“进可攻、退可守”，一文教你攻略澳洲“投资要塞” | 博满圆桌派

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自古以来，关中之地是“进可以攻、退可以守”的兵家重地，占据着非常重要的地位。把握要塞是国家长治久安的根本，投资亦是如此。掌握“进可攻、退可守”的投资策略也可以让投资人笑到最后。

不少澳洲老牌的私募基金公司正是秉持着这样的投资策略，才能做到十年以来都实现年化20%的收益，远高于澳大利亚ASX 200指数每年的收益。

去年12月在澳交所上市的澳洲“医美第一股” Silk Laser Australia（ASX: SLA，下文简称“Silk”），就是一个可以很好体现澳洲私募资本投资策略的例子。澳媒报道，2018年初，澳洲本地老牌中型私募并购基金Advent Partners入资Silk，成为了后者主要股东之一。

当时，Silk只是一家拥有12家诊所的区域性医美品牌。而今，Silk在私募资本的帮助下，已经扩展成为一个在全澳拥有53家分店的全国性品牌，并且在去年底完成了上市。

Silk的IPO发行价为$3.45，今年三月股价一度冲破5澳元，目前浮动在$4.40左右。

而作为Silk早期的私募投资人，Advent Partners在Silk上市时部分退出了投资，实现了一级市场4倍的投资收益；与此同时，Advent Partners还继续持有部分股份，寻求公司在二级市场的进一步增长。

从这个例子我们看出，IPO也许是很多投资人选择进入市场的时间点，但是私募股权却能在这个节点“能进又能退”，一方面锁定收益，一方面还能继续追求更高的回报。

想知道为什么同一只IPO，

大佬可以赚4倍，你却只能赚5%？

掌握澳洲“投资要塞”：一级市场

把握着澳洲人口老龄化和亚洲国家消费升级的两大风口红利，澳洲的医疗健康、信息科技和消费板块成了赢家，这也是澳洲一级市场近几年重点聚焦的行业。澳洲投资委员会Australian Investment Council (AIC) （原：澳洲风投协会AVCAL）数据显示，2018年，有近一半的私募行业资金都流入到了医疗健康行业。

与此同时，因为私募股权类投资属于长期的价值投资，并不只是单纯的价格投资，投资时间线偏长，不会轻易的被短期市场的起伏而左右表现。

因此，即便是投资于相同的行业，私募投资得益于更早期进入的价格优势、以及长期投资对短期波动的规避，要比股票、或者ETF类投资能获得更高的回报，给投资人带来双重的抗周期优势，可谓是在澳洲资本市场的“投资要塞”。

这也是为什么私募股权投资人中不乏国家主权基金、超大型养老金（如Australia Super、Hesta等）、保险机构、大型企业和家族办公室等顶级投资人。这些处于资本金字塔顶端的机构深知：把握住私募股权投资就是占领了澳洲的投资要塞。

不过，私募股权市场参与门槛极高，是真正的资本大佬们的游戏。那资金体量不大、却又想占领澳洲投资要塞的投资人要怎么办呢？

成立于2019年，博满元亨基金是一只私募股权母基金，底层子基金集合了澳洲最顶尖的三家私募风投公司，包括澳新地区私募股权巨头Pacific Equity Partners（PEP）、专注中性并购市场的Advent Partners、以及澳洲最具影响力的风投基金Square Peg。

2021年财年以来（截至2021年2月1日），博满元亨基金实现了23%的账面回报，同期澳洲ASX 200上涨12%，取得了跑赢大盘10%以上的好成绩。

分散、分散再分散

博满元亨基金囊括了从科技创投、中小型并购到大型私募并购，将投资分散至不同阶段、不同行业、不同种类的基金产品。

基金底层资产覆盖私募风投早、中、后期完整投资产业链，同时涵盖了大型基建资产、医疗健康、金融科技等多行业资产。元亨基金秉持的投资逻辑不但最大程度的分散了投资风险，还为投资人带来更多协同效应。

通过搭建一只母基金，博满元亨基金不但占据着澳洲“投资要塞”的一级市场，同时也通过私募风投全产业链的布局实现“进可攻、退可守”的投资战略。

早期的风投企业成熟后可通过中型私募退出、亦或者进一步投资；中型私募进一步发展后可通过大型私募退出、亦或是进一步投资；基金每一环节都不是“一味的进攻”。

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