基金投资面面观,耳熟能详的“底层资产”本质究竟是什么?丨博满圆桌派

| 9月 20, 2021

文章摘要:

随着投资市场的发展,越来越多的固收类基金产品涌现在投资人面前:无论是投资收益还是分红频率,以及锁定期限,这些固收产品都非常的相似,让人越看越迷惑。那么,在面对这些五花八门的固收产品时,投资人应该如何擦亮眼睛,甄别出真正优质的固收产品,从而做出正确的投资决策呢?

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每每说到在澳洲投资,很多家庭总少不了配置一些以“稳”著称的固收产品。再加上疫情反复还一眼望不到头,“稳定、安全”更是越来越多的投资人所看重的。

然而,随着投资市场的发展,越来越多的固收类基金产品涌现在投资人面前:无论是投资收益还是分红频率,以及锁定期限,这些固收产品都非常的相似,让人越看越迷惑。那么,在面对这些五花八门的固收产品时,投资人应该如何擦亮眼睛,甄别出真正优质的固收产品,从而做出正确的投资决策呢?

本周,最新一期博满圆桌派邀请到了博满澳财金融集团(BMYG Financial Group)首席投资官魏睿昊(Julius Wei)、合伙人杨隆(Raven Yang)和投资组合经理林嘉尧(Iris Lin),结合自身的丰富经验,就澳洲固收产品的一些常见问题进行了系统的解读。

点击下方观看这一期的《博满圆桌派》

1. 底层资产怎么看?

固收产品能不能保障投资人的本金安全,为投资人带来持续稳定的收益,很大程度上取决于其底层资产是否“靠得住”,是否经得起市场动荡的考验。

看投资回报

观察底层资产,最直观的方式就是“看回报”。一般来说,投资产品其安全性越高,相应的预期收益就会降低。所以,一旦出现“安全”与“回报”两者兼得的投资产品时,投资人就需要提高警惕了。

那么是不是符合“安全性”与“回报率”呈反比逻辑的投资产品就一定“靠得住”呢?其实不然!投资人在选择固收产品时,还需要综合考虑以下两个方面。

看抵押权保护

有些项目从表面上看,似乎是一个非常稳健的固收产品,但事实上其底层却是一揽子的股票资产,一旦股价出现较大波动时,投资人的本金就会有潜在的风险。那么,有组织抵押权保护的底层资产,就可以较大程度地避免发生这种“明债实股”的情况了。

看关联方交易

还有一些土地借贷项目,虽然所有的条款看似都满足大型银行的借贷标准,但其中却有一个极易被忽视的问题:买卖双方实则是一个关联的公司,且通过拉高土地价格获利。而这样的情况一旦发生,则会给投资人带去非常高的风险。

因此,林嘉尧女士在聊到底层资产的安全性时,特别提到:“对于项目本身详细的尽调,是保证底层资产质量的关键。”

2. 项目来源怎么挑?

 除了底层资产方面的考量,对项目进行严格、合理的筛选,选择值得参与的项目、做好风控,同样是保证投资人利益的重要环节。而在这个环节中,基金经理,这个角色就显得特别重要。

前期筛选优质项目

很多人都有所耳闻,在地产借贷市场上,开发商、贷款中介,甚至房产中介都可能会是借贷项目的来源。然而从风控的角度来说,这类中介机构其实并不能对项目进行严格的前期筛选。这样一来,对于一个项目本身而言,似乎已经是“输在了起跑线上”。

而基金经理的存在,就可以从源头上有效规避高风险的项目,为项目提供多重的保险机制。

林嘉尧女士提到:“在过去几年中,绝大部分最终完成的投资项目,主要都来源于优质的基金经理。因为通过他们来到我们手上的项目,都经过筛选,质量也会比其他来源要高。”

投后项目管理能力

除了前期的项目筛选,基金经理在项目监管,也就是投后管理上,也一样起着举足轻重的作用。这是因为在项目的实际运作过程当中,来自专业投资团队的管理协助和建议策略,同样是抵御潜在投资风险的保障。

魏睿昊先生特别强调:“一个好的基金经理,对于项目是会负责到底的。在这个过程中,对于项目的监督和管理,可以说是利用到了额外的力量和资源。”

3. 投资组合怎么建?

一个能为投资人带去持续稳定分红,并且可以保证本金按时赎回的固收产品,在投资组合搭建上,确实是一件专业性极强且需要丰富经验的事。那么长期以来,博满月月盈固收产品是如何做到“月月分红、按期赎回”的呢?

量多且分散的底层资产

博满月月盈基金的投资组合当中,底层资产除了数量多以外,其涵盖的资产类别更是包括了国债、企业债、地产信贷、供应链信贷等等几乎所有债券资产类型,而且投资的地域也是走上了澳洲以外的市场。

对于这样的投资组合,林嘉尧女士解释道:“分散的好处在于,即便单个项目出现了违约风险,由于其占比非常低,因此对整个投资组合出现巨大波动的可能性就微乎其微了。这也是博满月月盈基金能够做到多年来历史零违约的关键因素。”

但是不得不说,数量、种类繁多的底层资产,对于一个基金公司的运作团队来说,其要求的专业素质自然是非常高的。

适时调整的流动性配比

由于博满月月盈既有1个月、3个月这样的短期流动性选项,又有6个月、12个月的中长期流动性选项,这就要求基金有一个持续的、定期的投资结构配比调整,才能满足不同客户的流动性需求。

“事实上,我们每个月都会对基金的现金流进行核算和预测,适时调整结构配比。而在实际操作中,除了周期较长的地产信贷以外,国债基金、现金类、优先级企业债等等的匹配,正是为了满足短期流动性的需求。”林嘉尧女士如是说。

及时观测大环境的变化

投资市场唯一不变的就是日息万变,而对于固收产品来说,根据宏观环境和投资市场的变化来对投资组合进行及时调整亦是保障投资人利益的大前提。

例如新冠疫情的爆发、澳洲国境的封锁,在这一两年中,确实对于澳洲的公寓市场带来了巨大的冲击。而博满月月盈团队从去年疫情爆发开始到现在,完全避开了CBD公寓开发项目和中大型建筑信贷项目,可以说是在最大可能性上降低了投资组合的整体风险。这也是考验团队专业性的一个重要因素。

看到这里,相信作为投资人的您,对于澳洲固收产品的选择已经“心中有谱”了。相比存银行却跑不赢通胀、买投资房却获得“负现金流”,一款可以提供稳定的现金流的理财产品或许是当前经济环境下的不二之选。

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