新年第一涨!稀土价格“虎虎生威”,澳洲会成最大赢家?

| 2月 15, 2022

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文章摘要:虎年开年稀土价格突然出现跳涨走势,澳洲稀土上市公司股价也迎来强劲反弹。鉴于中国一再威胁切断对美国的稀土供应,西方国家已开始考虑在少数几个能打破中国稀土准垄断的国家和地区,如澳大利亚等地新建稀土供应链…澳大利亚能否助美“突围”?未来几年稀土需求将会飙升,澳洲稀土业有何投资机会?

中美澳

春节假期刚过,虎年开年第一周,缓慢上扬的稀土价格突然出现跳涨走势。

稀土价格指数5个交易日涨幅高达6.56%。与此同时,澳洲稀土上市公司股价也迎来强劲反弹。

值得关注的是,全球稀土生产的六成被中国握在手中,鉴于中国一再威胁切断对美国的稀土供应,危机或一触即发……西方国家已开始考虑在少数几个能打破中国稀土准垄断的国家和地区,如澳大利亚等地新建稀土供应链,来弥补这一劣势。

作为两大“顶梁柱”,铁矿石和煤炭出口对澳洲经济做出了巨大贡献,而21世纪变得愈发重要的稀土资源,则有可能让澳大利亚的矿业经济愈发的稳固。

那么,稀土价格为何突然出现跳涨?东方某大国若断供,澳大利亚能否助美“突围”?澳洲稀土业的最佳投资机会是不是到来了?

虎年开年,稀土价格为何突然出现跳涨?

中国稀土行业协会发布的数据显示,1月份稀土价格指数小幅上扬,整体保持在高位。然而到了虎年开年首周,稀土价格突然出现了跳涨迹象,稀土价格指数1月30日收报378.96点,2月11日收报403.83点,5个交易日涨幅高达6.56%。

稀土价格指数
农历新年之后,稀土价格指数陡然提升

稀土资源包括镧(La)、铈(Ce)、镨(Pr)、钕(Nd)等17种元素。这些元素根据重量还被分为轻稀土和重稀土,目前市场上主要追逐的稀土元素是作为轻稀土的镨和钕以及作为重稀土的铽和镝。

钕和镨的主要用途是制作磁体(永磁材料),钕铁硼永磁被称作“永磁之王”,而用镨钕金属代替纯钕金属制造永磁材料,能进一步提高磁体的抗氧性能和机械性能。经过加工可以制成形状各异的磁体,广泛应用于各类电子器件和马达上。

稀土终端用途

中国稀土行业协会数据显示,1月份,氧化镨钕均价91.53万元/吨(20.08万澳元),环比上涨7.70%;氧化铽均价1284.10万元/吨(281.73万澳元),环比上涨14.97%;重稀土氧化钬涨势最猛,环比涨幅高达20.54%,单吨价格151.41万元人民币(33.22万澳元)。

虎年第一周,稀土价格延续强劲涨势:

  • 2月7日,氧化镨钕价格为93.80-95.58万元人民币/吨(20.58-20.97万澳元/吨);
  • 10日达到98.30-100.30万元人民币/吨(21.57-22.01万澳元/吨),单吨价格破百万人民币(21.94万澳元);
  • 11日进一步涨至101.50-103.50万元人民币/吨(22.27-22.71万澳元/吨)。

而相较于2021年末83.70 -85.70万元人民币/吨的价格(18.36 -18.80万澳元/吨),2022年以来氧化镨钕涨幅已超过17%。

我们再把时间段拉长一点来看,事实上,2020年中以钕为代表的稀土开始暴涨,在2021年中小幅回落后又继续创下新高,2022年目前的价格已比前高上涨40%以上。可见现在稀土的需求有多么旺盛。

钕价格走势

稀土价格为何突然出现跳涨?未来涨势会延续吗?

