加息周期想要跑赢通胀,这类资产不得不看!

| 5月 10, 2022

文章概要:澳联储在本月初将官方利率上调了25个基点到0.35%,正式开启加息周期,以应对越来越高的通货膨胀。对于投资者而言,是否应该进入“避险投资周期”呢?什么样的资产能跑赢通胀呢?本周四(5月12日)),博满澳财首席投资官魏睿昊(Julius Wei)将在线为大家带来一场专场直播,为您解读宏观大背景下澳洲的投资新局势!

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加息

澳联储在本月初将官方利率上调了25个基点到0.35%,正式开启加息周期,以应对越来越高的通货膨胀。

而上一次澳大利亚靠加息应对通胀高企,还是2007-2008年的金融危机前。那一轮加息从2007年8月开始,到2008年3月最后一次加息,官方利率从6.25%最终上调至7.25%。

与这次加息类似,上一次的加息周期也发生在联邦大选之前,并且影响了当时霍华德政府的选情,一定程度导致其领导的自由党在大选中失利。

1990年到2022年,澳大利亚官方利率变化

而本次加息又逢通胀和大选,博满澳财新州董事常惠子与首席投资官魏睿昊,在《雪梨财惠》中探讨,这一轮加息和15年前的加息周期到底有什么不同之处?澳大利亚的投资者们又该如何应对?

长期以来,澳联储都致力于实现2-3%的通胀目标。在2007-08年,澳大利亚的整体经济呈现上升趋势,基本通胀率从2.9%上升到了3.6%,这让澳联储感到担忧,为了有效控制通胀同,决定加息。

不过,魏睿昊指出,当时的加息是在正常经济过程中的货币政策调整,和现在大为不同。

目前这一轮的全球通胀高企,主要由于新冠疫情对供应链的影响造成的。在整个过程中,市场反应都较为激烈,投资者的情绪也因此有些恐慌。

不仅如此,由于全世界地缘摩擦不断,澳大利亚则正面临大选,无论经济还是政治,不确定性都在增高。

从目前的选情看,现任的联盟党(自由党为主)胜算不大,但这并非因为其对手工党表现良好,而是在近年的执政中联盟党是在让人较为失望。另外,在较多自由党的优势选区涌现了一些独立候选人,又进一步干扰了自由党的选情。未来甚至不排除,无论自由党还是工党获选,都无法建立多数派政府。

这些不确定因素对投资市场而言都不是好消息。

对于投资者而言,是否应该进入“避险投资周期”呢?

避险投资

在魏睿昊看来,这恐怕也不是很好的选择。一些传统意义上的避险资产,如现金、黄金、国债,在目前的市场条件下,投资收益率都并不理想。

  • 现金:在通胀高企时持有现金,通胀率就意味着现金贬值的程度。也就是说现在澳大利亚通胀是5.1%,一年什么都不投资的情况下,现金会贬值5.1%。即使进行长期储蓄,利息也远远跑不赢通胀。
  • 黄金:在历史上一般都是被认为有较好的抗通胀性,确实存在了一定的抗风险能力,但由于这种资产本身并不产生现金流,所以如果把较好现金流视为重要资产标准的投资人并不适合。
  • 债券:对市场上流通的债券进行投资,债券的收益率和债券的价格是呈反向的关系。也就是说在加息周期中,任何类型的债券都有可能在二级市场上出现贬值。

从澳大利亚本身的经济情况看,现在并非是典型的高通胀伴随经济萎缩,事实上当前的经济增长还在正常水平。如果选择消极的避险资产,很可能让投资无法跑赢通胀。

什么样的资产能跑赢通胀呢?

对于企业而言,加息最大的影响就是增加债务与资金成本。通胀最大的影响是提高了原材料和人工成本。

什么样的企业能够在这些影响下,仍拥有强劲的现金流和利润?

首先就是那些债务成本不高,不需要进行大量固定成本投资的企业。

其次,在自身行业中拥有较高的定价权,因此就能将成本的增加,某种程度转嫁给使用者,并较少地影响令使用量。这意味着其产品往往是必需品。

符合这两个特征的企业将会有较好的现金流, 财务状态健康,并在行业中处于领先位置。

另外值得指出的是,现在整体的二级市场波动非常大,对于投资者而言,一级市场的私募股权资产相对安全程度较高。

尤其是在短期内,全球经济和政治环境不确定性仍然很大,投资者更应寻求具有良好增长性但又具有一定避险能力的资产。

作为投资人的你,是否读懂了这场大选前加息背后的“信号”?是否也开始着手为接下去的资产配置做一些必要的准备?

本周四(5月12日)),博满澳财首席投资官魏睿昊(Julius Wei)将在线为大家带来一场专场直播,为您解读宏观大背景下澳洲的投资新局势!

大选前加息,对投资人意味着什么?

2022年5月12日(周四)

墨尔本 / 悉尼时间:2:00 PM – 3:00PM

北京 / 香港 / 新加坡时间:12:00 PM – 1:00PM

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