黑天鹅、灰犀牛都来了!2022投资如何“稳中致胜”?

| 3月 7, 2022

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文章摘要:“黑天鹅”比喻小概率而影响巨大的事件,而“灰犀牛”则比喻大概率且影响巨大的潜在危机。Omicron和美联储加息—就是在我们身边或不远处又被忽视的两头灰犀牛。此情形下,在澳洲,2022的投资如何变中求稳、稳中致胜?在博满澳财最新的特刊里,都能找到答案…

黑天鹅 灰犀牛

2022年开年以来,东欧的局势堪称全球资本市场最大的“黑天鹅”。卢布大幅贬值,美元避险走高,全球股市犹如坐上“过山车”,上周,在冲突中,受到制裁的大国的RTS指数一度惨遭“腰斩”,美国道琼斯、英国富时100、日经225以及澳洲S&P/ASX200等全球主要股指已逼近“悬崖边”……

近期,“黑天鹅”还在上空盘旋,更可怕的是,两头或被忽视的“灰犀牛”正在我们身边或不远处……

什么是“灰犀牛”?

“灰犀牛”,正是出自米歇尔•渥克(Michele Wucker)所著且被外媒评价为影响中国高层决策的书《灰犀牛:如何应对大概率危机》。“黑天鹅”比喻小概率而影响巨大的事件,而“灰犀牛”则比喻大概率且影响巨大的潜在危机。

那么,这两头被忽视的“灰犀牛”究竟是什么?

“Omicron和美联储加息——就是在我们身边或不远处又被忽视的两头灰犀牛。”

澳财博满分析师认为,2022年,第一头“灰犀牛”Omicron变种席卷澳洲市场,大范围传播与强制隔离,令局势再添变数;与此同时,美国通胀率连续七个月超5%,第二头“灰犀牛”美联储加息已不再是预期,而是今年既定会发生的现实。世界首富马斯克更是预言2022年将迎来金融危机。

2022投资

那么,这两头“灰犀牛”哪个更近?哪个冲击力更大?面对变局,在股市、私募股权、房地产三大最受关注的澳洲投资领域,2022如何变中求稳、稳中致胜?

这些方方面面困扰澳洲投资者的问题,在新鲜出炉的博满澳财新年特刊里,您都能一一找到答案!>>>点击了解更多

博满澳财新年特刊

正如博满澳财首席投资官魏睿昊在开篇寄语中所说:“虽然新年特刊与投资者见面时‘气氛’有点沉重,但经过对澳洲经济的重新梳理,对全球环境的再三研究,以及对金融市场历史的借鉴之后,我们又觉得在昏暗中看到了一丝曙光……

两头“灰犀牛”就在身边或不远处却被忽略

2021年底到2022年初,澳洲经济和投资市场面临巨大转折挑战:疫情下低通胀低利率,大幅“撒钱”刺激已结束;经济恢复的同时,供给端严重不足导致高通胀;央行撤出刺激政策,升息预期大增,将要挑战资产价格……

可屋漏偏逢连夜雨!

2022年,俄乌冲突这只“黑天鹅”突然袭来,全球金融市场遭受重创;可怕的是,这只“黑天鹅”还在上空盘旋;更为可怕的是,还有两头“灰犀牛”就在我们身边或不远处,但其危害性却被大多投资者忽视。

第一头“灰犀牛”:Omicron

每只“黑天鹅”身后都蹲着一头“灰犀牛”!米歇尔·渥克曾在接受《新京报》专访时表示,新冠肺炎疫情就是反复出现的“灰犀牛”。

2022年,在第一头“灰犀牛”——新冠变种病毒(Omicron)的冲击之下,刚刚重新开放的澳大利亚又陷入恐慌之中。

澳大利亚新冠活跃病例、住院和重症人数变化

除医护人员受感染短缺之外,Omicron引发了大范围缺勤潮,影响程度甚至超过封城时期。据投行高盛估计,因为感染和隔离,全澳1月份将损失2400至7600万小时的工作时长。

然而,此前澳大利亚已面临创纪录的劳动力短缺。澳大利亚统计局(ABS)数据显示,在截至2021年11月30日的三个月内,澳大利亚职位空缺达396,100个,季度涨幅18.5%。

澳大利亚职业空缺近况

那么,Omicron这头“灰犀牛”对澳洲经济究竟是短期干扰,还是中长期影响?其冲击力又会持续多久?

