危机重压下,澳洲银行业大兼并时代已经到来!

| 7月 26, 2022

文章概要:上周,四大银行之一的澳新银行(ANZ)宣布收购昆士兰金融集团Suncorp银行业务这背后,是近年来,澳大利亚银行正在经历巨大变迁的缩影。目前的澳大利亚银行业仍处于技术重塑格局的早期阶段。技术带来的革新、消费者行为的转变,以及监管机构对银行的政策态度,都将促使银行业竞争环境出现变化。长期而言,这既会给银行业带来压力,但同时也因此产生更多投资机遇。

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澳洲四大银行

对于上周,四大银行之一的澳新银行(ANZ)宣布收购昆士兰金融集团Suncorp银行业务,市场众说纷纭,看好看衰的皆有。

而博满澳财首席执行官(CEO)高松谕则指出,澳新银行在收购Suncorp的同时,放弃45亿收购澳大利亚会计软件公司MYOB,这个消息其实值得投资者注意。这背后,是近年来,澳大利亚银行正在经历巨大变迁的缩影。

曾几何时,四大银行几乎“主宰”澳大利亚整个金融业,除了主要的银行业务外,不断拓展其他业务条线,触角几乎遍及金融业的方方面面。

然而,2017年底,皇家委员会对整个澳大利亚银行业进行了彻底的调查,发现银行存在大量违规行为。在2019年2月提交最终调查报告,并分别对四大行开出天价罚单。

在此之后,四大银行可谓“夹着尾巴做人”,业务开展束手束脚,不断将自己的各类非银业务,尤其是财富管理和人寿保险两大业务条线进行剥离。

四大银行剥离财富管理业务:

  • 2017年10月,澳新银行就与IOOF签订了一份销售协议,以约9.50亿澳元的价格出售其财富管理部门OnePath Pensions;
  • 2019年3月, 西太银行(Westpac)将旗下财富管理部门BT的部分财务咨询业务卖给了Viridian Financial Group;
  • 2020年5月,联邦银行(CBA)宣布以17亿澳元的价格,将旗下财富管理部Colonial First State (CFS) 55%的股权出售给私募巨头KKR;
  • 2020年8月,国民银行(NAB)宣布将旗下财富管理业务MLC Limited以14.4亿澳元的价格出售给IOOF。

四大银行剥离保险业务:

  • 2019年6月,澳新银行就将旗下的人寿保险公司——OnePath Life出售给Zurich;
  • 2020年12月,国民银行以2.9亿纽币的价格出售了旗下的新西兰保险公司——BNZ life;
  • 2021年6月,联邦银行宣布将旗下保险公司——CommInsure General Insurance出售给Hollard Group;
  • 2021年8月,西太银行宣布以6.6亿美元的价格将旗下寿险业务出售给日本的第一生命保险公司。

除此以外,四大银行也加紧了对核心业务——贷款的审核,这一调整让澳大利亚的信用提供出现断崖式下降。无论是个人的消费贷款、房贷,还是企业贷款,都出现显著的调整。澳大利亚的房地产在2017年年底阶段性触顶,2018年出现了整体的疲软,和银行业的紧缩关联密切。

在这个过程,四大行的股票也都出现了大幅下跌。其中最大银行联邦银行(CBA)从87澳元一路下跌至70澳元左右,跌幅达到20%,一度把澳交所(ASX)市值第一的位置让位于医疗巨头CSL。

然而,新冠疫情却为银行带来新的契机。由于为了应对疫情,各国央行都进行了量化宽松,“大放水”为银行注入了更多流动性,使得银行能够积极向商业端和零售端进行放贷。以联邦银行(CBA)为例,2021财年,其贷款利息收入已经占到了公司总收入的97%,远高于过去10年的平均值(约90%)。

澳洲四大银行

银行重新回到聚光灯下,开始扮演经济增长中的重要角色。联邦银行的股价也从疫情前期暴跌后的60澳元,不断攀升到接近110澳元的价格。

高松谕指出,在主营业务全面恢复增长后,银行业在资本市场也开始了“反击”,积极动作整合资源,澳新银行收购Suncorp、意图收购MYOB就是一个缩影。

但和过往希望通过发展非银业务,产生“协同效应”(事实上效果并不好)不同,现在四大行更为注重提高主营业务的效率,拥抱数字金融科技。

如联邦银行不仅大力发展银行内部,更是参透全球大型“先买后付”龙头企业Klarna;国民银行则收购了本地数字银行86 400,将之和自己旗下的Ubank进行数字化整合。

数字银行

可是经过2021年资本市场的火热,2022年全球逐渐进入了一个新的经济周期。高松谕认为,银行业正面临三大危机,但也同时孕育了相对的一些发展机遇。

第一,加息带来的信用增长速度放缓,房地产市场颓势已显,由于银行的收益主要来自息差,未来营收会受到一定影响。

第二,由于加息和全球经济大环境,澳大利亚的经济活动也可能会有一定程度降温,商业风险也会增加,从澳大利亚最大的建筑商之一Probuild破产就可见一斑。银行业的坏账率很可能因此上升。

第三,也是更大的问题——加息之后,银行业的增长点在哪里?

可以看到,四大银行实际已经在考虑这方面问题。他们最先得到的答案就是数字化。无理论联邦银行投资Klarna,还是国民银行收购86 400,显然就是想在数字化进程中抢得先机。澳新银行希望收购MYOB,相信也是希望通过整合会计软件,争取到更多企业贷款的机会。

数字银行

另外,银行也在积极发展绿色金融(或称为:绿色债券)。澳新银行在收购Suncorp的申明中,就表示希望借此能够获得在昆士兰奥林匹克场馆建设过程发行“绿债”。

而本次收购也预示着,澳大利亚银行业未来可能发生更多兼并整合,大型金融机构很可能借由目前市场估值明显下挫的时机,收购一些中小型银行。

高松谕认为,在银行业变革的这一过程中,投资者可以关注一些投资方向:

  • 帮助银行业解决问题的科技企业:不一定就是金融科技,也可能是提供大数据分析、银行风控管理等类型的科技公司;
  • 绿色债券:市场已经开始涌现一些绿债相关的金融产品,发行量增长明显。这些产品符合ESG需求,弥补了部分当前由化石能源向清洁能源转型所需的资金缺口,并提供了有效的分散化投资机会;
  • 收购案带来的利好:在经济周期的调整中,大型银行的收购标的可能也会在二级市场中形成一定的投资机会。
澳洲四大银行

可以说,目前的澳大利亚银行业仍处于技术重塑格局的早期阶段。技术带来的革新、消费者行为的转变,以及监管机构对银行的政策态度,都将促使银行业竞争环境出现变化。长期而言,这既会给银行业带来压力,但同时也因此产生更多投资机遇。

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