锂价为何一年暴涨5.5倍?澳洲五大锂矿巨头谁“钱景”最诱人?

| 2月 10, 2022

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文章摘要:近期锂价一路高歌猛进,投资者们普遍关心三大问题:锂价一年暴涨5.5倍,这期间到底发生了什么?未来还能继续涨吗?过去靠煤矿和铁矿石出口赚了很多钱澳大利亚,如今到了新能源时代优势还在吗?博满澳财以“锂”服人,为投资者逐一剖析锂价未来走势,澳洲五大锂矿巨头谁最值得投资……

“我们还预测春节前可能达到每吨30万元,没想到元旦后价格就突破了30万元大关。”对于近期碳酸锂价格的持续上涨,中国青海一家碳酸锂企业负责人对《上海证券报》记者感叹,每天都是按“时价”结算,而且,上门“求碳”的客户不问价格,大家都是有货就拿。有些客户托‘关系’都拿不到货,公司根本没有多余库存。

具体火爆到什么程度?据业界知名研究机构——英国基准矿业情报机构 (Benchmark Mineral Intelligence) (以下简称:Benchmark)数据显示,截至1月27日,中国市场的车用电池材料碳酸锂价格已达创纪录的每吨36.75万人民币(合5.8万美元),较一年前同期涨幅更是达到了前所未有的548%。

锂

锂价一路高歌猛进,新年伊始ASX(澳洲证券交易所)上市的五大锂矿巨头——Mineral Resources、Pilbara Mineral、IGO、Allkem和Liontown Resources股价均强势上扬,过去一年平均涨幅高达113.74%,而澳洲大盘指数同期涨幅仅为0.04%。

此时,投资者普遍关心三大问题:锂价一年暴涨5.5倍,这期间到底发生了什么?未来还能继续涨吗?过去靠煤矿和铁矿石出口赚了很多钱澳大利亚,如今到了新能源时代优势还在吗?在澳洲五大锂矿巨头中,谁“钱景”最诱人?

今天,我们就以“锂”服人,为投资者逐一剖析……

发生了什么?

锂价一年暴涨5.5倍,还能继续涨吗?

“锂”作为最轻的关键金属,又被称为“白色石油”,在电池、轻工业、航空航天、原子能领域都是不可或缺的重要元素,我们的生活早已离不开“锂”。在目前动荡的国际形势下,更是有“锂”走遍天下,无“锂”寸步难行。

事实上,在2020年底之前很长的一段时间里,电池级碳酸锂的价格一直处于低迷期,转折点发生在2020年11月,锂价触底后开始大幅反弹,进入2021年特别是下半年,锂价进入快速上涨阶段,彻底摆脱了过去3年的颓势。

锂价指数

据Benchmark数据显示,2021年底中国市场的车用电池材料碳酸锂价格首次突破4万美元/吨,12月份环比飙涨25%。截至1月27日已达创纪录的每吨36.75万人民币(合5.8万美元),较一年前同期涨幅更是达到了前所未有的548%。

碳酸锂价格

此时,投资者普遍会产生两大疑问:此轮锂价为何突然飙涨?未来还能继续涨吗?

疑问之一:此轮锂价为何突然飙涨?

博满澳财分析师发现,此轮锂价飙涨的背后主因是动力电池已成为锂资源的主要需求增量。由于锂离子电池制造商的产能加速扩张,以及下游电池材料订单的增加。2021年中国电动汽车电车行业需求旺盛,尤其是诸多电池制造商赶在2月春节前大量补库囤货导致锂价近期连创新高。

在下游需求方面,据《澳大利亚人报》报道,业内人士称“过去一个月澳洲锂矿商收到大量来自下游生产企业的询盘,他们均表示愿意出高价购买,借以锁定现货精矿”。

除了电池企业外,处于产业链最下游的整车企业,由于原材料价格大幅上涨,不少中国车企已开始宣布涨价。据中国中央电视台报道,2022年1月21日,比亚迪宣布,对新能源车型的官方指导价上调1000-7000元人民币不等。而之前已有多家车企宣布提价。1月,哪吒汽车对旗下车型提价2000元到5000元人民币不等。1月11日,小鹏全系车型涨幅在4300-5900元人民币左右。

