中美稀土大战悄然打响!Lynas一年狂飙160%!澳洲会打出新王牌吗?

| 10月 18, 2021

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文章摘要:十月中旬,澳洲上市公司Lynas股价在股市的大幅领涨,使稀土这一重要资源成为了近期一大投资焦点。而在这涨幅背后的推手,则是愈演愈烈的中美资源战。在政策与储量双重利好的情况下,澳洲会如何运筹手中的稀土资源?作为投资者,面对热门的稀土又该如何抓住机会并综合布局?

2021年10月15日,澳洲上市公司Lynas Rare Earths Limited(ASX: LYC)上涨2.51%,每股收报6.95澳元。最近一年,Lynas大涨159.33%,而澳洲股指ASX200同期只涨了19.19%,Lynas涨幅为何能大幅领跑ASX200指数逾7倍?

Lynas过去1年股价变化

让我们来看看Lynas股价狂飙的背后——

早在30多年前,中国改革开放总设计师邓公就曾说过一句话:“中东有石油,中国有稀土”。

近些年,随着中美贸易摩擦持续升温,2021年夏天,在全球稀土领域拥有“垄断地位”的中国悄悄出手,以降低出口量来掣肘高度依赖稀土进口的美国。与此同时,中国相继出台了《出口管制法》和《稀土管理条例》,引入了稀土开采配额,并对稀土行业展开了严厉的“打黑”雷霆行动。

据中国稀土行业协会监测数据显示,自2021年7月份以来,短短3个多月稀土价格大涨近30%,狠狠击中了美国的软肋。

稀土价格指数走势图

由于美国稀土企业完全破产,目前美国绝大部分稀土矿石,即使开采出来,也要运到中国完成冶炼,导致美国80%的稀土进口来自中国。

在此背景下,美国政府联手中国境外最大的稀土生产商Lynas 与美国Blue Line合作,在美国设立稀土分离和加工厂,以填补美国稀土供应链空白地带。

至此,中美之间一场“资源战争”悄然打响!

中美资源战

在美国政府的支持以及市场对前景的高度期望下,Lynas股价大幅领涨澳洲股市。

那么,什么是稀土?如果没有稀土,世界将会怎样?稀土霸主美国是如何一步步惨败的?政策与储量双重利好,澳洲会打出新王牌吗?投资人又当如何布局?

如果没有稀土,世界将会怎样?

稀土英文名Rare earth,直译为“稀少的土”,但是,稀土并不罕见,地壳中平均含量最高的稀土元素铈,比铜更常见。

  1. 为何叫稀土?

以前探明的可开采的稀土矿较少,而且分离提纯与加工的难度较大,所以才称为稀土。

2. 稀土是土吗?

不是,稀土自化学元素周期表中,指的是镧系元素和钪(Sc)和钇(Y),共17种元素的合称。

化学元素周期表
图中圈出为17种稀土元素

人们一般把稀土分为:轻稀土和重稀土。

轻稀土包括:镧系中的7个元素——镧(La)、铈(Ce)、镨(Pr)、钕(Nd)、钷(Pm)、钐(Sm)、铕(Eu)

重稀土包括:镧系中的8个元素——钆(Gd)、铽(Tb)、镝(Dy)、钬(Ho)、铒(Er)、铥(Tm)、镱(Yb)、镥(Lu),以及与镧系中的2个元素——钪(Sc)和钇(Y)

3. 稀土有多重要?

a. 稀土被称为军事的核心:几乎所有的高科技核武器核心部位都有稀土,比如M1坦克的激光测距机、美国“爱国者”导弹的制导系统、“猛禽”战斗机的发动机与机身;

b. 稀土还被称为新材料之母:稀土的光电磁等物理性能很好,可以改良钢、铝等传统材料的质量和性能,起到“点石成金”的作用。

c. 稀土还被称为工业维生素:荧光、磁性、光纤通信、冶金、储氢、超导以及激光等材料领域,稀土基本不可替代。

稀土的用途


4. 如果没有稀土,世界将会怎样?

