全球牛市不再！哪个行业最有资格成为资本的“避风港”？

由 admin | 5月 3, 2022

文章概要：2022年4月29日，美国纳指“雪崩”逾4%，创一年半最大跌幅；4月，标普500跌8.8%，录得2020年3月以来的最大单月跌幅；今年至今，道指已跌去13.3%，创1932年经济大萧条以来最大的1至4月的跌幅。2022开年至今，高通胀引发了全球股市多次大幅波动。哪些行业才是“避风港”，可以带领投资者穿越“牛熊”？澳财调研发现，电力基建服务“刚需”特性更强，且作为推动能源行业转型的核心要素之一，抗风险能力更佳。

2022年4月29日，美国电商巨头亚马逊一夜蒸发2068亿美元！如此巨大损失在华尔街历史上极其罕见，仅次于2月Facebook母公司Meta一天缩水超2500亿美元的纪录。

当日，美国纳指“雪崩”逾4%，创一年半最大跌幅；4月，标普500跌8.8%，录得2020年3月以来的最大单月跌幅；今年至今，道指已跌去13.3%，创1932年经济大萧条以来最大的1至4月的跌幅。

美股到底怎么了？2020年道指暴跌近40%的“股灾”会重演吗？

2022开年至今，高通胀引发了全球股市多次大幅波动。虽然部分投资者认为通胀只是短暂的不久将过去，但就在最近，高通胀的浪潮已从北美蔓延到了南半球。

澳大利亚统计局4月27日数据显示，第一季度CPI同比上涨5.1%，创21年新高；核心CPI同比上涨3.7%，创13年新高。不久之前，美国劳工统计局数据显示，美国3月CPI同比增8.5%，为1981年12月来最快增速。

这一系列创历史纪录的数据公布，正在打破不少投资人对“短期通胀”的认知。

澳大利亚股市走势历来和美国股市趋同。令人澳洲投资者“心慌”的是，如果站在“悬崖”边的美股步入熊市，那么去年一路高歌的澳股牛市恐怕也无法继续。

与此同时，由于高通胀引发的加息恐慌，ASX指数近期波动明显加剧，各板块漫长而痛苦的估值体系重塑愈演愈烈，尤其是那些估值高、盈利尚远，或难以支撑预期增长的公司股价，更是出现大幅回撤。

那么，哪些行业才是“避风港”，可以带领投资者穿越“牛熊”？

传统基建“防御力”偏弱

在宏观经济复苏受全球供应链短缺，以及通胀带来的消费增长受限的背景下，成熟且抗市场波动风险性高的企业，往往可以穿越经济周期。

澳财认为，优质的公共基础设施企业，一方面刚需特性具有稳定的收入，另一方面业务极为成熟具有稳定的股息。

然而，并且所有基建相关行业都能做到上述的“双稳定”。

ASX传统基建服务领域的代表公司有两家：公路基建服务龙头Transurban（ASX：TCL）和商业物业巨头Westfield （ASX：URW）。

由于过去两年的疫情影响严重，导致人们出行和消费锐减，TCL与URW业务并未展现出较好的抗风险能力，营收和股息双双下滑。

随之而来的是近2年股价表现也不尽如人意，TCL与URW分别下跌8.66%和51.02%。

电力基建“刚需”更强，MCY近9年多大涨近200%

与之相反，澳财调研发现，由于电力基建服务“刚需”特性更强，且“电力新基建”作为推动能源行业转型的核心要素之一，抗风险能力更佳。

值得一提的是，优质的澳大利亚电力基建服务公司——Ausnet Services Ltd (ASX：AST)过去5年股价涨幅高达近50%。2022年2月17日，AST被加拿大资管巨头Brookfield以77亿美元收购，并从澳交所退市。

AST拥有和运营整个维多利亚州的电力传输网络，是维多利亚州五大电力配送商之一和三大天然气配送商之一。无论疫情如何影响，过去两年AST依然保持营收和派息的稳定，这得益于电力供应是必不可少的服务。

更加抢眼的是，新西兰的新能源发电及电力零售商——Mercury NZ Limited (ASX:MCY) ，9年多股价涨幅高达近200%。

MCY为新西兰各地家庭、企业和工业客户提供能源服务，旗下运行的水电和地热发电站为新西兰超过80万个家庭提供可再生电力，同时，在智能计量服务，太阳能和离网解决方案方面具有技术专长。

