千亿“锂王”股价跳水!投资者还能从电池热潮获利吗?

| 7月 13, 2022

文章概要:无论是用于电动汽车、家用还是大规模电网存储,电池革命已经导致了对锂等大宗商品需求的根本转变。对于目前这样一个“风声鹤唳”的市场,电池供应链、新能源板块几乎是唯一的热点。天齐锂业的大跌,似乎在提醒投资者,电概念股不可能一直涨下去。在目前的经济周期中,对于电池板块的投资,应当从更长的时间维度去布局。

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锂电池

本周第一个交易日(7月11日),中国最大锂业公司之一的天齐锂矿股价暴跌9.16%,股价收于每股134.45元人民币,市值一天蒸发接近200亿。

尽管有人将此归因于中国“私募一哥”徐翔的妻子应莹的一句话——“个人认为天齐锂业戴维斯双击已达顶峰,价格已高估。”但可能正因为她道出了事实,才使得天齐锂业暴跌。

天齐锂业股价三个月走势

无论是用于电动汽车、家用还是大规模电网存储,电池革命已经导致了对锂等大宗商品需求的根本转变。对于目前这样一个“风声鹤唳”的市场,电池供应链、新能源板块几乎是唯一的热点。

仅仅不到三个月,天齐锂业的股价从4月的低位最高上涨接近150%。因为一句话下跌,只能说明市场的“恐高”情绪严重。

在澳大利亚市场,锂矿公司股价已经经过了一段时间的回调。即便如此,在过去一年左右的时间内,一些中小型锂矿企业的股价也出现了大幅上涨。例如Argosy Minerals、AVZ Minerals、Core lithium和Global lithium Resources的股价在过去12个月里股价都出现过惊人的增长,目前年上涨也均逾200%。

Argosy Minerals、AVZ Minerals、Core lithium和Global lithium Resources股价一年走势

天齐锂业的大跌,似乎在提醒投资者,电概念股不可能一直涨下去。在目前的经济周期中,对于电池板块的投资,应当从更长的时间维度去布局。

投资电池原材料:找早期,找另类

电池板块中,电动车一直是核心发展领域。根据评级机构标普预测,到2030年,全球轻型电动汽车销量将达到2680万辆,高于2021年的630万辆,增幅超过100%。

而普华永道(PwC)近期发布的2022年矿业报告分析显示,即制造一辆电动汽车所需的关键矿物质大约是内燃机汽车所需矿物质的六倍。

“这些矿物包括用于能源生产的硅、稀土元素和铀;供应网络用铜、铝和钢;以及用于能源储存的镍、锂和钴等电池矿物。对关键矿物的需求预计将在未来30年出现显著增长。”

锂电池

普华永道认为:“在低碳能源周期的所有阶段都需要这些关键的矿物。”

报告说:“国际能源机构估计,到2050年,来自清洁能源技术的关键矿物的年需求将超过4000亿美元(5840亿澳元),相当于当前煤炭市场的年收入。”

这看起来似乎还有很长的路要走,矿业公司已难以满足对关键矿产的需求。

包括澳大利亚在内的一些国家政府已将某些矿产列为对国家利益至关重要的资源。

而投资这些关键矿物也有几种策略。

第一种策略是针对现在需求量最大的矿产,比如锂矿,寻找一家勘探早期阶段的公司,预期在他们发现资源并投入开发时将获得极高的回报。当然,这种方法属于高风险、高回报,因为早期勘探期的公司是否会最终成功,是较大未知数。

不过,市场确实有成功的案例,如 Liontown Resources等。Liontown的股价已从2019年初的0.02澳元涨至现在的0.94分澳元。该公司与福特签署了一项协议,后者将购买该公司的产品,并提供3亿澳元的债务融资,便于其推进位于西澳的Kathleen Valley项目。

 Liontown Resources

第二种策略是“押宝”更新的技术。锂离子电池是迄今为止的首选技术,锂的需求一直很强劲,但这种情况也可能会改变。有不少分析师认为,2040年,电池阳极用的钴和石墨的需求可能比2021年高出6倍,甚至30倍。当然,这取决于现在阶段电池化学技术的实际发展方向。