放眼我们的生活,没有稀土,在家看电视的你,会突然发现,电视节目瞬间变成了黑白色;一旁的音箱也因为无法震动而听不到声音;你想打开手机拍摄记录下这些神奇的画面,会发现手机摄像头根本无法对焦。

放眼外面的世界,没有稀土,我们将告别航天发射器和卫星;全球的炼油系统更会因此停摆。

如果没有稀土,你的汽车发动机、轮毂、电动雨刷、车窗座椅等480多个零部件将无法发挥最优效果:

如果没有稀土永磁电机,高铁列车会额外增加10%—20%的耗能,按每天往返一次京沪线(中国北京到上海)计算,稀土永磁电机每年可节电100多万千瓦时。

稀土霸主美国是如何一步步惨败的?

中美之间一场“资源战争”已悄然打响!那么,昔日稀土霸主美国是如何一步步惨败的?

1949年,美国加州的芒廷帕斯(Mountain Pass)矿被发现后,一家名叫莫利矿业(MoIycorp)的企业悄然成立,但在公司成立最初的十几年里,一直门庭冷落。

直到20世纪60年代,一种稀土金属——铕,引发一场彩电行业的革命。那是美国人统治稀土的时代,仅芒廷帕斯一地,就满足了全球一半以上的需求。

70年代初,中国包钢投产后不久,日本人曾开高价,想买”稀土之都”白云鄂博的矿渣。当地人不懂对方葫芦里卖的什么药,随即将此事上报中国政府。

周总理当时就指示:矿渣不卖,堆存,留给后人。

这则流传很广的故事,道尽了中国人在稀土开发上的尴尬——因为缺乏分离技术,中国人守着金山却挨饿。

1972年,中国北京大学化学系教授徐光宪接到一项紧急任务——分离镨钕。那是稀土中最难分离的两种元素,在当时被公认为世界难题。

卧薪尝胆三年,最终提出串级萃取理论,提纯度达到创纪录的99.99%,轰动整个稀土界。

因为这一技术,中国成功实现了从稀土资源大国,向稀土生产、出口大国的逆袭。

中国资源

1986年,中国稀土产量首超美国,到90年代末,中国高纯度稀土的产量已占到全球九成以上。

面对不断下跌的价格,过去曾垄断这一市场的国外企业不得不减产、转产,甚至搬到中国来。

1998年,莫利矿业成为第一个倒下的牺牲品,四年后矿山完全关闭。至此,美国几乎失去了全部的稀土生产能力。

最终让美国人惊醒的是2010年。

那年9月,在中国东海发生的一起撞船事件后,外媒便纷纷传言,日本人近60天没收到来自中国的稀土。

国际稀土价格闻声飙涨,短短几个月平均涨幅超过15倍,铈的价格更是上涨了1000倍。

美国慌了,日本慌了,但华尔街却笑了,一夜之间冒出400多家稀土创业公司。

莫利矿业更成为华尔街的香饽饽,不到一年时间从14美元暴拉至最高79美元。

就在华尔街的做多情绪一浪高过一浪时,戏剧性的一幕发生了。

2012年,美日两国联手,向世贸组织起诉中国限制稀土出口。两年后,中国放松了对稀土的配额管制。

曾经一飞冲天的稀土价格,立马一泻千里。

刚刚投入巨资重启了设备的莫利矿业,突遭晴天霹雳,股价从79美元雪崩至36美分!最终,不得不申请破产保护。有意思的是,莫利矿业此后被一家名为MPMO的跨国集团收购,股东之一正是来自中国上海证交所的上市公司盛和资源。

莫利矿业芒廷帕斯矿
莫利矿业(Molycorp)芒廷帕斯矿(Mountain Pass),图/Mining Technology

这还不是最惨的。

当初蜂拥上市的400多家稀土创业公司,活下来并实现规模开采的仅两家,除MoIycorp被收购外,还有一家上文提到的澳洲上市公司Lynas。

新能源车大热!稀土供需缺口加大  

中国国产特斯拉Model 3百公里加速仅需3.4秒,而同样的性能用在传统内燃机车上其车价基本上在百万人民币左右(21万澳元),而特斯拉这台车中国售价仅仅只有二三十万人民币(4.2~6.3万澳元),之所以拥有这么强悍的性能是因为使用了钕铁硼磁铁制造的永磁电机。

从需求端来看:据特斯拉披露,全球约95%的电动汽车采用永磁同步电机,平均每台新能源汽车驱动电机的钕铁硼永磁体用量约为2.5千克;据相关数据,用于制造汽车中的EPS(电动助力转向系统)、ABS、汽车油泵等零部件约消耗0.5-1千克钕铁硼永磁体。

