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文章摘要：碳排放等环境问题不仅是各国政府目前关注的重点，政治博弈的关键，也是近期投资圈的热议的话题之一。不论是从政府、企业还是资本的角度，ESG都是绕不开的一环。近期资本市场对ESG商品交易赛道的看好是否能为投资者创造投资机会？ESG相关大宗商品交易所Xpansiv为何受到大量一线资本疯抢？
当前，新冠疫情、气候变化导致极端天气日益增多等全球性挑战叠加，疫后经济复苏、绿色低碳转型是目前全人类所共同关注的话题。
下周一（11月1日），第26届联合国气候变化大会（COP26）将在英国的格拉斯哥举行，各国代表将共议关于全球粮食和气候变化的议题。本届大会是自《巴黎协定》进入实施阶段以来的第一次气候大会，受到了全球的瞩目和期待。
格拉斯哥的Scottish Events Campus举办，图/联合国
联合国表示，本次会议的目的是：“将不同农业社区、城市、国家和区域的代表聚集在一起，在此平台上开展关于粮食和气候变化的建设性对话，增进对彼此远大目标和所处情况的相互了解，并建立新的联系和伙伴关系。”
澳大利亚总理莫里森也将出席联合国气候变化大会。为了能在大会上带去“澳大利亚2050年将实现净零碳排放”的承诺，莫里森不得不在上周末约谈国家党党魁巴纳比乔伊斯（Barnaby Joyce），并向对方撂下狠话：无论对方答应与否，“他都将带着‘零排放’去格拉斯哥。”
最终，在上周日（10月24日）国家党就“是否支持2050年零排放目标”的投票中，21位议员以13比8的多数选择支持，不过乔伊斯本人仍投出了反对票。
碳排放等环境问题不仅是各国政府目前关注的重点，政治博弈的关键，也是近期投资圈最为热议的话题之一。过去，大家可能认为企业的ESG（环境、社会和治理）表现是加分项，但如今，企业的ESG表现已成为必选项。全球许多大型投资机构都把ESG设定成投资决策中非常重要的考量因素之一。
为什么投资圈越来越重视ESG？ESG到底是什么？投资人要如何从资本的角度考虑ESG投资？本期的投资圆桌派中，博满澳财金融集团（BMYG Financial Group）财富合伙人杨隆（Raven Yang）、投研部合伙人陆铭浩（Vincent Lu）及高级分析师陈钰翰（Tony Chen），一起就当前投资圈热议的ESG问题，以及其延伸出的投资趋势进行了探讨。
ESG：企业当前最重要的KPI
近年来，我们见证了一次又一次极端天气对全球经济带来的负面影响。最新出台的世界经济论坛（WEF）2020年全球风险报告中也指出，全球目前影响最大、且可能性最高的系统性风险，有6个与ESG相关。
ESG，即环境（Environment）、社会（Social）和公司治理（Governance）三个词的英文缩写，是用于衡量的公司可持续发展的一个指标。通俗点来说，ESG理念里的E，即“环保”。而在环境保护的概念里，二氧化碳排放是当下最重要的一环。
从政府层面看，当前全球确实有客观的环保需求，像是各国政府参与巴黎协定、又或者是更早期的京都协定，各国政府都对自己国家实现碳中和有明确的期许和目标。陆铭浩认为，这样的背景下，各国政府会在政策层面，更加客观的帮助企业实现环保的目标。
目前，世界各国都对碳排放提出了需要实现的中长期目标。联合国表示，每个国家、城市、金融机构和公司都应采取净零排放计划，各国政府必须遵守《巴黎协定》的义务，到2050年实现碳中和。
从企业层面看，目前全球越来越多大型企业每年都会出具一份ESG报告，披露公司在过去一年里所做与ESG相关的事宜，包括节能减排、减碳等。譬如苹果就在2021年的ESG报告中，提及了超过40次“节能减排”。在澳洲，也有8成以上的ASX 100公司，已将ESG指标与公司CEO的薪酬挂钩，作为企业最重要的KPI之一。
ESG：未来投资决策中至关重要的一环
早在1992年，联合国环境规划局就首次提出，希望金融机构把这三个因素作为考量目标企业的一个重要衡量指标。2006年，随着联合国正式确立ESG作为衡量公司可持续发展的一个重要指标，ESG投资也逐步成为了全球金融机构投资的一个重要决策。当下，全球领先大型资产管理公司均已将ESG纳入未来投资的重要考量中：
瑞银（UBS）资产管理表示，已将ESG可持续性纳入所有资产类别中90%的主动管理策略的投资决策中。
贝莱德（BlackRock）表示，对碳排放没有采取积极措施的企业，将会被剔除出投资组合。
黑石（Blackstone）表示，当下投资风向正在发生“结构性转变”，机构更愿意将资本投向在环境、社会与公司治理，即ESG领域表现突出的可持续发展企业。
从资本市场的角度来看，过去几年ESG资产作为新晋资产类别发展迅速。截至目前，对ESG资产的投资已达35.3万亿美元，超全球总投资资产三分之一，美国和欧洲继续占全球可持续投资资产的80%以上。在这样的资本大环境下，若企业想要得到更多资本的支持，则需要改变自身运营方式，以达到ESG目标。
若从投资角度来考虑，那些治理规范、促进社会和谐、注重环境友好的公司，往往也具备更好的可持续发展能力和更低的投资风险，能够为投资者创造良好的长期投资回报。
譬如，过去在衡量畜牧业产品制造成本时，多以直接产生的成本为主计算，但忽略了他们对环境和对社会造成的负面影响。一旦将来有政策要求将这些间接成本转化成企业的直接运营成本，那么一些对ESG造成负面影响的企业则会存在长期的运营隐患。
投资人可以从什么方面布局ESG投资？
不论是从政府、企业还是资本的角度，ESG都是绕不开的一环。陆铭浩认为，布局ESG投资可以从两个方面出发：
第一类，投资ESG相关的新兴科技，例如太阳能发电、风力发电等可再生能源，又或者是电池储能技术等新型能源，以达到帮助企业实现节能减排。
第二类，投资ESG相关软件平台，例如可以帮助企业出具ESG合规报告，又或者是可以帮助企业购买绿证、购买碳权的交易平台。
近期，博满澳财金融集团完成了对全球最大ESG相关大宗商品交易所Xpansiv的投资。陈钰翰解释道，就像股票交易需要股票交易所，数字货币交易需要数字货币交易所，ESG相关的大宗商品交易也需要相对应的交易所。目前，Xpansiv平台支持碳证、水证、绿证还有天然气等主要ESG相关大宗商品的交易。
陆铭浩也分享了当初投资Xpansiv的逻辑，希望可以给投资人带来些启发。他表示，投资Xpansiv的理由可以归纳成以下四个方面：
- Xpansiv占据全球自愿碳权场内交易94%的市场份额；
- 公司营收处于指数级增长阶段；
- 公司拥有近千名重量级企业客户，包括高盛、壳牌、特斯拉等；
- 全球资本大牛战略投资，包括澳洲第一大投行麦格理，BP英国石油公司和标普
据了解，Xpansiv在本次的Pre IPO轮融资中，成功募集到近一亿美金的资金，并且受到了大量一线资本疯抢。考虑澳洲资本市场的体量，一个2000万澳元以上的Pre IPO都算十分庞大的规模。这充分显示了整个资本市场对ESG大宗商品交易赛道的看好。
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