事实上,澳大利亚政府也希望进一步推动澳大利亚电池技术的全面发展。石墨科技公司Renascor Resources位于南澳的石墨项目就已经获得了政府补贴,并成功为旗下Siviour开发项目获得了1.85亿澳元的贷款。

投资电池基建:等待规模效应

尽管澳大利亚在电池制造产业,仅在原材料方面优势明显,中下游环节几乎是空白。但近年来在电网电池项目的应用还是有一些进展,这也让投资新能源基建成为较有前景的方向。

各国在电池材料产业链中占比

澳大利亚电网级电池存储容量预计在未来五年内将增加四倍多,与五年前的情况大为不同。当时马斯克在南澳的大型电池项目还饱受争议。

2016年9月,由于极端天气等原因,南澳发生了全州范围的停电。这场灾难后,南澳就努力为供电系统建立更强的储电能力。

在这期间,亿万富翁、Atlassian联合创始人迈克·坎龙-布鲁克斯(Mike Cannon-Brookes)向特斯拉老板埃隆·马斯克(Elon Musk)提出挑战,要求他在100天内制造出当时世界上最大的电网级电池。马斯克回应称,它将在100天内建成,没做到就免费。该电池由法国公司Neoen拥有,最终于2017年11月投入使用。

从那时起,大型电池组才真正进入一些投资人的视野。随着近年来全球范围对于节能减排的推进,也让电网电池组被更多人接受。澳大利亚电网规模的电池变得越来越大。

清洁能源委员会(CEC)表示,目前有15个项目能够在全国范围内提供800MW的电池。最大的是Neoen公司在维多利亚州的300MW电池,该项目也使得维多利亚州目前以376MW的容量领先全国。

Neoen维州电池组项目,图/维州政府网站
Neoen维州电池组项目,图/维州政府网站

虽然电池可以储存能量,以备以后使用,在提供太阳能和风能等可再生能源的可调度电力方面发挥着关键作用,但它们也以多种方式在电网稳定方面发挥着关键作用,包括提供“频率控制辅助服务”。

简单地说,电力系统在一个特定的频率上运行,这个频率可能会被中断,例如,一个发电机关闭。然后,电池可以被用来为电网提供支持。

Edify能源公司上个月签署了价值2亿澳元、150MW的Riverina项目协议,该项目得到了壳牌和澳大利亚能源公司的承购协议的支持,可提供上述电网增强能力,以及可调度电力。

该公司首席执行官约翰·科尔(John Cole)表示,像Riverina这样的新电池采用了先进的电力电子设备,使其能够提供复杂的电网支持服务。

他认为,过去几年,澳大利亚电池产业缺乏总体政策导,致投资下降。但新政府关注重心的变化,以及电力系统近期遭遇冲击意味着投资该行业的兴趣重新燃起。

传统电厂不断停工维修,以及高企的能源价格,让很多人意识到,需要更快地发展新能源电力的基础设施。

虽然南澳最初的大型电池项目在当时遭到了一些人的嘲笑,但Neoen后来将其容量扩大了50%,并表示自启用以来已节省了逾1.5亿澳元。

清洁能源委员会估计,到2027年,昆士兰有望超过维州成为拥有最大存储容量的州,达到1.8GW。另外,Edify能源公司在新州的Riverina的项目也是澳大利亚最大并网电池项目的协议。

Riverina项目效果图,图/The Australian
Riverina项目效果图,图/The Australian

清洁能源委员会表示:“在未来5年里,预计将引入另外18个项目,这些项目要么正在建设中,要么已经资金到位,要么已经获得开发批准;预计将为市场带来3.6GW(增长351.63%)的电力。”

根据澳大利亚能源市场运营中心(AEMO)近期发布的《综合系统计划(Integrated System Plan)》,到2050年,这一数字将迅速增长,届时预计将有47GW的新电池和水力发电存储。

根据工党竞选承诺,政府将在未来几年释放超580 亿澳元私营部门对可再生能源发电和相关基础设施投资。

除了电池组项目本身,在新能源电力接入电网后,相应设备的升级也是澳大利亚市场一个重要的投资方向。这一产业转型未来可能释放千亿级别的增长空间。

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