协会公开资料显示,2020年铀的全球总现货量为9220万磅,2019-2020年铀开采总量约为1.20亿磅,这意味着该基金购买量超过全球现货总量的30%,全年开采量的24%。

Sprott实体铀信托基金

博满澳财投研团队发现,随着Sprott实体铀信托基金的持续扫货,被打入“冷宫”十年的铀价开始“咸鱼翻身”,自8月16日起,铀期货价格迅速脱离底部每磅30美元,不到半个月涨幅达近17%。

诱因之二:日本可能重启核电站

9月8日,铀价创下近7年新高

2021年9月8日,另一个巨大催化剂——日本可能重启核电站的消息推波助澜,刺激铀期货价格持续上涨至每磅42.40美元,创下近7年以来的新高。

当日,日本行政改革部长河野太郎(Taro Kono)和日本首相菅义伟(Yoshihide Suga)都表示,日本要在2050年达到碳中和的目标需要重启核电站。

日本福岛核电站
日本福岛核电站

河野太郎说,大体来看,我们的首要任务需要增加使用可再生能源,如果出现电力供应短缺等问题,在安全性得到确认的情况下,有可能再次启用核电站。

需要格外注意的是因为河野过去一直是核电站公开反对者,人们认为他将赢得日本下一任首相的竞选,所以在他发表看法后一些可再生能源股票均大幅上涨。

一旦日本重启核电站,铀矿需求将成倍增长。铀矿产量也可能会相应地增长,回到2011年福岛核事故之前的水平。

诱因之三:澳洲首次建造核潜艇

9月16日,铀价创下近9年新高

澳大利亚总理莫里森当地时间2021年9月15日证实,澳大利亚将同美国和英国合作,建造多艘核动力潜艇。这一消息犹如火上浇油,2021年9月16日,铀期货价格突破每磅50美元,近一个月已飙升近70%,创下近9年以来最高点。

根据世界核协会公布数据,世界上超过60%的铀产自哈萨克斯坦、澳大利亚和加拿大,在2020年,哈萨克斯坦的铀矿产量占世界总产量的41%,其次是澳大利亚的13%和加拿大的8%。但在资源总量方面,澳大利亚占据首位。截至2020年,其总矿产资源量达169.27万吨,约占全球的28%。

世界铀矿资源总量及产量占比

澳大利亚是全球铀储量最丰富的国家,也是世界上主要的铀生产国之一,可以说澳大利亚全球最适合发展核电的国家。可令人费解的是,在西方主要发达国家中,澳大利亚是唯一一个没有核电站的国家!这是为什么?

自2011年日本福岛核电站泄漏事件以来,全球多国便开始对核能工业的发展“踩刹车”。而澳大利亚的反核运动“启蒙”更早,可以追溯20世纪70年代的一场大规模抗议运动。过去几十年的民意调查显示,过半数澳大利亚民众仍然不愿发展核能。

但近年来,随着全球减少化石燃料使用的呼声高涨,澳洲自由党领导人要求政府使用核能的政治压力也越来越大。

据《悉尼先驱晨报》调查数据显示,60%的澳大利亚人希望澳联邦政府在2050年实现温室气体净零排放。同时,52%的澳人表示联邦政府应在未来十年内加大减排力度。一些人认为,如果再不启用核能,2050年实现净零排放将是不可能完成的任务。

内因:碳中和趋势下全球铀的供需格局正发生巨变

从表面看,短期铀价上涨是受到实物信托基金大肆囤货等三大诱因刺激,但他们这么做的动机又是什么呢?博满澳财投研团队分析认为,春江水暖鸭先知!铀矿上市公司被爆炒的根本原因是,在碳中和趋势下,全球铀资源的供需格局正发生巨变。

需求端:激增

首先来看需求端,铀作为核燃料,其需求量直接取决于全球核能的发展,在全球“碳中和”的蓝图之下,各国都面临着碳减排的压力,核能作为清洁能源的重要性开始凸显。欧洲经济委员会8月报告称,在过去半个世纪里,核能发电减少超过74亿吨的二氧化碳排放,这相当于2年的全球能源相关排放总量。

过去50年全球核电累计二氧化碳减排情况

值得关注的是,中国已宣布二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。根据中国核能会预计,到2035年中国在运与在建的核电总装机容量将达到2亿千瓦。目前中国只有51座核反应堆正在运行,装机容量仅为0.53亿千瓦。以此推算,中国核反应堆的建设将以每年6-8台的速度推进。

截至2021年1月,根据英国能源与气候智库(Energy & Climate Intelligence Unit)统计显示,全球已有28个国家实现或承诺碳中和目标,减排目标明确,核能作为清洁能源迎来加速发展已是大势所趋。另有99个国家正在讨论碳中和目标,其中乌拉圭拟将目标定于2030年,其余国家均将目标拟定于2050年。

世界各国承诺实现碳中和时间表
截至目前,全球已有 28 个国家承诺实现碳中和
(苏里南共和国和不丹已实现碳中和)

市场人士表示,全球对核能态度的转变可能将标志着核工业的巨大变化,并导致未来几年铀需求激增,生产商将寻求尽快购买以锁定库存。据世界核能协会预计,铀需求将从2021年的1.62亿磅上涨至2030年的2.06亿磅,到2040年还将进一步攀升至2.92亿磅。

供给端:锐减

在市场需求前景一片向好的大背景之下,铀矿的供给端情况又如何呢?