新能源汽车驱动电机的钕铁硼永磁体用处

据Wind和Bloomberg数据,2020年可谓是新能源汽车真正实现市场需求化的元年,产销量出现迅速增长,全球销量突破324万辆,同比增长 43.36%。按上文提及的钕铁硼永磁体用量计算,新能源汽车对钕铁硼永磁体的需求量在 11300 吨左右。

同时,2020 年下半年新能源汽车销量进入加速阶段,欧美各国的减排政策标准进一步提升,政府对新能源汽车的支持力度也同步提升。

博满澳财投研团队预计,未来 5 年全球新能源汽车将实现渗透率15%-17%水平,这意味着销量将保持年化 30%以上的增速,到2025 年全球新能源汽车销量将提升至 1400 万辆以上,平均年复合增长率超过 36%,对新能源汽车对稀土钕铁硼的需求量将达 4.9万吨/年。

全球新能源汽车钕铁硼消耗量预测

从供给端来看:受国际政治关系影响,近年来中国作为世界上最大的稀土资源供应商一直在降低稀土出口量。

据美国地质调查局数据,欧美约90%稀土进口来自于中国,同时,2020年9月中国稀土出口量较去年同期下降超过40%。对于欧美供应链的稳定性已经被定性为国家安全级别问题。因此,严峻的稀土供给端现状迫使大部分欧美国家一方面开始寻找新的稀土供给国,另一方面试图通过建设本土稀土生产设施来缓解下游行业缺口。

同时,许多国家政府和国际机构都力争减少碳排放,疫情后的经济增长以“绿色环保”为基础,其中以新能源汽车和风力涡轮机为代表的传动系统需使用稀土永磁,从而拉动镨钕等稀土品种需求飞速增长。

因此,博满澳财投研团队分析认为,按当前供需情况,全球对主要稀土元素钕镨氧化物的缺口将不断扩大,预计到2023年供需缺口占供应的比重将达到8.2%,供不应求推动其价格维持高位。

全球对钕镨氧化物的需求量

政策与储量双重利好,澳洲会打出新王牌吗?

美、日、澳、印四国为平衡中国在稀土供应上的影响力达成了战略伙伴关系,并在今年3月举行了线上峰会,计划联手构建稀土供应链,研发低成本、低放射性废料排放的稀土精炼技术。

世界各国稀土生产占比情况

“四方会谈”之后,莫里森政府为澳大利亚矿业设立一项20亿澳元关键矿产债务工具,而第一笔高达2亿澳元债务支持就拨给了澳洲稀土开发商Australian Strategic Materials(ASX:ASM)。

值得关注的是,据澳洲工业部数据,2020年澳大利亚稀土生产约占全球总产量的7%,位居世界第4位,稀土储量位居世界第6位。

澳洲稀土资源分布
澳洲稀土资源分布

目前,稀土供给环境严峻,那么,在政策支持和资源储量双重利好下,澳洲会打出新王牌吗?投资人又应当如何布局澳洲稀土行业呢?

博满澳财投研团队分析认为,不同类型的投资者可根据自身特点分别从两方面入手:

  1. 对具体稀土标的不甚了解,但又想进行综合布局的投资者

博满澳财投研团队建议,稀土ETF是不错的投资选择。这是因为此类资产往往会综合配置多种稀土资源公司,为投资者提供更为丰富的投资选项。

稀土ETF投资回报率

2. 对具体稀土标的有所了解,想进一步优中选优的投资者

针对个股投资,博满澳财投研团队看好具备产能、客户优势的龙头磁材厂商,而即将投产、已签署承购协议且具有商业化能力的厂商也将从中受益,建议关注澳洲稀土生产巨头Lynas Rare Earths Limited(ASX: LYC),即将投产公司Australian Strategic Materials (ASX:ASM)和位于西澳Yangibana地区的稀土资源生产商Hastings Technology Metals(ASX:HAS)。

从短期而言,伴随原材料成本稳重有落,磁材企业盈利有望在2021年下半年迎来拐点,股价有望伴随盈利回升而迅速反弹。从中长期而言,新能源汽车、高效电机等产品将受益于碳达峰、碳中和政策加速推进而快速放量,支撑稀土磁材重回快速增长。

免责声明:本文中的分析,观点或其他资讯均为市场评述,不构成交易建议,仅供参考,投资时请谨慎决策,风险自担。

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