概述
今天，澳洲总理确认将于年内访华，这是2016年以来澳洲总理的首次访华。中澳关系的迅速解冻，对于当下略显疲软的澳洲经济来说，绝对是一剂强心针。
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新股速递
澳财IPO项目快讯
2023年9月8日
IPO概览：
| Nido Education Limited | |
| 所在行业 | 教育 |
| IPO价格 | 每股1澳元 |
| IPO总募资额 | 9920万澳元 |
| 机构认购截止日期 | 2023年10月4日 |
| 2023年10月16日 |
投资亮点：
- 拥有 52 个早教中心的澳大利亚高端儿童托育运营商。
- 与投资机构 Alceon 共同成立专有早教中心孵化器，降低交易风险，同时提供稳定未来增长渠道，打造专项 Nido 早教中心。
- 强劲行业趋势，包括政府资助增加和支持性的人口趋势，为业务增长提供有力支持。
- 现金流为正的企业，预测 2024 年 EBITDA 为 2,670 万澳元。
- 由经验丰富的创始人 Mathew Edwards 领导的强大管理团队，Mathew 曾担任澳大利亚证券交易所上市的托儿业务 Think Childcare（ASX:TNK）的董事总经理。
公司简介：
Nido Education Limited（“Nido”）是多家早教中心的所有者和运营商。旗下所有的早教中心都是按照当地需求专门建造和设计的，旨在使 Nido 能够在郊区地区提供高质量教育，以服务普通家庭。Nido 目前拥有 28 个早教资产，在上市后，Nido 将再收购 24 个幼儿园，使 Nido 的早教资产组合达到 52 个，这些资产会全部由公司拥有和经营。
商业策略：
- 幼儿园规模 – Nido 寻找的幼儿园规模通常为 62 – 92 个小朋友。
- 地区基本情况 – Nido 寻找高度劳动参与率地区的场地，通常位于通常被称为“房贷地带”的地区（即拥有稳定收入，需要供给房屋的中产家庭聚集区）。
- 地址选择 – Nido 有专门的场地选择团队，积极寻找 Nido 认为托儿服务是刚需的地区进行配置，而非生活支出有限的地区。
- 高入住率 – 作为早教中心的所有者和经营者，高入驻率（过去 6 个月超过 80%）是 NIDO 追求的目标之一。截至 2023 年 8 月 18 日，NIDO 旗下的早教中心的总入驻率为 77%。
增长策略：
- 提高 Nido 现有早教中心的盈利能力, —— 包括增加 Nido 现有投资组合的入住率，提高每日收入，高效管理运营支出。
- 通过合作实现增长 – Nido 将与投资机构 Alceon 共同建立孵化器 —— NAED* ，用于孵孵化更多幼儿园项目。
- 增长目标 – 孵化器每年目标开发 20 – 30 个早教中心。
* NAED 协议 – Nido 与投资公司 Alceon Private Equity 共同成立一个孵化器。其中，Alceon Private Equity 注入 2,500 万澳元的股本资金，Nido 提供高达 2,500 万澳元的债务融资。
NAED孵化器模式的优势：
- 降低了NIDO 的发展风险 – 孵化器承担了中心的“Trade Up”风险、初始设置费用和运营损失, 进而降低了 NIDO 发展风险，使其能够专注于经营优质早教中心，同时保证流水线式发展。
- 降低 NIDO 的收购风险 – 在收购前，NIDO 已经管理了从中心开发到运营的每个方面，而只有达到收购指标时，NIDO 才会进行收购。
- 早教中心第一年拥有 37 万澳元担保收入– 根据条款,新早教中心开业时获得一次性 25 万澳元设立费用，以及年度管理费 12 万澳元。
- 确定的收购价格– 以预先协商的 4.5 倍AEBIT 的价格进行收购 ，且收购价格与第一年 EBIT收入密切挂钩
- 收购后资本支出和折旧较少 – NIDO 收购的早教中心的设立成本由 NAED 承担，因此在收购后需要的资本支出非常少。
IPO 条款：
| IPO 总募资额 | 9920 万澳元 |
| IPO 价格 | 每股 1 澳元 |
| 指导企业价值 （Implied EV） | 2.24 亿澳元 |
| 净债务 | 450 万澳元 |
| 指导市值 | 2.195 亿澳元 |
| 企业价值与 CY 24 EBTIDA 估值倍数 | 8.0 x |
| 企业市值与 CY 24 EBTIDA 估值倍数 | 12.0 x |
资金使用计划：
| 收购资金使用 | 7500 万澳元 |
| NAED 初始债务投资 | 600 万澳元 |
| 出租绑金 | 510 万澳元 |
| 运营资金 | 500 万澳元 |
| IPO 融资成本 | 810 万澳元 |
| IPO 总募资额 | 9920 万澳元 |
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