美股迎来五年最差开局,今年赚钱很难?

| 1月 12, 2022

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文章摘要:新冠变种病毒Omicron在这个圣诞新年假期里正式席卷全球,随着确证病例的高涨,以及美联储主席在听证会上有关加息的发言,美联储加息的概率预期已超过90%, 市场整体也明显出现了一波下跌,而向来和美国市场几乎保持同频的澳大利亚市场,是否会受其影响也离加息不远了?

疫情没有好转,加息却在路上。

所谓形势比人强,当地时间昨天(1月11日),美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell)在他自己的连任听证会上说:“如果我们不得不加息,我们会的。”

美联储主席鲍威尔
美联储主席鲍威尔在听证会上,图/AFR

不过一向很“鸽”的鲍威尔还是给了市场一些安抚,表示央行还没有做出缩减资产负债表决定。

可能是在同一时间,一只罕见的雪鸮——生长在北极的猫头鹰出现在华盛顿,并在国会山停留。

听证会,鹰派
图/US Today

冥冥中似乎有一种巧合。鲍威尔在听证会上的发言,显然和真正的鹰派尚有距离,顶多算是“猫头鹰”。

所以,美股也给足面子,立即上演反弹戏码,三大股指当日均收涨。

这和一周以前,美联储公布货币政策会议(FOMC)纪要之后的情境截然相反。

当时,纳斯达克指数暴跌超3%,创十个月最大跌幅;标普500指数跌近2%,创逾五周最大跌幅;道琼斯指数也收跌近400点,IT板块重挫3%。

S&P 500指数

也因此,在截至1月7日(周五)的新年第一周,道指跌0.3%,标普500指数下滑2.35%,纳斯达克指数重挫5.19%。

以至于形成了五年来的最差开局

根据统计,二战以来只要开年第一周下跌的年份,美股平均年回报率不到1%。

另一方面,新冠变种病毒奥密克戎(Omicron)在这个圣诞新年假期里正式席卷全球,所到之处无不确诊病例高企。美国日增确诊超100万,澳大利亚日增确诊超10万。

宇宙带货王、全球第一有钱人的特斯拉首席执行官埃隆·马斯克(Elon Musk)开年的危言犹在耳边。他说,“2022年春季或夏季,最晚不超2023年,下一次金融危机即将到来。”

第一周的市场波动是否暗合了他的预言?

向来和美国市场几乎保持同频的澳大利亚市场,是否也将迎来暗潮涌动的一年?

一年或有四次,美国加息箭在弦上

博满澳财首席投资官魏睿昊认为,目前看起来,美股指数在上周之所以会出现大幅下跌,受疫情影响较小,主要还是看美联储的“脸色”,因为1月5日FOMC纪要释放出了明显的鹰派信号。

根据纪要,不少官员认为,不仅可以提前加息,甚至可以以较快的速度进行。并且还有人表示,从开始加息,到缩表的时间间隔可能会比预期的更短,速度可能比过去的缩表周期更快。

另外,几乎所有美联储的官员们都上调了对2022年通胀的预期,其中不少人甚至上调了2023年通胀预期。

美国年通胀率

在对奥密克戎的经济影响方面,美联储官员们的看法倒是分歧较大:

有人认为,当前的确诊“风暴”会让经济前景变得更加不明朗;

有人则认为,这轮疫情不会从根本上改变经济复苏道路,2022年将保持强劲增长,受疫情打击最深的行业情况也会有所改善。

尽管,上周五(1月7日),美国劳工部公布的就业数据喜忧参半,很难说是离开启加息的重要门槛“充分就业”更近还是更远了,但市场对加息的预期仍在升温。

市场交易员对美联储在3月会议上加息的概率预期已经超过了90%。

高盛、摩根大通、德意志银行均预计今年美联储会加息四次,首次会在3月,然后每季度加一次。

魏睿昊认为,在这样的情绪下,整个市场上出现了一波比较明显的下跌,是非常典型的在即将要进去加息周期时的预热。尤其是估值相对偏高的科技股领跌,也同样符合这种趋势。

此外,10年期美国国债收益率升破1.7%创九个月新高,美元指数也出现明显的上升,都和美国加息预期越来越高温有密切关系。

美股

货币政策,澳洲余地大于美国

虽然澳大利亚市场往往会受到美国市场的影响,但本地的经济情况和美国还是有较大差别,因此澳股的表现还是要好于美股。

澳股ASX 200指数在新年第一天一度触及四个月高点,在美联储纪要公布后的交易日出现大跌,这也使得指数一周跌幅仅为0.1%,远远没有美股惨重。

澳股

魏睿昊总结,澳股表现好于美股主要有两大原因:

第一,ASX 200指数中有大量资源、能源类企业权重较重。

由于全球原材料需求旺盛、价格高企,这些蓝筹股的坚挺,抵消了高估值的科技、医疗股的跌幅。

第二,更重要的是,澳联储加息的节奏显然要慢于美联储。目前还没有任何人,预期澳联储今年上半年会有所行动。

这是因为,一方面,澳大利亚的通胀率虽在抬头,消费者物价指数已到了3%以上,且未来通胀可能还会进一步上扬,但比起美国,还是要平稳很多。

澳大利亚年通胀率

因此可以判断,澳大利亚的加息节点恐怕要比美国晚半年至一年。

另一方面,奥密克戎在到全澳快速传播,在未来一段时间是经济复苏最大的不确定因素。如果澳联储认为奥密克戎会对经济造成明显冲击,那么反而抑制了他们提早加息的可能。

截至1月11日,全澳类似的新冠确诊人数已经超过120万人。近一周的日增确诊人数都在9-10万例。

澳大利亚新冠疫情

根据约翰霍普金斯大学的数据,截至1月10日,澳大利亚的新冠感染速度(以每百万人日增确诊病例数计算)在全球主要经济体中排名第二,已经超过美国、英国和意大利,仅比法国好一些。

这对澳大利亚的经济必然会形成直接和间接的影响。

现在多地出现的超市缺货只是这些影响的一个表现

只有当澳大利亚度过这一轮疫情峰期,真的找到与病毒共存的方式,彻底放开所有限制。疫情对经济的影响才会逐步减少。

当地时间1月12日,也就是澳大利亚东部时间明天早上,美国就要公布12月的通胀率。市场预计,大概率上冲7%。

如果实际数字高于预期,那么鲍威尔再怎么不愿意,也没有太多鸽下去的空间了。

不过美国的疫情并不比澳大利亚缓和,疫情对经济的限制又可能让美联储犹豫不决。

用进退两难来形容鲍威尔的境地,似乎也并不为过。

从货币政策的角度,澳大利亚回旋的余地还是要大于美国。

所以不管美国开年如何,澳大利亚经济仍有自己的基本面。

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