概述
8月初，福布斯重磅发布了2023“云计算100强”榜单，本次列表排名前列的公司，均为AI行业的领军者，或者是快速适应于AI机遇的企业。但福布斯也在报告中表示，即使是最好的云计算企业也不能幸免于科技行业的逆风。许多上榜公司经历了裁员或估值下调，对于IPO的看法也更加保守。澳财认为，AI武装、效率提升、估值下跌，现在可能是独角兽投资最好的时候。
全球私募股权策略母基金 | 澳洲收益类基金 | 全球独角兽科技基金 | 澳洲投资 | 澳洲基金 | 澳洲信托
博满月月盈收益类基金 BMYG Enhanced Income Fund 更多投资灵活选择 点击查询>>>
导读：
正文：
部分内容来源|福布斯（ID：forbes_china）
在投资的路上，选对了方向，那就成功了一半。
近日，福布斯发布了一份投资风向标式的榜单，里面包含大量极具潜力的新经济公司。
对于投资者来说，这份榜单也是一份通往财富自由的武功秘籍。
站到风口上去投资
站在风口上，猪都能飞起来。所以，顺“风”投资，才是赚钱正道。
8月初，福布斯重磅发布了2023“云计算100强”榜单，引发全球投资者的极大关注。
其中，前三名均为人工智能行业的领军企业：OpenAI因ChatGPT的爆火而首次登上百强榜首；排名第二名的Databricks为企业提供工具，以高效地实现人工智能和数据变现；Stripe则是使用人工智能打击支付欺诈的先行者。值得一提的是，OpenAI的董事长兼联合创始人Greg Brockman正是Stripe前首席技术官。
不仅仅是因为福布斯的名气，才让这份榜单令人瞩目——而是对于投资者而言，这份榜单更是一个极有代表性的“预告片”。
2020年，该榜单中的前10强公司，已有6位驾乘当时的市场热潮完成了IPO，并实现了软件史上划时代性的融资案例。其中，当时榜一的Snowflake创下了软件公司史上最大规模的IPO记录，甚至股神巴菲特也“破格支持“了该定价高达100倍市盈率的当红云服务公司。首日收盘时，该股再度完成了超过100%的涨幅，为早期投资人收获了千倍投资收益。
后续几名也录得了不俗战绩。如下表所示，如果投资人参与到了这些企业IPO前一轮的融资轮次，在短短平均1年左右的持有期中，所获得的收益超过260%。
虽然目前我们所处的经济周期与2020年完全相反：当时几乎“0“成本的资本已不复存在。但云计算的蓬勃发展并未减速，反而在AI的带动下愈发强劲。虽然与任何成长型企业一样，云计算行业也需要面对严酷的降本增效、估值重审考验；但对盈利能力和运营效率的极高要求，反而将帮助这些企业建立起更稳固的增长基础。
AI时代狂奔而来
本次列表排名前列的公司，均为AI行业的领军者，或者是快速适应于AI机遇的企业。
除了上述提及的榜单前三名公司，第四名的Canva也是十分有代表性的案例。
2012年，Canva（中国版名称为可画）成立于澳大利亚悉尼。这是一家新生代平面设计软件巨头。
截至2022年10月，公司的月度活跃用户已达1亿人，相当于设计巨头Adobe的4倍之多；其年化营业收入已经超过了10亿美元，并持续推出团队协作功能，以增加收入的粘性和可持续性。
然而，AI的兴起对整体设计行业带来了根本性的挑战：一方面，AI进一步降低了设计工作的知识门槛，使得专业及非专业人士均可参与到设计流程中，实现更出色和更复杂的设计呈现；另一方面，AI还加速了个性化和批量化的内容生成，让设计成果可以扩展多次使用。
在AI的装备下，设计行业不但遭遇微软等“边缘设计巨头”的猛烈进攻，而且还碰上了MidJourney等初创企业的奋起直追（MidJourney于2022年正式亮相，本次福布斯云服务榜单中排名85位），推动着设计行业所有参与者必须快速转型，才能保住过去十年来积累起来的胜利果实。
处于行业巨变的正中央，Canva站在了拥抱AI的前列。2023年3月，Canva上线了一系列AI工具，进一步强化了其设计平台的功能性和易用性。在本次更新中，Canva上线了“Magic Replace （魔法替换）”套件，利用AI的识别和生成能力，使得设计师可以随心删除和替换背景中的任何一项元素；同时，在生成演示文件或视频时，该套件还可自动推荐文本和配乐，相当于为设计师配备了一位贴心的“副驾驶“。
快速的技术升级使得Canva实现了又一波圈粉。相比2020年榜单，Canva在福布斯云服务排名中上升了3位；而在活跃用户数据上，截至8月，其用户基数已经突破了1.35亿人。
4家“超级独角兽”，估值在OpenAI之上
虽然OpenAI的异军突起使其稳坐本次榜单第一，但在估值上，还有4家“超级独角兽”排在其前列。它们分别是Stripe–500亿美元，Canva–400亿美元，Checkout.com–400亿美元，以及Databricks–380亿美元。其中，除了Stripe的估值更新于2023年初，其他公司的融资均完成于2021年中-2022年初牛市期间。
这样的估值水平，直接对标着全球市值最高的500强企业——而从成立年限来看，这几家公司还过于年轻——“最老牌”的Checkout.com也不过14年历史。
能实现这样的商界地位，与公司所处的赛道拥有直接关联：企业上云，已经成为了不可逆转的大趋势。而处于高速增长的行业，且以技术实力不断收获市场份额，这是这些头部独角兽获得较高估值的重要原因。