同样在过去2年内，公司业务体现出电力需求“必需品”特性，同时迎合未来新能源部署主题，推动营收和股价双双增长。

李嘉诚买下澳洲三大电力公司过半股份

除ASX二级市场以外，由于经济稳定、地缘政治风险低、长期收益稳定等因素，全球资本加速布局澳洲基建，尤其是趁疫情爆发初期大量资产减值之时，斥巨资“抄底”具有“刚需”特性的一级市场电力相关领域。

作为“逆周期”的投资高手，李嘉诚先靠低价囤地赚取超高利润，再凭基建稳住收益，这已成“李超人”数十年屹立不倒的制胜法宝。过去一年，中国香港富豪们总财富大幅缩水，可李嘉诚身家却逆势增长6亿美元，以360亿美元蝉联福布斯2022中国香港首富宝座。

值得指出的是，早在1999年，李嘉诚就开始进军澳洲电力领域，至今已持有澳洲三大电力公司高达51%的股份。

据澳财数据统计：2021年，李嘉诚旗下的基建资产年收益高达682.58亿澳元，成为其主要收入来源。

资本逐利是永恒的，而李嘉诚作为顶级投资人，以老辣的眼光，超强的胆识，敏锐的嗅觉，在亚洲无人能及，他的投资向来是市场风向标。

最近“李超人”又有新动作，目标是越南的基建领域。

据越南媒体《The Saigon Times》报道，近日，李嘉诚旗下的长实集团与日本实力最强的非银金融集团欧力士（ORIX Corporation），通过越南当地合作伙伴万盛发集团（Van Thinh Phat），与胡志明市长潘文迈会面，谈论在当地投资基建事宜。

智能电表为何迅速蹿红？还会更红吗？

近期，澳洲电力基建设备领域的“独角兽”——Intellihub，获得诸多资本和企业青睐，澳新地区最大股权私募机构Pacific Equity Partners （PEP）、加拿大6900亿美元资管公司Brookfield、新加坡7300亿美元资管主权基金GIC等知名国际资本纷纷加持，其估值目前已超30亿澳元。

Intellihub为何能迅速蹿红，成为一级市场一颗“闪耀新星”？

正如一位初涉影视圈的表演新星，一旦红得太快，总会让人好奇其蹿红的背后理由。

有业内人士认为，Intellihub迅速蹿红主要还是源于近十多年来私募股权市场的迅猛发展。

从Cambridge Associates（康桥汇世）公布的权威私募股权及风投表现指数来看，澳洲私募股权及风投基金的回报在所有时间跨度下（即便是金融危机），远超小盘股和大盘股指数。

“澳洲私募股权及风投基金点石成金的造富光环的确让Intellihub关注度迅速爆棚，但这可能只是表象。”澳财认为，深层次原因首先在于澳洲智能电表渗透率极低、官方政策大力扶持以及行业空间巨大的大背景。

从下表可以看出，澳大利亚智能电表渗透率仅25%，远远滞后于其他发达经济体，澳洲能源协会规定从2017年12月起，所有更换或安装的电表都必须是新型智能电表。

政策导向支持以及电力零售商的力推，令Intellihub有望步入快速增长。其目标是完成澳洲智能电表100%的普及，打造成“百亿级别”的电力基建资产。

其次，Intellihub迅速蹿红不仅与其自身龙头地位有关，行业稀缺资产才是其蹿红的必然。

Intellihub作为澳新地区领先的智能电表服务提供商，旨在提供最优质的远程读表、远程电力控制以及家庭电力数据分析服务。公司曾为ASX上市电力零售商Origin（ASX：ORG）旗下的智能电表管理企业Acumen，于2014年拆分并被PEP收购整合，在2018通过并购战略快速抢占新西兰市场，一跃成为澳新地区智能电表供应龙头。

在疫情期间，公司业务没受到任何疫情影响，通过充分发挥“电力新基建”对能源革命的支撑作用，旗下电表管理数量更是突破120万台，并且率先在气候债券倡议标准下获得全球首个电网和储能认证，成功获取14.5亿澳元的“绿债”。

因此，Intellihub通过疫情证明其高成长性与高防御性兼备，为行业稀缺资产。