在上游供应端方面,据市场消息称,碳酸锂现货已经紧缺到“根本没有多余的库存,有关系都拿不到货”的地步。

据Benchmark报告显示,中国锂加工厂的原材料储存处在“紧急水平”,上游的锂辉石原料库存从平均6个月降到仅1-2个月,有些厂商库存甚至处于告罄状态。去年第三季度,因全球供应难以获取,中国碳酸锂净进口数量环比下降34%、韩国碳酸锂进口数量环比下降23%。因此,囤货潮加上库存告急导致供需错配致使锂价飙升。

中日韩碳酸锂进口

疑问之二:未来还能继续涨吗?

全球各地连续数年致力于推动电动汽车大规模研发后,锂已成为一种战略金属。高盛集团发布的一份报告中称碳酸锂为“新汽油”。高盛表示,电动汽车产量每增加1%,就会让锂需求比当前全球产量增加40%以上。

据彭博新能源金融分析团队以及澳大利亚工业部预测,到2030年,电动汽车需求将占汽车年销量的40%左右,总销售将直逼4000万辆。

全球电动车销量预测

值得关注的是,彭博社新能源金融分析团队预测,未来10年,锂需求预计将以每年25-35%的速度增长。而从这10年的后半期开始,预计将出现严重的锂资源供需缺口,电动汽车的普及会使锂价在未来四年保持创纪录的水平。

另据普氏能源咨询公司(Platts Analytics)数据显示,2021年全球电动汽车销量增长了160%,全球轻型电动汽车的销量预计将从2021年的600万量辆上升到2022年的650万辆和2025年的1050万辆。

2038年电动车销量

值得一提的是,在2022年前两周,碳酸锂和氢氧化锂价格分别飙升25%和12.5%。券商瑞信(Credit Suisse)在1月17日再次上调了对锂矿的价格预测,将2025年锂辉石、碳酸锂和氢氧化锂现货价格涨幅预期上调了8个百分点,至33%。

瑞信分析师Saul Kavonic表示,2021年锂矿需求迅速上升,而矿山仍在减产,供应无法跟上需求。根据近期的锂矿价格,未来四年内可能会有超过40%的锂矿净资产变为自由现金流。

碳酸锂价格
碳酸锂价格预测

博满澳财分析师认为,锂矿需求将继续保持强劲,行业未来前景明朗。此外,受电动汽车销售火爆、全球芯片短缺、气候变化加剧和供应链不足的共同作用下,中长期锂价还具备较宽的上涨空间。

好女不愁嫁!

全球锂矿约50%供给来自澳洲

澳大利亚作为全球最大的资源国之一,除了过去在一些经济发展过程当中,靠大量的煤矿和铁矿石出口可以说赚了很多钱,而如今到了新能源时代,澳大利亚依然是一个“家里有矿,心中不慌”的状况。

在资源储量方面,据美国地质勘测局数据显示,澳洲锂矿储备量仅次于智利排世界第二、锂矿供应量和出口量常年稳居第一。2020年,澳洲供应了全球49%的锂矿需求。

锂矿主要供应国供应量
锂矿主要供应国和储备国

在整个电池产业链中,锂矿作为最上游,会被加工成主要的电池负极生产原料——碳酸锂和氢氧化锂。其中,碳酸锂主要是由智利、玻利维亚和阿根廷三国组成的“南美锂三角”的锂盐湖加工制成,而氢氧化锂主要是由硬岩锂辉石精炼而得。

澳大利亚拥有全球最大的最高品质锂辉石储量,也是世界上大多数硬岩锂辉石的供应商。

相较于从盐水矿中提炼出锂的方式,以硬岩锂辉石矿为主的澳大利亚在开采方面优势明显:锂辉石精矿的质量比锂盐湖高很多,更容易产生高浓度的锂产品,且项目周期较短(一般是3-5年)。相比之下,锂盐湖项目需7年左右才可以投入生产。