上海钢联稀贵金属事业部稀土分析师张诗俪表示,1月初,稀土主流产品价格走势偏强,部分磁材企业担心节后金属企业排单较长,金属货物交付困难,开始自购氧化物找金属企业代加工,导致市场看涨情绪趋浓。节后,因中重稀土矿供应短缺,企业节后刚需补货,但现货有限,贸易商寻低建仓普遍看好后市,所以稀土主流产品价格延续偏强走势。

中国最大的大宗原料市场信息供应商之一的百川盈孚也指出,市场供应持续不足,产量增加有限,商家心态积极,部分惜售,加之冬奥会举办,个别生产企业生产受到影响,更加推涨了稀土价格,并且氧化物市场处于现货难寻状态,受原料影响,金属厂报价出货较少,金属价格随氧化物大幅上涨。

“准垄断国”若断供,澳能否助美“突围”?

如果没有铼、钇、铈等稀土,美军F-22、F-35战斗机就飞不了;

如果没有铕、钆、钇、钐等稀土,美军核潜艇和航母都会瘫痪;

如果没有钇、钕、钬、铒等稀土,美军的激光技术会倒退30年……

电子、军工行业离不开稀土元素
电子、军工行业离不开稀土元素

澳大利亚稀土项目Northern Minerals前首席执行官George Bauk曾说道:“在其他国家都睡着了的时候,中国人非常机敏地控制了稀土市场。”

事实上,全球稀土生产的六成被中国握在手中,是稀土事实上的“准垄断国”

作为对美贸易战的王牌,中国在2020年出台了《出口管制法》,这让西方一下子产生了极大地危机感。美国《外交政策》杂志曾表示,中国一旦对稀土采取措施,不仅仅是美国的电子产品会倒霉,从石油精炼到飞机引擎等同样需要稀土的诸多美国工业经济领域,也都会受到冲击,因为美国进口的稀土中80%来自中国。

全球稀土生产

那么,准垄断国如果断供,澳大利亚能否助美“突围”呢?

鉴于中国一再威胁切断对美国的稀土供应,危机或一触即发……西方国家已开始考虑在少数几个能打破中国稀土垄断的澳大利亚等国新建稀土供应链,来弥补这一劣势。

铁矿石和煤炭出口对澳大利亚经济做出了巨大贡献,而21世纪变得愈发重要的稀土资源,则有可能让“家里有矿”的澳大利亚,寻找到了又一个生财之道。

2022年2月初,几家关键矿产(critical minerals)公司获得了北澳大利亚基础设施基金(NAIF)的贷款,股价直线拉升。 稀土生产商Hastings Technology Metals(ASX:HAS)在该基金获得的1.4亿澳元贷款是联邦政府首次在稀土行业的现金投资,为西澳下一个大型稀土项目铺平了道路。

Hastings位于西澳的Yangibana项目
Hastings位于西澳的Yangibana项目,图/公司官网

美国、日本、澳大利亚和印度四国曾在2020年3月举行了线上峰会,计划联手构建稀土供应链,并共同研发新冶炼技术。这次澳洲政府的投资,可以看做是此线上峰会的成果之一。

无独有偶,非中国的三大稀土巨头之一、同时也是欧洲唯一稀土生产商——英国Pensana公司,也获得了英国政府自动化转型基金的支持(Automotive Transformation Fund),并在一月中时宣布在东约克郡建造价值约2.37亿美元的稀土加工厂,旨在提供全球5%的稀土需求。值得一提的是,该公司董事长也在2021年策划该项目的时候,就着重提到了建立欧美澳稀土供应链的重要性,让西方逐渐摆脱对中国的稀土依赖。

另外,美国国防部负责采购和支持的国防部副部长Ellen Lord曾对记者表示,澳大利亚是稀土供应“最有潜力的来源之一”。

“如果美国希望在稀土上至少部分独立于中国供应,那么我们必须在世界其他某个地方建立目前只有中国才有的所有加工基础设施。”CSIRO研究科学家Chris Vernon说,澳大利亚“绝对”有能力做到这一点,因为澳大利亚已经具备所需的技术,并且能够部署在Dubbo、Northern Mineral旗下Browns Range项目的矿山。

Northern Mineral位于西澳的Browns Range试验厂,图/公司官网

Vernon说:“我坚信自由市场经济是最好的体制,但如果某样东西具有战略地位,那就不应该仅仅将其当作可交易商品,应该确保其战略供应。”

“中国以外的市场很容易被扭曲,仅仅依靠市场力量很可能无法得到预期结果。”