独角兽们正在遭遇哪些成长的烦恼？
福布斯在报告中表示，即使是最好的云计算企业也不能幸免于科技行业的逆风。许多上榜公司经历了裁员或估值下调，对于IPO的看法也更加保守。榜上排名第19的Snyk首席执行官彼得·麦凯（Peter McKay）在接受《福布斯》采访时表示：“没有人想成为第一个跳进水里的人。我不知道现在的IPO市场是冰天雪地还是热浪滚滚，但我会让别人先走一步。”
在“增长为王”的牛市期间，榜单中绝大多数企业都曾大力投入扩张手段，而对盈利能力注意甚少。随着2022下半年，市场逐渐进入流动性枯竭，高息环境、支出放缓，所有头部企业都必须重新审视自己的资产负债表，在降本增效和打折融资之间寻找平衡。
以Stripe为例。作为硅谷最具价值的独角兽之一，Stripe为线上商家提供收款、对账、业务分析、风控等套件，被誉为互联网经济的基建企业。在疫情后的牛市期间，基于4万亿美元体量的支付处理量，Stripe仍在以60%的速度高速扩张。
公司的野心不止于此，而与Stripe深度绑定的“大佬级”客户更是赞同于公司的潜力。2021年末，在红杉资本、Allianz X、Coatue Management等一些顶级资本的支持下，Stripe的估值达到了950亿美元；2022年末，即使市场已经遇冷下跌，红杉资本、电商巨头Shopify等资本巨头再次加码，在老股市场上以1520亿美元的估值继续收购Stripe份额。
强势如此的企业，在宏观环境的急转直下中，也不得不重新审视自己的成本结构，并向当下的资本市场妥协。随着消费环境的放缓，Stripe也在2022全年业绩中栽了跟头——原本目标为在2022年末跨过万亿支付量大关，实际实现的体量却仅为8000亿美元。与此同时，公司曾为激进的增长目标大规模扩张，员工总数由疫情前的2000人迅速扩张至8000人左右，其引以为傲的运营效率也出现了显著滑坡：此前平均每名员工实现的支付处理量为1.75亿美元，而2022年底直接滑落到1亿美元。
考虑到宏观环境的挑战，Stripe成为了硅谷第一批开始裁员的公司之一，对岗位进行了约14%的精减。好在公司对于运营资本的需求相对有限，2023年初，Stripe进行了一轮以老股为主的融资活动，主要目的为向员工提供流动性。与估值最高峰相比，这次估值的折扣高达67%；但参与者的范围却相当有限，包括A16Z、Founders Fund及Thrive Capital等此前多次支持公司的顶级风投，收获了本轮的绝大多数份额。
这样的趋势并不少见，且预计将继续持续下去。以上述提到的企业为例，Checkout.com相对竞争对手已然估值过高，预计未来将在老股市场中，也将有显著的折扣出现。
澳财投研观点
我们认为，AI武装、效率提升、估值下跌，现在可能是独角兽投资最好的时候。
在福布斯的采访中，榜单新晋第73名的Anthropic公司首席执行官Dario Amodei评论道，“我与客户交谈时得到的感觉是，每个人都觉得AI是一项专门针对他们行业的转型技术。实际上，它是专门针对各行各业的。”
对于榜单中领军的AI企业，及快速整合AI应用的云计算企业而言，这不仅意味着更多客户问询及营收机会的到来，也意味着其将作为AI自动化的先行者，优先完成工作流程的简化和效率的提升。
对比2020年的云计算榜单的IPO战绩，我们对于2023榜单的表现将更加期待：我们将有望看到增速更坚实、运营模式更成熟、且估值更合理的IPO候选人。
博满澳财投资团队也将持续紧密跟进该榜单中的公司表现，为投资人挖掘优质的参与机会。
作者：Eva
编辑：Michael
阅读更多澳洲财经时事
免责声明：
博满澳财子公司博满资管 (BMYG Asset Management Pty Ltd, ACN 133 561 887, BMYG ) 是澳大利亚金融执照持有人 (AFSL: 505332) 博满资本(BMYG Capital Pty Ltd, ACN 609 379 044) 的授权代表(AFS:001275633) 。
任何有关既往业绩的信息并非未来业绩的可靠指标,本文件中的任何预测、前景或前瞻性陈述均基于 BMYG 当前的观点和假设，并且涉及各种已知和未知的风险、不确定性。其中许可因素超出了 BMYG 的控制范围，并且可能导致实际结果、业绩或事件和上述明示或暗示的内容截然相反。此类前瞻性陈述 并非对未来业绩的保证或陈述，切勿过分依赖。对于本文件中包含的任何信息、观点和结论的及时性或 完整性，BMYG 不作任何陈述或保证。
BMYG 可能参照第三方发布或表述的预测、估计和前瞻性陈述或观点。此类预测、估计和前瞻性陈述或观点仅为本文所指来源的意见，并非对未来事实、事件或情况的陈述或保证。警示任何潜在投资者或 投资者切勿过分依赖此类陈述，应根据其独立研究和独立意见进行投资决策。本文件中所含信息仅为一 般信息，不构成投资、财务、税务或法律咨询意见或预测。本出版信息未考虑个人目的、财务状况或个 人需求。在按照本文所含信息采取行动或进行任何申购或持有金融产品决策前，您应基于个人投资目 的、财务状况或个人需求考虑本文所含信息的适用性。此外，在进行任何投资决策前，BMYG 建议您寻求独立的财务和投资建议并阅读相应的信息备忘录，电子邮件: info@bmyg.com.au 或电话:1300 226 666/ (+61)38623 7999。