目前,澳大利亚的锂矿主要集中在西澳的7大矿区,满足了全球第一大电动车企特斯拉四分之三的锂矿原料,足见澳洲在锂矿行业的主导领先地位。

澳大利亚主要锂矿
西澳锂辉石精矿

值得一提的是,澳洲在锂矿行业的主要竞争对手——智利和阿根廷等南美采矿业国家在企业税收和版税(royalties)更高,经营环境更具挑战性。

”好女不愁嫁!“博满澳财分析师认为,从电池原料锂化物角度来看,纯度更高、杂质更低的氢氧化锂作为确保电池安全性和续航性的最优材料,将有望成为锂产业链中的爆款,成为各大电池厂商和车企巨头追逐的对象。从没有投产就已经拿下特斯拉包销协议的氢氧化锂供应不难看出,澳大利亚这步棋算是走对了。

坐收红利!

澳洲五大锂矿巨头谁“钱景”最诱人?

锂价一路高歌猛进,下游的电动车生产厂商无疑要承受更大的成本压力,而身处上游的锂矿开采企业则是坐收红利,利润率之高前所未有。

新年伊始ASX(澳洲证券交易所)上市锂矿板块掀起狂涨热潮,五大锂矿巨头——前五大锂矿生产商和勘测商Mineral Resources、Pilbara Mineral、IGO、Allkem和Liontown Resources股价均强势上扬,过去一年平均股价涨幅更是高达113.74%,而澳洲大盘指数上涨幅度仅为0.04%。截至1月20日,五大锂矿巨头过去一个月平均股价涨幅逾27.31%。

值得一提的是,1月21日之后,受美联储预期在2022年将有四次加息政策影响,再加上澳洲公布去年12月通胀率飙升至3.5%,超过市场预期的3.2%,导致投资者情绪承压,过去一个月大盘跌幅高达7.99%,但同期五大锂矿巨头平均股价仅跌3.47%。

澳洲锂矿上市公司
澳洲锂矿上市公司股价走势

那么,在澳洲五大锂矿巨头中,谁“钱景”最诱人?

博满澳财分析师通过对比发现,伴随锂矿热潮卷土重来,锂矿黑马Liontown Resources(ASX:LTR)2021年股价涨幅高达414%,近期,LTR更是”四喜临门“,在巨量资金加持下,西澳州或将很快出现一座世界级电池材料生产枢纽。!

喜事之一:国际锂矿价格飙升。锂价的上涨直接带动公司收入增加。

喜事之二:锂矿储量丰富。公司近期完成的最终可行性研究显示,Kathleen Valley锂矿1期项目投产后,年加工矿石250万吨,预计每年可向全球市场供应约50万吨锂辉石精矿。6年后,项目加工能力和锂精矿产能可进一步提升到480万吨和70万吨。

喜事之三:重磅融资完成。去年12月初公司成功完成了4.5亿澳元的配售筹资,以支持公司在西澳Kathleen Valley锂矿项目的开发工作,配售完成后Liontown账面现金储备约为4.74亿澳元。公司董事总经理兼CEO Tony Ottaviano表示,我们面临着巨大机遇,将有望在西澳东北部Goldfields的一级矿区打造出一个新的世界级电池材料生产枢纽。

喜事之四:获国际巨头承购协议。今年1月12日,Liontown宣布与世界顶级电池制造商之一的韩国LG能源解决方案(LGES)签署了承购意向书。LG规模仅次于宁德时代,为特斯拉、通用和现代等车企提供服务。

展望未来前景,博满澳财分析师认为,去年澳洲锂矿板块共产生多达80亿澳元的并购交易,而受强大的需求前景驱动,未来几年矿业巨头快速挺进锂矿市场的势头或将延续。尽管近期受美联储加息消息影响,短期相关企业股价有所下滑,但从长期基本面来看,面对快速增长的绿色清洁能源市场,Liontown致力于成为行业ESG领导者和具有全球重要地位的电池材料供应商。因此, 该公司未来长期股价表现值得关注。

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