新股速递 | 澳洲早教业潜力巨大，整合者NIDO上市在即

由 admin | 9月 8, 2023

概述
今天，澳洲总理确认将于年内访华，这是2016年以来澳洲总理的首次访华。中澳关系的迅速解冻，对于当下略显疲软的澳洲经济来说，绝对是一剂强心针。

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澳财IPO项目快讯

2023年9月8日

IPO概览：

Nido Education Limited
所在行业	教育
IPO价格	每股1澳元
IPO总募资额	9920万澳元
机构认购截止日期	2023年10月4日
	2023年10月16日

投资亮点：

拥有 52 个早教中心的澳大利亚高端儿童托育运营商。
与投资机构 Alceon 共同成立专有早教中心孵化器，降低交易风险，同时提供稳定未来增长渠道，打造专项 Nido 早教中心。
强劲行业趋势，包括政府资助增加和支持性的人口趋势，为业务增长提供有力支持。
现金流为正的企业，预测 2024 年 EBITDA 为 2,670 万澳元。
由经验丰富的创始人 Mathew Edwards 领导的强大管理团队，Mathew 曾担任澳大利亚证券交易所上市的托儿业务 Think Childcare（ASX:TNK）的董事总经理。

公司简介：

Nido Education Limited（“Nido”）是多家早教中心的所有者和运营商。旗下所有的早教中心都是按照当地需求专门建造和设计的，旨在使 Nido 能够在郊区地区提供高质量教育，以服务普通家庭。Nido 目前拥有 28 个早教资产，在上市后，Nido 将再收购 24 个幼儿园，使 Nido 的早教资产组合达到 52 个，这些资产会全部由公司拥有和经营。

商业策略：

幼儿园规模 – Nido 寻找的幼儿园规模通常为 62 – 92 个小朋友。
地区基本情况 – Nido 寻找高度劳动参与率地区的场地，通常位于通常被称为“房贷地带”的地区（即拥有稳定收入，需要供给房屋的中产家庭聚集区）。
地址选择 – Nido 有专门的场地选择团队，积极寻找 Nido 认为托儿服务是刚需的地区进行配置，而非生活支出有限的地区。
高入住率 – 作为早教中心的所有者和经营者，高入驻率（过去 6 个月超过 80%）是 NIDO 追求的目标之一。截至 2023 年 8 月 18 日，NIDO 旗下的早教中心的总入驻率为 77%。

增长策略：

提高 Nido 现有早教中心的盈利能力, —— 包括增加 Nido 现有投资组合的入住率，提高每日收入，高效管理运营支出。
通过合作实现增长 – Nido 将与投资机构 Alceon 共同建立孵化器 —— NAED* ，用于孵孵化更多幼儿园项目。
增长目标 – 孵化器每年目标开发 20 – 30 个早教中心。

* NAED 协议 – Nido 与投资公司 Alceon Private Equity 共同成立一个孵化器。其中，Alceon Private Equity 注入 2,500 万澳元的股本资金，Nido 提供高达 2,500 万澳元的债务融资。

NAED孵化器模式的优势：

降低了NIDO 的发展风险 – 孵化器承担了中心的“Trade Up”风险、初始设置费用和运营损失, 进而降低了 NIDO 发展风险，使其能够专注于经营优质早教中心，同时保证流水线式发展。
降低 NIDO 的收购风险 – 在收购前，NIDO 已经管理了从中心开发到运营的每个方面，而只有达到收购指标时，NIDO 才会进行收购。
早教中心第一年拥有 37 万澳元担保收入– 根据条款,新早教中心开业时获得一次性 25 万澳元设立费用，以及年度管理费 12 万澳元。
确定的收购价格– 以预先协商的 4.5 倍AEBIT 的价格进行收购，且收购价格与第一年 EBIT收入密切挂钩
收购后资本支出和折旧较少 – NIDO 收购的早教中心的设立成本由 NAED 承担，因此在收购后需要的资本支出非常少。

IPO 条款：

IPO 总募资额	9920 万澳元
IPO 价格	每股 1 澳元
指导企业价值（Implied EV）	2.24 亿澳元
净债务	450 万澳元
指导市值	2.195 亿澳元
企业价值与 CY 24 EBTIDA 估值倍数	8.0 x
企业市值与 CY 24 EBTIDA 估值倍数	12.0 x

资金使用计划：

收购资金使用	7500 万澳元
NAED 初始债务投资	600 万澳元
出租绑金	510 万澳元
运营资金	500 万澳元
IPO 融资成本	810 万澳元
IPO 总募资额	9920 万澳元

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