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文章摘要: 几乎就像一夜之间，澳大利亚市场的每个角落都在讨论ESG。81%的澳大利亚ASX 100公司—也就是市值最大的100家上市企业中，已将ESG纳入CEO薪酬的一部分…那么问题来了，ESG到底是什么？为何它突然变得如此重要？是否值得投资者们的关注？
几乎就像一夜之间，澳大利亚市场的每个角落都在讨论ESG。
在毕马威（KPMG）近期发布的《2021首席执行官展望（CEO Outlook）》——针对12个国家/地区的1300名CEO进行的调研中发现，全球多数大企业的掌舵者们都把ESG作为决策的最重要参考因素，澳大利亚尤是如此。
70%的澳大利亚企业CEO都表示，他们对ESG的报告和透明度需求不断上升，在全球这个数字是58%。将近三分之一的澳大利亚CEO预期，未来3年公司10%以上收入都将投资于ESG计划。
除了澳大利亚的相关监管可能更为严格，把ESG作为CEO薪酬制定的参考指标之一，可能是一个很大的原因。另一项调查发现，81%的澳大利亚ASX 100公司——也就是市值最大的100家上市企业中，已将ESG纳入CEO薪酬的一部分， ESG 指标在薪资激励计划中的权重也处于世界领先地位，为30%，而全球中位数为20%。
老板们的态度实际上也代表着公司的立场。根据数据统计，澳大利亚上市的ASX 200公司中，每年在报告中提及ESG目标/指标的公司占94%，单独提供ESG报告的公司占74%，其中62%的公司制定详细的ESG风险策略。
其中能源（69%）、工业服务（64%）、材料矿业（63%）提及ESG的比例最高。令人意外的是，往往以环保、创新自居的信息科技（IT）行业的比例最低，仅为17%。
不仅是企业，全球范围内，ESG也成为备受瞩目的投资新方向。虽然世界上第一只ESG相关的基金——和平世界基金（Pax World Fund）在1971年就已经建立。但是，直到2018年以后，ESG基金的投资规模才迅速扩大。
根据晨星（Morningstar）的数据，截至2020年，全球ESG基金规模已经突破1.26万亿美元。而彭博社的统计显示，到2020年，ESG交易型开放式指数基金（ETF）的规模接近2000亿美元，占据全球ETF资产增长的近13%。
彭博社还预计，到2025年，全球ESG相关资产将从今年年底的37.8万亿美元，跃升至到50万亿美元。
美国众议院在今年6月还通过了一个立法，要求在美国上市的公司必须提供ESG预期计划报告。事实上，在全球范围内，许多主流经济体上市企业的年报中，提及ESG计划的占比已经相当高。
博满澳财首席投资官魏睿昊指出，包括澳大利亚、中国在内的很多国家，已经把ESG提升到国家核心战略目标之一的高度。
问题来了，ESG，到底是什么？为何它突然变得如此重要？
什么是ESG？ESG要做什么？
ESG，即环境（Environment）、社会（Social）、公司治理（Corporate Governance）。区别于传统财务指标，ESG指标从环境、社会、公司治理角度，评估企业经营的可持续性与对社会价值观的影响。
魏睿昊解释，ESG的核心是企业或者其他机构在进行最高级别的治理设计时，必须考虑环境和社会因素，这和传统的企业治理（Corporate Governance）有较大区别。后者的核心往往从商业利益出发，主要保障企业的股东权益；后者则更侧重对外部的影响因素，指企业在运营中，除了追求利润目标外，要衡量自己的环境和社会产出。
而在ESG的推进过程中，由于环境保护中的“碳中和”概念，是为数不多、可以量化且有交易潜力的指标，因此也成为衡量一个机构ESG策略实施程度的核心部分。
比如，刚刚发布了最新iPhone 13的苹果公司，其CEO蒂姆·库克（Tim Cook）在2021年苹果最新的ESG报告中，44次提到“减碳”等相关概念。
如何实现“碳中和”
当然，不光是大企业，“碳中和”事实已经成为全球倡导的发展方向。澳大利亚现任莫里森政府，虽然对“碳中和”并不热衷，但也做出了”2030年将碳排放量从2005年水平降低26%-28%，尽量在2050年实现碳中和”的保守承诺。