答案就藏在博满澳财新年特刊里。

第二头“灰犀牛”:美联储加息

“美国通胀率已连续七个月超5%,第二头“灰犀牛”——美联储加息已不再是预期,而是今年既定会发生的现实。”澳财博满分析师认为,这才是给正从疫情中复苏的澳洲经济带来挑战的根本因素,其冲击力或许最大,世界首富马斯克甚至预言2022年将迎来金融危机。

美联储加息预期

澳财博满分析师预计,美联储加快加息节奏,澳洲甚至全球经济将面临三大挑战:

挑战之一:资本出逃风险

美联储加息会导致大量资本出逃,原本流入其他经济体的资金会转向美国市场,追求更高的利息回报。若不紧随美国步伐加息维持利差,大量资本外流可能会带来本国经济流动性短缺,冲击金融体系稳定。

挑战之二:风险资产价格波动

若澳大利亚紧随进入加息周期,持续加息将直接导致股市定价回调,大量风险资产价格将受到冲击。同时,融资成本上升,信贷市场开始紧缩周期,将出现波动。

挑战之三:潜在债务风险

以前过度借债以及利润水平较低的企业,由于资金成本的升高,容易陷入经营困境甚至破产清算。那些存在债务可持续性问题的国家将面临更大压力,未来可能会出现更多债务重组。

面对“三大挑战”,澳洲央行会立马跟上美联储的加息脚步吗?在加息初期、中期以及后期,对资本市场的影响为何大相径庭?哪个时段冲击力最大?美联储加息,金融危机是否马上要来?

这些困惑投资者问题,博满澳财新年特刊都会告诉你!

面对变局,2022如何变中求稳、稳中致胜?

2022年以来,面对内忧外患,大多数澳洲投资者变得迷茫又不知所措……

“虽然短期市场动荡不必过分担忧,但在加息周期开启之前,重新进行资产配置十分重要。”澳财博满分析师提醒投资者,通过对宏观经济趋势的预测,提前从各个资产类别领域中选择合适的标的进行配置。需要在市场恐惧时,做出最理智的思考和投资判断。

2022投资

那么,面对变局,如何进行资产配置才能变中求稳、稳中致胜?

股票市场、私募股权、房地产市场是澳洲最受关注的三大投资领域,澳财博满分析师将逐一为您分析对比,帮助投资者更好的进行投资决策。

股票市场:估值历史高位,布局黄金“赛道”

股票市场

目前,澳洲股市的整体市盈率(PE Ratio)维持在20倍左右水平,较历史平均15倍左右的PE相比仍存明显溢价,这也意味着找到估值“优惠”的投资标的已不再那么容易。

在此情况下,澳财博满分析师认为,股市投资优选黄金赛道已成资产配置的重中之重。

那么,什么是黄金“赛道”?

澳财博满分析师认为,黄金“赛道”就是能够穿越经济周期和迎合时代增长的行业,并且优选其中基本面良好和估值合理的公司,如新能源类矿业股尤其是锂矿,盈利前景明朗且处于行业龙头地位的软件科技股等。

值得一提的是,得益于新能源领域迅速发展,被称为“白色石油”的锂矿价格,自2021年以来步入持续性的爆发增长。

碳酸锂价格走势

据普氏能源咨询公司(Platts Analytics)数据显示,2021年全球电动汽车销量增长160%,

全球轻型电动汽车的销量,预计将从2021年的600万辆,上升到2025年的1050万辆。预计到2030年,电动汽车需求将占汽车年销量的40%左右,总销售有望突破3000万辆。

