中澳政治关系屡创新低 无阻澳洲机构看好中国

| 4月 27, 2021

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文章摘要:尽管目前中澳关系紧张,但中国由于目前经济复苏的需求,导致短期内仍对澳大利亚铁矿石的需求很大。同时,中国居民日益富裕也带动了对奢侈品的需求,其中将仍包括部分澳大利亚商品。另外,在未来十年甚至更长的时间中…….可能是投资的重要趋势,并很可能由中国引领…

中国作为全球第二大经济体,是毋庸置疑的最重要经济体之一,占到了全球GDP的18%,占全球铁矿石年需求的70%,同时占到了MSCI新兴市场(EM)指数总市值的38%。

特别考虑到中国是最早一批走出疫情影响的国家之一,其经济发展在很大程度上将主导后疫情时代全球经济恢复的节奏与速度。因此,澳大利亚著名券商Wilsons近期发布的最新报告专门聚焦中国经济,指出中国经济增长正在带领全球复苏脚步有着明显的数据支撑。

报告称,过去一年中国的GDP增长了2.3%,成为全球主要经济体中唯一录得正增长的一个经济体。这除了成功遏制新冠疫情传播之外,实施扩张性财政和货币刺激措施,也促进了整个国家的经济复苏。

数据显示,中国应对疫情的刺激支出占GDP的12.3%,创2013年以来的最高水平。不过最初的财政刺激计划在很大程度上是重在投资,为家庭提供的支持相对较少。与此同时,全球消费结构从服务转向商品,为中国的出口、以及贸易顺差提供了支撑。

三大因素 助力中国经济增长仍有空间

不同于2020年主要是工业产出和出口恢复稳健,2021年,中国的国内消费也全面复苏,经济增长实现双轨并行。

在3月份的全国人民代表大会上,中国总理李克强宣布,2021年的目标是实现6%的经济增速。

Wilsons认为,这个目标相对保守。他们预计,2021年中国的经济增速有望超过8%。之所以有这样的预期,是因为有三个主要因素:家庭消费增长,疫苗接种加快,以及美国刺激政策利好当地的制造业和出口。

尽管财政和货币紧缩的风险依然存在,房地产市场和信贷增长有可能过热。然而,由于中国政府在未来6-12个月仍将采取扩张性政策,在出现过热的迹象之前,不会阻碍经济增长。

消费复苏

从数据看,在2020年第四季度,中国的零售销售已经开始缩小与制造业扩张的差距。

到了2021年1月/2月,中国的零售销售和工业生产的增速已经同步。其主要原因是,2021年2月中国的失业率已降至5.5%,接近2019年2月新冠疫情爆发前的5.3%。此外,中国家庭在疫情期间估计新增储蓄约2万亿人民币(约3000亿美元)。因此,随着劳动力市场的改善、消费者信心的回升、以及新增储蓄的支出,国内消费将继续复苏,为经济复苏提供支撑。

疫苗接种加快

在防控疫情方面,中国的表现优于许多西方国家。与其他国家相比,中国经济复苏对疫苗推广的依赖程度较低。

尽管如此,Wilsons认为疫苗接种延迟的风险依然需要重视,还是可能会对经济复苏产生潜在的延迟作用。截至4月14日,中国已在全国范围内接种了1.79亿剂疫苗,远低于外界的预期目标,即在6月底前完成5.6亿人(占人口的40%)接种。

作为对比,同期美国已接种了1.5亿剂疫苗,逾五分之一的人口(美国总人口为3.31亿人)至少接种了一剂疫苗;英国也有超过40%的人口至少接种了一剂疫苗,超过10%人口接种第二剂疫苗。

不过虽然中国疫苗接种启动之初进展很慢,但随后的推广工作却开始加速。如果能在6月底前实现40%的人口接种新冠疫苗,那么势必将进一步提振商业信心和消费者支出,并推动经济复苏步入另一个阶段。

美国经济刺激计划

美国1.9万亿美元的刺激计划将为全球经济提供溢出效应。作为美国最大的贸易合作伙伴之一,中国从中获益尤为明显。

除了人均1400美元的现金发放外,美国可能还会出台更多的刺激措施,推动当地的消费和进口。随着更多美国人的消费增加,2021年中国的出口有望进一步上升。

仍需要注意的是,美中贸易紧张局势并没有真正缓解。尽管拜登政府应该没有特朗普那么轻率,但对中国的警惕依然如故。随着美国纳税人的钱进一步流向中国市场,不排除贸易局势升级的可能。事实上,在未来12个月内,对中国、美国和全球经济复苏来说,这仍然是一个关键的风险。

如何投资中国市场

中国经济“蛋糕”越做越大,越来越多的境外资本也被吸引。澳大利亚主流财经媒体《澳洲金融评论报》此前就发表过报道称,从纽约到伦敦、从阿姆斯特丹到奥克兰的投资者,都在积极地寻找进入这个全球增长最快的资本市场的途径。

包括瑞银在内的一些资产管理机构预测,未来五年内,至少将有3万亿美元(3.8万亿澳元)资金将注入中国市场。

但到目前为止,还没有明确的证据表明,澳大利亚的基金经理也紧随了欧洲投资者的脚步,这需要等到澳大利亚统计局5月份发布的国际投资数据才能了解目前的情况。

不过有中国国家外汇管理局的数据显示,2020年外资净增持中国债券936亿美元。分析人士说,中国10%的国债和外国资本挂钩,虽低于美国国债市场,但增速明显更快。

此外,中国股市约占MSCI新兴市场指数的38%。Wilsons就认为,中国和全球经济复苏,将成为新兴市场股票的支撑。

在澳大利亚方面,尽管澳大利亚与中国目前关系紧张,但中国由于目前经济复苏的需求,以及商品密集型资本投资也仍保持较高水平,导致短期内仍对澳大利亚铁矿石的需求很大。同时,中国居民日益富裕也带动了对奢侈品的需求,其中将仍包括部分澳大利亚商品。

另外,在未来十年甚至更长的时间中,清洁能源可能是投资的重要趋势,并很可能由中国引领。因此Wilson在报告中认为,投资清洁能源股票或基金是从这一长期主题中获取收益的最佳方法之一。

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