全球都在说“碳中和”，可要实现并不容易。直接的措施有两种：
其一，就是“节能减排”——减少生产、生活过程中的碳排放量。其中包括，提高能源生产、转化、运输、储存和利用效率；或是，用非化石能源代替化石能源 ，以减少污染。
其二，则是对已排放的碳做清除工作。其中也分为：物理移除，就是将碳“捕获、收集和封存”起来，比如有些化工厂已经开始将生产过程排出的二氧化碳液化或固化，转移、封存至地下或者海底；或生物去除，比如大家最熟悉的植树造林，通过植物和土壤来吸收空气中的二氧化碳。
这些方法多实现“碳中和”固然有明显作用，但往往落实过程漫长，还要克服很多技术难关。因此，也就催生出间接的方式，即将碳排放权力（后简称：碳权）量化，以形成碳权的可交易性。碳权的定价取决于抵碳项目的类型、项目地点、与项目有关的关联收益（Co-benefits），以及抵碳的年份（价格区间从1美元~50美元一吨不等）。
通过碳权的制定，企业就可以购买或者售卖碳权。这样一个企业就可以不止局限于自己的节能减排能力，而是可以通过购买碳权来实现一定程度的“碳中和”。
绿色债券和碳权交易
从ESG到“碳中和”，已经形成了巨大的市场机会。据估计，脱碳所需的投资超过30万亿美元（41万亿澳元），也难怪一些金融机构把ESG和“碳中和”视为自互联网出现以来最大的投资机会。
魏睿昊指出，其中最常见的投资领域，就是“绿色债券（Climate bond）”。也可以叫作：气候债券，指的是为缓解气候变化问题的项目进行融资的债券工具。
2021年第一季度，全球发行的绿色债券总值达到了1068.6亿美元，创下了历史新高。近年来，欧洲的发行规模始终保持领先，但亚太地区的发债数量和规模也有了明显的增加。
这些债券融资后，往往是投入减碳的项目中去。而在进行账务偿还时，则是通过出售项目未来的碳权来筹集资金。因此，也应运而生了一个全新的行业和方向——碳权交易所。
目前，已经有不少国家开始主动建立碳权交易所。比如，中国就在今年7月正式启动了自己的碳权交易市场，并在7月19日完成了第一笔价值790万元的交易。澳大利亚政府最近也公布，希望寻找一家本地交易所进行碳权的直接交易。
澳大利亚的ESG投资机遇
除了上述金融领域的投资方式以外，ESG和碳中和在澳大利亚也有一些其他的投资方向。
大家比较熟知的可再生能源，也就是低碳的能源发展，是重要的领域之一。其中，最常见的就是太阳能和风能。澳大利亚在这两个能源开发方面已经有了较大的规模。
近年来，澳大利亚开展太阳能发电业务的公司数量递增，并且建造了大规模的太阳能发电场，大型太阳能发电项目占2020年投入运行的所有大型项目的三分之二以上；而风能发电也在2020年保持了增长势头，连续第二年刷新纪录，2020年新增的发电厂总产能首次超过了1GW。
但澳财曾经多分析过，再生能源在澳大利亚的规模已经可以与化石能源旗鼓相当，生产成本也不高。但由于“靠天吃饭”，储能就成了最大的问题。而在全球范围，要大规模使用再生能源，以实现“碳中和”，储能都是急待解决的“痛点”。
这也就催生了对电池技术更新迭代的需求，其中目前应用最为广泛的就是锂电池。在这一产业中，澳大利亚本身的技术能力并不强，但是拥有大量新能源所需的应用材料储量。特别是最重要的三大金属原材料——铜、镍、锂等储量和产出均居世界前列。
被誉为“金属石油”的铜，澳大利亚储量丰富，位于全球第二位；锂资源储量同样位列世界第二，占全球储量的22.3%，仅次于智利，但作为世界上最大的锂辉石精矿出口国，产量却约占全球的一半；另一种电池所需的材料镍，澳大利亚的储量同样是全球第二，仅次于印度尼西亚，目前产生为全球第六。
在目前全球重视ESG和碳中和的大趋势下，相信澳大利亚的相关产业在未来很长的周期中都将有较大发展，是值得投资者持续关注的领域。
如同全球最大的投资管理公司之一贝莱德集团所言：“投资者不应再将向低碳经济的过渡视为很遥远的事，此时此地，它正在发生。”
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