到2038年,全球电动汽车销量将超5000万辆

因此,作为电动汽车必不可少的锂电池供应材料——锂矿需求将继续保持强劲,行业未来前景明朗。新年伊始,ASX(澳洲证券交易所)上市锂矿板块掀起狂涨热潮,截至2月10日,前五大锂矿上市公司过去一年平均股价涨幅高达154.87%,而ASX200大盘指数仅涨0.04%。

澳大利亚前五大锂矿上市公司股价变化

那么,投资人在择选锂矿股时,重点要考虑哪些要素?在澳洲五大锂矿巨头中,谁有“长跑冠军”的潜质?

另外,面对上百家ASX上市的科技股,以及不断创新高的股价,投资者又该如何操作?有没有值得长期关注的软件科技龙头呢?

私募股权:以进为退,有效规避周期波动

过去十年,私募股权基金经历了前所未有的增长。自2008年全球金融危机以来,该行业的资产管理规模翻了一番以上。2019年,全球私募股权市场的募资额突破万亿美元大关。从Cambridge Associates(康桥汇世)公布的权威数据来看:澳洲私募股权及风投基金的回报在所有时间跨度下,远远超过小盘股和大盘股指数。

澳洲私募股权风投和证券表现比较

跨越金融危机的十年期数据更能说明问题。据安永(EY)私募股权投资报告显示,私募股权十年期回报仍接近10%。更加值得关注的是,私募股权收益率在危机之后往往更高,如1998~2000年、2008年两次经济危机之后,私募股权投资回报率都明显上升。

私募股权最佳回报率往往在经济衰退之后

如此优异的表现离不开私募股权合理的估值。从下图来看,过去一两年,标普500的EV/EBITDA (企业价值倍数) 平均是18倍,而2021年则突破20倍,远超此前的12-14倍。

10年“标普500”估值与“私募收购”估值的对比

而在私募股权市场中,投资标的EV/EBITDA的倍数目前是12.8倍,并且过去五六年甚至近十年都在12-12.8倍的水平上下波动。这意味着私募股权市场(一级市场)上的估值有将近10年没出现过暴增,所以估值更加合理,吸引力更强。

那么,在全球经济不确定性加剧情况下,澳洲哪些私募股权资产更具高回报、抗周期的优质防御性?哪家私募股权公司的历史回报率最高呢?

房产市场:房价增速放缓,哪座城市能够一枝独秀?

2021年,随着官方利率接近于零,大量经济刺激政策实施,购买信心的恢复和疫情下自住房“刚需”的驱动,推动全澳房地产市场告别2020年低迷,强势回归上涨通道。

据房地产研究公司Corelogic公布的2021全年报告显示,全澳房屋价值指数连续实现14个月正值增长,过去一年上涨22.2%,使澳大利亚房屋中位数价格提升12.67万澳元,创32年来最大涨幅。

全国房屋价格月度变化率

其中,霍巴特、布里斯班和堪培拉分别以33.4%、32%年和29.6%年涨幅领跑全国,悉尼以28.2%涨幅位居第四。

全国房屋价格变化率

但Corelogic最新数据已显示,随着一系列的降温措施出台,墨尔本2021年12月房价较11月跌了 0.10%,这是14个月以来的首次房价下跌;悉尼房价增速也大幅放缓,在12月仅上涨0.3%,这是自2021年10月上涨0.1%以来的最低水平。

那么,在澳洲提前步入加息周期的大背景之下,2022澳洲房市还会继续保持“增长神话”吗?以墨尔本和悉尼为首主要城市/地区房价还会“齐涨共跌”吗?哪座城市未来1-2年内房价可以一枝独秀呢?

以上各类问题的答案,都能在博满澳财新年特刊《经济复苏遇上“金融危机”,2022如何稳中致胜》里找到!您若对特刊有兴趣,请点击下方,了解更多!

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