据国际能源组织统计,由于福岛核泄漏导致核污染恐慌,先前全球存在超过400家活跃铀矿公司,而现在不及60家;其中知名铀矿公司Pure player CCJ还将旗下最大铀矿停产。

同时,由于在过去几年中铀价持续低迷,各公司投入到矿山建设的资金极少。天然铀矿山的开发周期长达4-5年,这意味着,在未来较长时间内,铀矿供给大幅增长的难度较大,且新矿山的建设必须有更高的铀价做支撑才有可能开启,这将使供给与需求的剪刀差不断拉大。

世界铀矿供需关系

然而,受疫情影响,哈萨克斯坦和加拿大均大幅减产,这无疑雪上加霜。根据预计,铀供应在2025年将下降15%,到2030年甚至会下降50%。

因此,博满澳财投研团队分析认为,在需求大增、供给锐减的情况下,铀的供需缺口将在接下来几年内逐步扩大,有望刺激铀价持续上涨,这才是近期市场资金疯狂炒铀的根本原因。

疑问:铀价回落能否“上车”?哪些铀矿公司值得长期投资?对铀矿不了解如何综合布局?

回归到铀价上涨的可持续性上来看,博满澳财投研团队分析认为,自SPUT开始大量购买以来,铀的供需虽逐步呈现出吃紧趋势,但其基本面在过去几个月并没有发生重大变化以推动价格如此飙升。因此,相较于当前靠需求而爆发式增长的其他大宗商品(例如天然气,煤炭等),现货天然铀不同的是其更偏向于二次供应的资金所推动。

对应的,Cameco的股价以及铀期货价格,在大幅飙升的基础上近期均略有回落。

对此,有兴趣投资矿业,或者已经入手的朋友,是不是有了二次“上车”的好机会呢?现在有哪些铀矿公司值得长期投资?如果对铀矿不了解,又如何进行综合布局呢?

在全球“碳中和”的大背景下,核能作为替代化石燃料能源的重要性开始凸显,全球铀资源的供需格局正在发生变化,未来需求增长是大概率事件,而供给端却在下降。

因此,博满澳财投研团队分析认为,全球铀价在过去10年触底低迷后,或将在未来5年迎来强劲走势,这也是近期全球市场资金疯狂炒铀的根本原因。此前在铀价低迷的情况下仍能保持独立生存能力的铀矿企业,预计将随着本次周期在未来几年内提高产量,以获取国际市场份额。

博满澳财投研团队通过大数据分析,精挑细选出4家澳洲优质的铀矿公司以及铀ETF供投资人参考。

1. Energy Resources of Australia Ltd(ASX:ERA)

该公司成立于1980年,是力拓(Rio-Tinto)控股子公司,也是世界上大型铀矿生产公司之一。

40多年来,ERA一直在为全球核能市场生产氧化铀,主要开发位于北领地达尔文260公里的Jabiru附近的Ranger铀矿,该矿山是世界上当前现存生产超过13万吨氧化铀的三大矿场之一。公司通过Rio Tinto Uranium将其氧化铀销往亚洲、欧洲和北美的电力公司。

2. Paladin Energy Ltd(ASX:PDN)

成立于1993年,总部位于西澳珀斯,它还从事铀氧化物U3O8的销售和贸易。公司拥有11家跨国子公司,并通过4个业务部门进行运营,包括该公司在纳米比亚和马拉维拥有并经营铀矿;在澳大利亚和加拿大经营勘探和评估项目。

值得注意的是,该公司旗下氧化铀项目资源储量极为丰富,其中澳大利亚部门Manyingee项目氧化铀指导资源量超过1500万吨,加拿大部门已测算指导资源量超过4500万吨。

2021年3月,公司完成2.19亿澳元融资,计划重启Langer Heinrich铀矿(75%权益)。该矿曾于2007年实现年产量560万磅,后因低迷的铀矿价格在2014年停产。

3. Alligator Energy Limited(ASX:AGE)

该公司在北领地Arnhem Land的Alligator Rivers Uranium Province(ARUP)拥有超过1300平方公里的铀矿勘探权。

目前,该公司在ARUP区域拥有Tin Camp Creek和Beatrice两个活跃项目,每个都包含已探寻的高品位铀矿,总面积超过650平方公里。

同时,铀矿行业最大交易基金Global X Uranium ETF(NYSE:URA)有意将其纳入指数构成。

4. Boss Energy Limited(ASX:BOE)

该公司在南澳拥有Honeymoon 铀矿项目,于2021年5月完成所有矿山重启许可审查,包括开采、加工、储存、运输和出口铀所需的全部许可证。

该公司表示,由于现货价格持续低迷以及COVID-19造成生产限制,去年铀矿供应短缺,加上新矿的延误。公司将抓住未来机遇,成为澳洲最新的铀矿生产商。预计Honeymoon 铀矿投产后,年产量可达245万磅。

5.铀矿ETF

与此同时,如果投资者对具体铀矿资产类型不甚了解,但又想要进行综合布局,那么铀矿ETF则是不错的投资选择。这是因为此类资产往往会综合配置多种铀矿资源/能源公司,为投资者提供更为丰富的投资选项。

铀矿ETF资产回报率对比

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