其他国家当然依赖澳大利亚的稀土供应,新的合作有助于Lynas与美国达成协议,美国国防部和Lynas将各出资3000万美元,在得克萨斯州建造一座稀土加工厂。该加工厂将直接从Lynas旗下的Kalgoorlie工厂接收半加工矿物,每年生产5000吨稀土,以钕和镨为主。

这些矿物是大多数电动汽车不可或缺的重要组成部分。另一家稀土供应商Peak Resources估计,每多生产一辆电动汽车,全球稀土需求就会增加一公斤。

很明显,未来几年稀土需求将会飙升,如果中国继续控制出口,澳大利亚稀土将迎来大量国际买家。现在的问题是,澳大利亚是否已经准备了充足的稀土供应。

澳洲稀土业最佳投资机会已经到来?

中国限制稀土出口加上全球新能源的热潮导致稀土材料供不应求,因为稀土是事关国家安全的重要战略物资,西方正在加紧构筑新供应链。在这样的背景之下,中国以外的稀土行业突然得到了各国的重视,也意味着获得了大量的商业机遇。

那么,澳洲稀土业有何投资机会?

博满澳财分析师认为,具备产能、客户优势的龙头磁材厂商,而即将投产、已签署承购协议且具有商业化能力的厂商也将从稀土热的浪潮中受益,可以关注澳洲稀土生产巨头Lynas Rare Earths (ASX:LYC)和首次受到澳洲政府拨款的稀土生产商Hastings Technology Metals Ltd (ASX:HAS)以及借道稀土ETF拿“矿”。

投资标的之一:中国以外第二大稀土生产商Lynas

Lynas

Lynas是中国以外的第二大稀土生产商,也是澳洲唯一投产的稀土生产商。拥有25年的矿山寿命和最高品位的稀土矿之一。

Lynas股价走势

其供应的主要产品就是市场上最受追捧的钕镨氧化物,因此对于公司产品的需求一直很高。公司与稀土需求的第一大国美国一直处于联盟关系,并收到数次美国政府的拨款。日本也十分依赖Lynas的稀土供应,其30%的稀土都来自于Lynas。

受稀土热潮的影响,Lynas公司收入与利润率大幅提升,毛利率高达53%,净利润达31%。股价也因此在过去一年中暴涨76%。

Lynas财务数据

但值得注意的是,1月发布季报后股价大跌,原因是运输矿石至位于马来西亚的精炼厂供应链出现短缺,运输时间增加了一倍。尽管如此,在生产还是销售方面,公司在2023财年1季度的表现还是比同期高出许多,且财务健康状况良好,因此公司基本面并未受到动摇。

Lynas季度数据

博满澳财分析师认为,供应链是目前全球的生产企业都在面对的问题,而且并不会长期存在,Lynas在产品供需两端均有保障的情况下,基本面并未动摇,未来依旧是可以考虑的投资标的。

投资标的之二:澳洲政府资助的首家稀土公司HASTINGS

Hastings官网,Yangibana矿的介绍被放在了首页
Hastings官网,Yangibana矿的介绍被放在了首页

前文提到,Hastings Technology Metals (ASX: HAS) 成为了受到澳洲政府资助的首个稀土公司,该公司的主要项目Yangibana位于西澳,在获得政府拨款后,预计在2022年9月开工,2023年下半年试运行,并在西澳进行裂解和浸出活动。2024年开始正式投产。

与其他公司不同的是,在该公司Yangibana的矿床中,钕镨元素的比例高达48%以上,而Lynas仅有30%左右,所以该项目质量非常高。如顺利投产,该公司可以覆盖全球6-8%的稀土永磁生产需求。

除此之外,在重稀土方面公司也有极好的资源,位于East Kimberley地区的Brockman项目是目前澳洲最大的重稀土矿区,目前还在提交开采申请阶段。

博满澳财分析师认为,Hastings的轻稀土矿即将投产,近期受到澳洲政府资助,预计公司未来前景良好,值得长期关注。

Hasting股价走势

投资标的之三:借道稀土ETF拿“矿”

如果投资者对单一的稀土公司无法深入了解,又想分散风险的同时投资稀土行业,怎么办?

博满澳财分析师建议,可以借道稀土ETF:VanEck Vectors Rare Earth/Strategic Metals ETF拿“矿”,更快捷地达成分散化投资。

稀土ETF

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